Échanges décentralisés : le Far West de la crypto ou l'essentiel de la blockchain ?

Les échanges décentralisés sont un élément essentiel de l'expérience de cryptographie en chaîne et l'un des premiers cas d'utilisation majeurs de la finance décentralisée. Les DEX ont parcouru un long chemin depuis qu'Uniswap a ouvert ses premiers pools de liquidités sur la blockchain Ethereum (ETH). Pourtant, le monde anarchique de DeFi continue de semer la confusion et de décourager les nouveaux arrivants de plonger leurs orteils dans des eaux souvent troubles.

Avec les craintes croissantes autour des échanges cryptographiques suite à l'effondrement de Sam Bankman fritLa catastrophe FTX, l'auto-garde et le commerce DeFi semblent être une solution simple. Pour les personnes qui cherchent à échanger des actifs cryptographiques sans utiliser d'échanges centralisés comme Coinbase ou Binance, un DEX fournit tout ce dont ils pourraient avoir besoin.

Qu'est-ce qu'un échange décentralisé et comment fonctionne-t-il ? Pourquoi échanger des actifs numériques sur un mystérieux DEX au lieu d'un CEX de confiance ?

Plus important encore, les échanges décentralisés sont-ils sûrs ?

Qu'est-ce qu'un échange décentralisé ?

Un échange décentralisé est une application utilisée par les commerçants pour acheter et vendre des crypto-monnaies en chaîne sans dépendre d'un intermédiaire ou d'une autorité centrale pour gérer la transaction. 

Ces plates-formes décentralisées sont populaires auprès des commerçants qui ne veulent pas être exposés au risque de contrepartie ou fournir des informations personnelles aux échanges cryptographiques via des procédures KYC (Know-Your-Customer). 

Ils offrent également une sélection infiniment plus large de jetons échangeables en raison de la nature sans autorisation du trading DeFi. Bien que cela ressemble à une caractéristique positive, c'est une épée à double tranchant. Parce que n'importe qui peut lister des jetons sur un DEX, il y a inévitablement des milliers d'escroqueries et de faux jetons lancés en permanence. 

Comment fonctionnent les échanges décentralisés?

Les échanges décentralisés sont un cas d'utilisation profond et fascinant de la technologie blockchain où l'innovation et la créativité se déchaînent. Pierre angulaire de l'écosystème DeFi, les DEX utilisent contrats intelligents créer un marché peer-to-peer où les utilisateurs échangent des jetons sans confier la garde de leurs actifs à une autorité centrale.

Si j'échange des crypto-monnaies, comme Bitcoin (BTC) ou Ethereum, sur un échange centralisé, je compte sur eux pour gérer la transaction en mon nom. Le commerce se produit entre les comptes hors chaîne. Ces comptes, et tous les actifs numériques qu'ils contiennent, sont contrôlés par l'échange, et non par moi, l'utilisateur.

Sur un échange décentralisé, je négocie directement avec d'autres utilisateurs en chaîne via des dApps comme Uniswap ou Bancor en utilisant des actifs stockés dans mon portefeuille crypto. J'ai le contrôle total de ma crypto-monnaie et je n'ai pas besoin de faire confiance à un intermédiaire pour gérer la transaction. 

Dans le véritable esprit de la décentralisation, le trading de crypto sur un DEX est inclusif et anonyme. Il ne vous oblige pas à fournir des informations personnelles. Toute personne disposant d'une connexion Internet et d'un portefeuille crypto peut accéder à ces services financiers.

Différents types d'échanges décentralisés

Alors que tous les échanges décentralisés visent plus ou moins à servir le même objectif, ils ont tous des algorithmes et des méthodes différents. Les trois types d'échanges décentralisés les plus courants sont les teneurs de marché automatisés, les carnets de commandes et les agrégateurs.

Teneur de marché automatisé (AMM)

Les AMM sont le type d'échange décentralisé le plus courant et sont sans doute les plus faciles à utiliser. Dans un AMM, les fournisseurs de liquidité déposent leurs jetons cryptographiques dans des pools de négociation, également appelés pools de liquidité. Ces pools de jetons créent un marché sans autorisation avec lequel les commerçants interagissent pour échanger des jetons instantanément.

La source: Uniswap

En récompense de la fourniture de leurs actifs cryptographiques dans ces pools de négociation, les fournisseurs de liquidité perçoivent un petit pourcentage des frais de transaction des commerçants qui utilisent le pool. Cela encourage les utilisateurs à créer des paires de trading et à gagner des récompenses cryptographiques.

Les pools de liquidités sur les AMM populaires comme Uniswap et Sushiswap ne comprennent que deux jetons. Cependant, certains AMM créatifs comme Balancer vous permettent de déposer dans des pools avec jusqu'à huit cryptos différents. D'autres plates-formes comme Curve Finance sont spécialement conçues pour les échanges de pièces stables.

D'autres exemples d'AMM sur des réseaux alternatifs incluent PancakeSwap sur la chaîne intelligente Binance et Trader Joe sur le Avalanche blockchain.

Carnet de commande

Si vous êtes plus à l'aise avec l'interface des principaux échanges de crypto-monnaie comme Binance mais que vous souhaitez explorer le monde du trading de crypto en chaîne, un carnet de commandes DEX est votre meilleure option.

La source: dydx

En utilisant un carnet d'ordres DEX, les traders profitent de toutes les fonctionnalités des échanges professionnels, comme la définition d'ordres limités spécifiques et le trading sur marge. La différence est que tous les ordres d'achat et de vente sont enregistrés en chaîne, ce qui permet un meilleur contrôle des actifs.

Comme dans un AMM, un carnet d'ordres DEX perçoit des frais de négociation auprès des utilisateurs. Dans la plupart des cas, ces frais sont redistribués aux membres DAO qui aident à gouverner la plateforme. Par exemple, en jalonnant des jetons $ GMX, les détenteurs peuvent gagner des récompenses collectées à partir du volume de négociation de la dApp.

Quelques exemples de carnet de commandes DEX incluent GMX, protocole perpétuel et dydx.

Agrégateur DEX

Comme son nom l'indique, un agrégateur DEX parcourt la blockchain pour trouver le meilleur prix et les frais les plus bas pour tout échange de jetons imaginable. L'un des plus gros problèmes de DeFi est le manque de liquidité par rapport aux échanges centralisés.

La source: Échange de Kyber

Les agrégateurs DEX aident les traders à trouver les taux de swap les plus efficaces et à éviter les coûts de glissement élevés dans la finance décentralisée. Les exemples populaires d'agrégateurs DEX incluent 1 pouce et Kyber Swap.

Pourquoi utiliser un DEX pour échanger des crypto-monnaies ?

Il existe de nombreuses bonnes raisons d'échanger des cryptos sur un échange décentralisé. DeFi offre une grande opportunité aux commerçants avertis, mais une récompense élevée entraîne un risque élevé. 

Quels sont les avantages et les inconvénients du trading sur une bourse décentralisée ?

Avantages

• Trouvez des joyaux cachés - Lorsque vous négociez sur un DEX, vous pouvez trouver des projets de cryptographie émergents avant qu'ils ne soient répertoriés sur les principaux échanges centralisés. Par exemple, SHIB échangé sur des échanges décentralisés bien avant qu'il ne devienne l'une des 20 principales crypto-monnaies.
• C'est accessible et anonyme – Si la confidentialité est un problème, négocier sur un DEX signifie échanger vos jetons préférés sans fournir d'informations personnelles à un échange centralisé. De plus, n'importe qui peut trader sur un DEX de n'importe où dans le monde. Tout ce dont vous avez besoin est un portefeuille crypto.
• Contrats Open Source – La plupart des DEX, comme Uniswap, sont des projets open source. Cela signifie que n'importe qui peut lire, vérifier et auditer son code et ses contrats intelligents pour s'assurer qu'ils sont sûrs à utiliser et exempts de vulnérabilités. 

Inconvénients

• Faible liquidité - En règle générale, les échanges décentralisés ne peuvent tout simplement pas correspondre à la liquidité et au volume de transactions des principaux échanges cryptographiques. C'est différent pour les grands commerçants de déplacer de grosses sommes sans provoquer une volatilité des prix perturbatrice ou un dérapage excessif.
• Paires non contrôlées - N'importe qui peut créer et répertorier des jetons sur un échange décentralisé. Bien que cela offre des opportunités illimitées, cela signifie également que des milliers de jetons frauduleux tentent d'attraper des acheteurs imprudents et de voler leurs fonds.
• Hacks – Même si les entreprises de sécurité auditent la plupart des DEX, les pirates peuvent toujours trouver de nouvelles façons malveillantes de pirater le code d'un protocole et de voler des fonds. Si un pirate parvient à mettre la main sur vos clés privées, il pourra également prendre le contrôle de certaines fonctions de votre portefeuille et accéder à vos fonds. 

Sur le revers

• Les échanges décentralisés sont le premier nouveau cas d'utilisation de la finance décentralisée et s'appuient activement sur les fondations de Bitcoin et du mouvement des crypto-monnaies. Cela dit, de nombreuses douleurs de croissance limitent encore leur efficacité et découragent les utilisateurs.

Pourquoi devriez-vous prendre soin de vous

Au fur et à mesure que la crypto se développe et évolue, les échanges décentralisés ne feront que devenir plus efficaces, sécurisés et sans friction. Ils sont la pierre angulaire du mouvement DeFi, et savoir les utiliser correctement peut profiter à tout amateur de crypto.

FAQ

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