Le marché des dérivés cryptographiques est en baisse mais pas sorti car l'expiration de 3 milliards de dollars aigri l'humeur

Bitcoin (BTC) a conduit l'ensemble du marché de la crypto-monnaie à travers une période tumultueuse après la la majorité du cryptoverse était peinte en rouge le 19 mai, un jour désormais également appelé « mercredi noir ». 

Le prix de la BTC est tombé en dessous de 40,000 9 $ pour la première fois depuis qu'il a dépassé le niveau de résistance le XNUMX février à la suite de l'annonce de Tesla achète pour 1.5 milliard de dollars de BTC tout en annonçant qu'il commencerait accepter Bitcoin comme moyen de paiement.

Au moment de la rédaction de cet article, le prix de BTC a légèrement rebondi à 37,000 dollars, rebondissant entre les 36,000 et 40,000 dollars et ne parvenant pas à éclater dans les deux sens.

L'ironie de ce crash du prix de la crypto-monnaie phare est que le déclencheur de l'effondrement était Elon Musk avis sur les inquiétudes concernant la consommation d'énergie de Bitcoin, et sa société Tesla, retirant son acceptation de Bitcoin comme moyen de paiement. Cointelegraph en a discuté davantage avec l'équipe Market Insights d'OKEx, un échange de crypto-monnaie. Un porte-parole a détaillé ces événements, affirmant qu'ils n'étaient que des déclencheurs pour secouer un marché en surchauffe :

«Nous avions assisté à des rallyes significatifs des altcoins malgré la poursuite de la pression à la baisse de la BTC, et tout soupçon de pessimisme était suffisant pour que les acteurs du marché commencent à vendre leurs actifs dans le but de bloquer les bénéfices ou de réduire les pertes. La forte volatilité et les chocs soudains des prix ont également entraîné la liquidation de nombreux traders longs à effet de levier, ce qui a entraîné de nouvelles pertes et une baisse des prix plus marquée. »

Un autre facteur qui a prolongé le krach boursier a été La Chine augmente la mise contre l'exploitation minière de Bitcoin et les activités commerciales. La nouvelle est intervenue dans le cadre d'une répression générale des activités illégales autour des valeurs mobilières dans le but de maintenir la stabilité des actions, des obligations et des marchés des changes par le Comité de stabilité financière et de développement du Conseil des Affaires d'État.

Parmi de nombreux autres altcoins impactés, Ether (ETH), l'altcoin prédominant, a également eu un impact majeur sur son prix. L'ETH a atteint un sommet historique de 4,362 12 $ le 30 mai, mais à la suite du bain de sang à l'échelle du marché, le prix du jeton est tombé à un creux de 1,922 jours de 23 55 $ le 35 mai, entraînant une baisse de prix de 2,800%. Dans le rebond qui a suivi, le prix a augmenté de plus de XNUMX% pour s'échanger autour de XNUMX XNUMX $.

Inutile de dire que les produits Bitcoin et Ether dominent l'espace des dérivés cryptographiques en raison de la proéminence de ces jetons. Alors que la découverte du prix d'un actif dépend fortement du marché à terme, des mouvements de prix inattendus entraînent souvent des pertes énormes pour les investisseurs impliqués.

Le krach a conduit à d'énormes liquidations

Le marché à terme du Bitcoin a connu une croissance énorme en 2021 parallèlement à l'augmentation du prix au comptant. L'intérêt ouvert pour les contrats à terme sur BTC négociés en bourse a atteint un sommet historique de 27.68 milliards de dollars le 13 avril. Mais au milieu du krach boursier, l'intérêt ouvert s'est effondré de près de 58% pour atteindre un creux de 90 jours à 11 milliards de dollars le 23 mai.

L'équipe d'OKEx Insights a précisé : « Environ 8.61 milliards de dollars de positions ont été liquidées sur les bourses de produits dérivés le mercredi noir. » En conséquence, OI est passé de 2.1 milliards de dollars à 1.3 milliard de dollars sur OKEx. Le porte-parole a ajouté: "Pour l'instant, aucun rebond significatif de l'intérêt ouvert n'est visible, ce qui indique que le marché manque de confiance."

L'intérêt ouvert sur le marché des options BTC a également connu une baisse similaire le 23 mai. Il a atteint un creux de 90 jours de 6.66 milliards de dollars, une baisse de 55% par rapport à son sommet historique de 14.77 milliards de dollars le 18 mars. Luuk Strijers, directeur commercial officier de l'échange de dérivés cryptographiques Deribit, a déclaré à Cointelegraph :

«L'effondrement de la BTC et de l'ETH a provoqué une augmentation massive des niveaux de volatilité implicite et donc des primes d'options. Les teneurs de marché ont ajusté leurs prix car le volume réalisé était supérieur au volume implicite. Comme la plupart des grands clients utilisent notre système avancé de marge de portefeuille, les liquidations ne se produiraient généralement pas à ces niveaux élevés, car nous ferions plutôt une couverture delta. »

Un aperçu de l'indice de volatilité implicite Deribit (DVOL) donne un aperçu de la volatilité prospective. Il donne l'espérance de volatilité annualisée sur 30 jours. Strijers a expliqué plus en détail comment DVOL aurait pu être utilisé comme précurseur pour les marchés. Il a déclaré: «DVOL aurait été une bonne indication des turbulences à venir. Vers minuit le mercredi précédant la baisse, le DVOL a commencé à augmenter.

La tendance à la baisse du prix de BTC remonte au 12 mai, lorsque Bitcoin a plongé en dessous de 50,000 $. Le porte-parole d'OKEx Insights a en outre commenté ce déclencheur en disant que le tweet de Musk a «fait beaucoup peur sur le marché de la cryptographie», ajoutant: «La prime des contrats à terme trimestriels est passée de 3.5% à moins de 1%. Cela indiquait que le marché à terme était très prudent et ne s'attendait pas à beaucoup d'appréciation des prix. »

D'autre part, OKEx rapport long-court, un indicateur du sentiment des détaillants pour le jeton, est resté très élevé avant la vente déclenchée le mercredi noir. Cette divergence par rapport à la tendance habituelle suggère que le prix évoluerait dans une direction défavorable aux investisseurs particuliers.

Shane Ai, qui est responsable de la recherche de produits et du développement de dérivés cryptographiques chez Bybit - un échange de dérivés de crypto-monnaie - a expliqué à Cointelegraph:

«Les marchés d'options ont intensifié la vente, d'autant plus que les prix de la BTC sont tombés en dessous de la région de 45 1 et que de lourdes liquidations de vendeurs de vente ont été constatées. Cela a abouti à 2) un pic massif de IV sur toutes les durées; et XNUMX) la totalité de la structure des termes des contrats à terme est vendue en dessous à des niveaux au pair ou au-dessous du comptant. »

Près de 3 milliards de dollars d'options expirent le 28 mai

Alors que le cryptoverse connaît un rebond très attendu, Bitcoin et Ether ont brièvement dépassé les 40,000 XNUMX $ et 3,000 26 $, respectivement, le 7 mai. Ai a également expliqué le facteur à l'origine de cela: "Le rebond a été catalysé par une énorme pression d'achat au comptant - comme en témoignent les primes Coinbase dépassant les XNUMX % alors que nous nous dirigeons vers les heures de négociation aux États-Unis - au milieu des taux de financement se maintenir à des niveaux négatifs au cours des intervalles suivants.

Maintenant, un autre événement se profile à la fin du mois de mai, l'expiration d'options majeures. Un total de 53,400 28 options BTC expirent le vendredi 2.1 mai, pour une valeur de plus de 880 milliards de dollars, ainsi que plus de 3 millions de dollars de contrats ETH. Alors que près de XNUMX milliards de dollars d'options expirent, les données suggèrent que les ours dominent cette expiration.

Selon données de CoinOptionsTrack, le prix de la douleur maximum pour l'expiration des options BTC est de 50,000 50,000 $. Le prix maximal de la douleur est le prix où le plus grand nombre de contrats d'options sont en perte. L'intérêt ouvert le plus important provient des options de vente avec un prix d'exercice de 40,000 XNUMX $, suivies des options de vente avec un prix d'exercice de XNUMX XNUMX $. Il pourrait y avoir une légère reprise des prix avant l'expiration, mais le sentiment actuel du marché ne soutient pas un tel mouvement.

Strijers a ajouté: «De nombreux appels expireront OTM [Out of The Money]; les acheteurs verront que leurs couvertures ou put spéculatifs ont apporté la protection qu'ils recherchaient. Un niveau intéressant à surveiller pourrait être le niveau 40K avec un intérêt ouvert de 2K. »

Comme le prix du Bitcoin oscille actuellement autour de 40,000 XNUMX $, il sera intéressant d'observer les conséquences de l'expiration et l'impact sur le prix de l'actif. Comme La volatilité de la BTC a récemment atteint un sommet en 2021, il est possible que d'autres mouvements importants des prix soient attendus.

Source : https://cointelegraph.com/news/crypto-derivatives-market-down-but-not-out-as-3b-expiry-sours-the-mood