Le marché de la cryptographie progresse avant les actions : analyse du Dr Dragosch

Dans un récent article de blog daté du 11 décembre 2023, Dr André Dragosch, responsable de la recherche chez ETC Group, a fourni une analyse détaillée de l'état actuel du marché des crypto-monnaies. Ses idées révèlent un paysage dans lequel les cryptoactifs surpassent de plus en plus les actifs traditionnels, influencés par une interaction complexe d’indicateurs économiques, de sentiment du marché et de flux d’investissement.

Selon le Dr Dragosch, la semaine dernière, les crypto-actifs ont une fois de plus éclipsé les actifs traditionnels tels que les actions. Cette tendance s'explique principalement par un changement notable des attentes en matière de politique monétaire et une vague de liquidations de contrats à terme à découvert en début de semaine. Cependant, l’élan de cette surperformance s’est heurté à des résistances, en particulier après la publication jeudi dernier de données inattendues sur l’emploi aux États-Unis, qui ont commencé à tempérer le récent rallye des crypto-monnaies.

Le Dr Dragosch souligne que la forte croissance de la masse salariale non agricole aux États-Unis et la baisse du taux de chômage ont conduit à un renversement des rendements du Trésor américain, bien qu'à partir de niveaux bas. Ce changement a coïncidé avec une diminution de l’appétit global pour le risque sur les marchés financiers traditionnels, signalant une approche plus prudente de la part des investisseurs.

Le rallye du Bitcoin a connu une pause, mais cela s'est accompagné d'une augmentation significative des performances de l'altcoin. Notamment, Avalanche et Cardano ont chacun signalé des rendements supérieurs à 50 % la semaine dernière. Parmi les 10 principaux actifs cryptographiques, ces deux-là, ainsi que Polkadot, ont été soulignés par le Dr Dragosch comme étant relativement surperformants. Il a également observé une augmentation substantielle de la surperformance de l’altcoin par rapport au Bitcoin, une tendance qui n’était pas aussi prononcée la semaine précédente.

Dr Dragosch selon une analyse de l’Université de Princeton s'étend au sentiment du marché, où il note que leur indice interne de sentiment des actifs cryptographiques reste relativement élevé, avec une majorité d'indicateurs toujours au-dessus de leur tendance à court terme. Cependant, il y a eu des renversements majeurs dans l’indice de dispersion cryptographique et dans le biais de l’option BTC 25-delta 1 mois. Le Crypto Fear & Greed Index, au moment où il écrit, indique toujours un état de « cupidité ».

En termes d’appétit pour le risque, l’indicateur Cross Asset Risk Appetite (CARA), observé par le Dr Dragosch, a montré une baisse récente, suggérant une diminution de l’appétit pour le risque sur les marchés financiers traditionnels. Malgré cela, l’indicateur reste en territoire positif.

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Le Dr Dragosch met également en lumière la dynamique des flux de crypto-actifs et des mouvements de fonds. Il note la première semaine de sorties nettes des ETP de cryptoactifs depuis début octobre, avec un total de plus de 18.2 millions de dollars sortant de ces fonds. Ces sorties se sont principalement concentrées sur les ETP Bitcoin et les ETP thématiques et paniers, tandis que les ETP Ethereum et autres ETP altcoin ont attiré des entrées nettes.

Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) et sa décote sur la valeur liquidative se sont réduits à environ -10.7 %, ce que le Dr Dragosch interprète comme une probabilité accrue que le Trust se convertisse en un ETF Spot Bitcoin. Il mentionne également que le bêta des fonds spéculatifs mondiaux de crypto-monnaie par rapport au Bitcoin reste faible, ce qui indique une sous-exposition continue aux risques du marché du Bitcoin.

Les données en chaîne, un aspect crucial de l'analyse du Dr Dragosch, révèlent qu'une partie importante des adresses BTC et ETH sont rentables, avec des adresses BTC à 88.3 % et ETH à 77.6 %. Il observe une légère hausse des activités de prise de bénéfices, en particulier parmi les détenteurs de BTC à court terme, ce qui a exercé une pression sur le rallye. Les détenteurs à long terme transfèrent également de plus en plus de pièces rentables vers les bourses, une tendance qui pourrait constituer un défi à de nouvelles augmentations de prix à court terme.

Sur le marché des produits dérivés, le Dr Dragosch note que même si les intérêts ouverts globaux sur les contrats à terme et perpétuels BTC sont restés stables, il y a eu une augmentation significative des intérêts ouverts sur les options BTC. Il mentionne que cela s'est accompagné d'une augmentation des activités d'achat de put, ce qui suggère une demande accrue de protection contre les baisses parmi les traders d'options.

Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin se négocie à 41,812 4.47 $, en baisse de 24 % au cours des dernières XNUMX heures.

Image sélectionnée via Pixabay

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• La source: https://www.cryptoglobe.com/latest/2023/12/cryptoassets-eclipse-traditional-assets-in-recent-market-shift-notes-etc-groups-head-of-research/