Ne vous décolorez pas Solana DEX rapides et efficaces optimisés par Kamino Finance

Kamino Finance a commencé à jouer un rôle majeur en attirant des liquidités vers les bourses décentralisées (DEX) de Solana. Le projet a été lancé pour réduire les frictions entre les fournisseurs de liquidité (LP) et la technologie la plus récente qui alimente les DEX de nouvelle génération, le teneur de marché de liquidité concentrée (CLMM).

Cheminée fournit des solutions automatisées aux fournisseurs de liquidités confrontés à des conditions CLMM trop complexes, et les services automatisés permettent à quiconque de fournir des liquidités et de gagner du rendement incroyablement facilement. Historiquement, sans un service comme Kamino, les CLMM ont eu du mal à attirer les liquidités de la plupart des utilisateurs de la finance décentralisée (DeFi). 

Cet article examinera comment Kamino pourrait apporter une vague de nouvelles liquidités à Solana grâce à ses services spécialisés. En examinant des circonstances similaires qui se sont produites sur une blockchain avec une vitesse et un débit bien inférieurs aux performances fournies par Solana, on s'attend à ce que des transactions plus rapides et moins chères entraînent des résultats similaires.

Comment les possibilités de trading décentralisées ont remplacé l'efficacité du capital par une preuve de concept

La market maker automatisé (AMM) a constitué un changement radical dans l’histoire de la finance décentralisée (DeFi). Les AMM permettaient aux utilisateurs de conserver leurs actifs et d'exécuter des transactions sans bourse centralisée (CEX). Cela a également permis à quiconque de gagner des frais en tant que teneur de marché en déposant des jetons dans un pool de liquidité et en collectant passivement les frais des transactions. 

Les DEX ne s'appuient pas sur un intermédiaire pour exécuter les échanges de jetons, mais ils s'appuient sur les LP pour fournir de manière indépendante des jetons qui contribueront à faciliter les échanges. Sans LP, les transactions sont impossibles à exécuter sur un DEX, et sans suffisamment de liquidité des LP, les transactions sont exécutées avec une efficacité du capital minimale, ce qui signifie que les traders rechercheront d'autres marchés.

Pour empêcher les traders de perdre du capital sur un DEX, un une quantité importante de liquidités devait être déposé sur des AMM. Cependant, cette liquidité n’a pas toujours été disponible et la communauté DeFi a volontiers résisté pendant de nombreuses années à un manque d’efficacité du capital au nom du droit de négocier indépendamment d’un CEX. 

Les progrès en matière de liquidité concentrée ont amélioré l’efficacité du capital avec une faible participation

La liquidité concentrée était destinée à dépasser l’AMM traditionnel dès son lancement début 2021. La technologie fournie Uniswapv3 avec l'un des moyens les plus efficaces en termes de capital pour échanger des jetons de manière décentralisée. Néanmoins, cet avantage a davantage profité aux traders qu’aux LP, qui ont perdu de l’argent en raison de complications liées à l’adaptation aux nouvelles technologies. 

Charts montrer qu'en novembre 2021, six mois après l'offre de liquidités concentrées sur Uniswap v3, les CLMM ont acheminé environ deux fois le volume d'échanges (2.16 milliards de dollars) que l'AMM traditionnel d'Uniswap (1 milliard de dollars). Pourtant, de manière surprenante, les fonds des LP n’ont pas suivi la capacité à capter davantage de frais.

Alors que l'AMM d'Uniswap v2 détenait 6 millions de dollars de liquidités, le CLMM d'Uniswap v3 n'a attiré que 4 millions de dollars, malgré la grande disparité de volume. Cela signifiait que les utilisateurs étaient prêts à déployer plus de capital pour gagner moins de frais partagés avec un plus grand pool de capitaux – pour une bonne raison.

L'automatisation commence à attirer des liquidités plus importantes vers le CLMM d'Uniswap

Les utilisateurs se sont abstenus de fournir des liquidités concentrées car la nouvelle technologie rendait difficile pour les LP de tirer profit de leurs positions. CLMM font un meilleur travail en fournissant des liquidités importantes au bon prix aux traders, mais ils dépendent des LP pour rééquilibrer activement leurs positions autour des valeurs actuelles chaque fois que les prix évoluent. 

Ce n'est que lorsqu'une série de protocoles ont commencé à développer des systèmes pour automatiser la liquidité CLMM que les choses ont commencé à changer pour Uniswap v3. Arrakis Finance est le plus performant de ces protocoles et gère désormais l'une des plus grandes positions de liquidité sur Uniswap v3. Cela représente l’augmentation majoritaire de la liquidité qui repose désormais sur le CLMM d’Uniswap par rapport à son AMM. 

Aujourd'hui, le CLMM d'Uniswap détient 4 fois plus de liquidité que l'AMM d'Uniswap et est également chargé de faciliter 17 fois les échanges. De plus, à mesure que la liquidité est fournie plus efficacement par un CLMM via des services automatisés, l'efficacité du capital des transactions CLMM augmente au point que les traders perdent du capital nul, voire négligeable, sur des transactions de taille énorme. 

Ce que l'histoire pourrait signifier pour Kamino sur Solana

Solana est la blockchain publique la plus rapide au monde. C'est également l'une des chaînes les plus rentables à utiliser, puisque les transactions sont finalisées avec moins d'un centime dépensé par transaction. 

Solana repousse les limites de l’efficacité en termes de débit et de coût, et compte également un nombre croissant de DEX fonctionnant via des CLMM. Par conséquent, on pourrait en déduire que cette combinaison fait de Solana un terrain fertile pour l’avenir du commerce décentralisé. 

En aggravant ces effets avec la gestion automatisée des liquidités fournie par Cheminée, quelque chose de plus important que ce qui s'est passé sur Uniswap v3 pourrait détourner l'attention des grands traders des CEX et de la technologie obsolète de la blockchain. 

La liquidité est l’élément clé qui décide si le trading DeFi fonctionne efficacement ou s’il est abandonné. Kamino ouvre la porte à une nouvelle génération d'utilisateurs pour commencer à fournir des liquidités afin de tirer profit des frais de transaction. À mesure que la liquidité augmente, les traders pourraient être juste derrière, bénéficiant d’une efficacité du capital optimisée et de coûts réduits.