Discuter de Bitcoin et de l'erreur de taux d'intérêt

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Dans cet épisode de Magazine BitcoinDans le podcast « Fed Watch », Christian Keroles et moi avons rencontré Dylan LeClair de Magazine Bitcoin's Deep Dive encore une fois. LeClair est l'une des personnes les plus familières avec le créneau entre les techniques du marché et les fondamentaux du bitcoin. C'était formidable de s'être penché sur la réduction actuelle de la Réserve fédérale et sur l'environnement dans lequel elle réduit les taux. J'ai inclus autant de graphiques dont nous avons parlé ci-dessous, mais vous pouvez également consulter l'épisode sur YouTube pour voir nos partages d'écran.

LeClair a eu la gentillesse de partager le lien directement vers ses slides ici, ou consultez ci-dessous dans la section « Liens ».

Fed Taper et autres banques centrales

C'est notre rôle ici à « Fed Watch » de vous tenir au courant de la situation de la banque centrale et d'ajouter nos propres idées à ces événements. C'est ce que nous avons fait avec le cône de la Fed dans cet épisode.

Très probablement, la Fed annoncera une réduction plus tard dans la journée. Cela correspond à plusieurs autres banques centrales dans le monde, mais pas aux principales. La Banque centrale européenne (BCE) ne diminue pas actuellement et a même envisagé d'augmenter sa base d'assouplissement quantitatif (QE) à la fin du programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP) ; la Banque du Japon (BOJ) n'a pas l'intention de se réduire un jour ; et la Banque populaire de Chine (PBOC) lutte contre un effondrement du crédit en augmentant le « stimulus » de la banque centrale. Cependant, le niveau suivant des banques centrales, le Royaume-Uni, le Canada, le Brésil, la Russie, etc., parlent de réduction ou l'ont déjà fait et parlent d'augmenter les taux.

La Fed est-elle sur le point de faire un énorme faux pas en se resserrant dans une économie qui ralentit et ce qui pourrait être une récession en cours ? Que dit le marché obligataire ?

Inversion de la courbe des rendements du Trésor américain

Les obligations signalent que « quelque chose ne va pas » à l'approche de l'annonce de la réduction par le président de la Fed, Jerome Powell. Dans l'émission, j'ai pointé du doigt plusieurs graphiques de rendements obligataires. Le premier est l'inversion sur la partie longue de la courbe, les obligations à 20 et 30 ans. La courbe est censée avoir une pente douce vers le haut, lorsqu'il y a une inversion, elle indique que les investisseurs s'attendent à un événement inhabituel, ou "quelque chose ne va pas".

Il y a une autre petite inversion sur ce graphique à l'extrême court, entre les factures à un et trois mois.

Ensuite, j'ai montré l'inversion des points morts, ceux-ci sont pour les TIPS, ou Treasury Inflation Protected Securities. Ce nombre élimine la plupart des arguments liés à l'inflation concernant les différents taux. Il existe actuellement une inversion entre les points morts à 10 et XNUMX ans. Et c'est la plus inversée dans l'histoire de ces produits !

J'en ai parlé au public car c'est l'environnement très volatile et fragile dans lequel la Fed est sur le point de s'enfoncer. Les obligations signalent que les choses sont sur le point de devenir compliquées. Cela met la Fed dans une position très difficile. Il a signalé qu'il allait s'estomper, donc il le faut en quelque sorte, sinon les gens perdront confiance; mais l'économie tourne définitivement au sud au moment où nous parlons, de sorte que la Fed semblera s'enfoncer stupidement dans un ralentissement, ce qui fera également perdre confiance aux gens.

Peu importe ce que Powell annonce aujourd'hui à propos du tapering, le QE n'affecte pas vraiment les fondamentaux. Nous savons ce qui s'en vient, et c'est un tournant notable dans l'économie, peut-être un retour en récession.

Qui sera nommé comme prochain président de la Réserve fédérale ?

Pour l'instant, il semble toujours très probable que Powell soit renommé président de la Fed, selon le site Web Predictit. Mais la décision de Powell aujourd'hui sur le tapering, et le résultat de cette décision, pourraient jouer un grand rôle dans cette nomination.

De mon point de vue, je considère Brainard davantage comme le choix mondialiste/Davos, mais les États-Unis se sont éloignés de ce consensus pendant toute l'année. Si Powell obtient à nouveau le poste, cela consolidera le pivot américain dans les affaires géopolitiques à mon avis, et bloquera également tout projet visant à entraîner la Fed dans une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).

Plongée profonde avec Dylan LeClair

Nous avons passé pas mal de temps à parcourir quelques graphiques que LeClair nous a apportés de sa dernière édition d'octobre du Deep Dive. Les premiers examinent les mesures des détenteurs à long terme et ce qu'ils peuvent nous dire sur la phase du cycle dans laquelle nous nous trouvons. Il semble que la plupart soulignent le fait que cette consolidation superficielle sur le graphique était une consolidation massive sur les statistiques du réseau. .

Voici plusieurs graphiques, mais consultez les diapositives liées pour des versions plus grandes :

Enfin, nous avons discuté des facettes des marchés à terme du bitcoin. Le CME prend des parts de marché grâce aux nouveaux fonds indiciels cotés (ETF). Nous répondons aux effets que ce changement aura sur le marché et jetons un coup d'œil à certains graphiques que LeClair a apportés.

Cette conversation était bien liée au taux de financement à terme perpétuel de Bitcoin. L'invention créée par les bitcoiners pour le marché du bitcoin fournit une nouvelle métrique fascinante, et encore un autre facteur de distinction entre l'or et le bitcoin.

Cardan

Source : https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy