Coinbase Insider Traders profite de 1.5 million de dollars depuis 2018 : étude académique

Les régulateurs fédéraux américains le mois dernier accusé un ancien employé de Coinbase avec délit d'initié. Aujourd’hui, les universitaires ont découvert que davantage de personnel dans le principal échange de cryptographie ne pourrait servir à rien.

Des délits d'initiés auraient eu lieu avant 10 à 25 % des cotations de Coinbase entre septembre 2018 et mai 2022, selon un rapport. étude publié par l'Université de Technologie de Sydney le 12 août, repéré par Décrypter.

Ils estiment que les initiés ont réalisé des bénéfices de 1.5 million de dollars en négociant avant les annonces. "Nos conclusions identifient des cas qui n'ont pas encore fait l'objet de poursuites", ont écrit les professeurs de finance Ester Felez Vinas et Talis Putnins et le doctorant Luke Johnson. 

L’étude est limitée dans sa portée, car les échantillons ont été extraits uniquement de Coinbase.

Négocier avant la cotation publique, sur la base d’un avantage informationnel injuste, constitue une violation du droit des valeurs mobilières. Coinbase est le plus grand échange cryptographique coté en bourse et de nouvelles listes de jetons sur la plateforme inspirer régulièrement la flambée des prix rend les premiers achats rentables.

Les délits d'initiés pourraient être pires sur les bourses décentralisées

Les universitaires ont basé leurs recherches, qui n'ont pas encore été évaluées par des pairs, sur les listes Coinbase. Ils ont utilisé un site d'archives pour valider la date et l'heure des annonces originales.

La taille de leur échantillon final comprenait 146 listes de jetons, dont 6 ont fait leurs débuts en échange de crypto-monnaie sur Coinbase. Ils ont suivi les mouvements de prix des jetons entre 300 heures avant les annonces de cotation de Coinbase et 100 heures après.

"D'après l'inspection visuelle, nous notons qu'il existe une tendance évidente à la hausse des prix avant l'annonce de la cotation, à partir de -250 heures", ont écrit les chercheurs.

« La montée en puissance se poursuit jusqu'à l'annonce de la cotation, où nous constatons une hausse des prix en raison de l'arrivée de nouvelles informations sur le marché et de la réaction des traders à la nouvelle. La tendance à la hausse que nous observons est cohérente avec les hausses constatées dans les affaires poursuivies pour délits d’initiés sur les marchés boursiers.

Les universitaires en ont déduit que les délits d'initiés étaient plus susceptibles de se produire sur les bourses décentralisées (DEX), qui ne disposent généralement pas de contrôles d'identité stricts et autorisent les échanges pseudonymes. 

En réponse à l'étude, Coinbase a déclaré que la bourse "prend les allégations de frontrunning extrêmement au sérieux et nous travaillons dur pour garantir que tous les acteurs du marché ont accès aux mêmes informations".

"Nous avons une tolérance zéro pour les comportements illicites et les surveillons, menant des enquêtes le cas échéant", a déclaré un porte-parole de l'entreprise à Blockworks dans une réponse par courrier électronique.

Dans un Blog de mai, le directeur juridique Paul Grewal a écrit que la bourse dispose d'une équipe dédiée à la prévention et à l'identification des cas de criminalité financière. 

"Si une enquête révèle qu'un employé de Coinbase a été impliqué dans une utilisation abusive des informations de l'entreprise liées aux listes d'actifs, nous n'hésiterons pas à y mettre fin", a-t-il écrit.

L'ancien chef de produit Coinbase plaide non coupable de délit d'initié

En juillet, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a accusé l'ancien chef de produit Coinbase, Ishan Wahi, d'avoir prétendument négocié avant plusieurs cotations de crypto-actifs sur la base d'informations confidentielles. 

Wahi entra dans un plaidoyer de non-culpabilité, son avocat David Miller estimant que les accusations devraient être abandonnées car les délits d'initiés ne concernent que les titres ou les matières premières.

Selon lui, les crypto-actifs négociés par Wahi n'étaient pas des titres, ce qui signifie qu'ils ne relèvent pas de la compétence de la SEC.

Miller est convaincu que Wahi sera disculpé. "Il y a des problèmes juridiques importants dans cette affaire et nous avons de solides raisons de présenter des requêtes en rejet et en suppression", a-t-il déclaré à Blockworks dans un e-mail.

Cet article a été mis à jour à 8 h 54 HE pour inclure les commentaires de Coinbase.

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