"Épée à double tranchant": Goldman Sachs explique pourquoi l'adoption grand public est mauvaise pour le prix du Bitcoin

2021 a été une année énorme pour la crypto à bien des égards. Si l'on se fie aux rapports des observateurs de la cryptographie, cela semblait être l'année de l'entrée du bitcoin dans le courant dominant.

Cependant, l'énorme percée grand public représente une "épée à double tranchant". C'est selon un récent rapport du géant bancaire Goldman Sachs.

D'une part, les valorisations vont presque certainement augmenter. D'autre part, la crypto semble être de plus en plus corrélée à l'ennemi même que le bitcoin a été créé pour remplacer : les marchés financiers traditionnels.

Bitcoin est positivement corrélé avec les proxys

Dans une note adressée aux investisseurs jeudi, les analystes de Goldman Sachs, Zach Pandl et Isabella Rosenberg, ont souligné que la capitalisation boursière totale avait chuté de 39 % depuis novembre. La chute est notable car elle a été déclenchée principalement par des facteurs macroéconomiques extérieurs au marché de la cryptographie.

Les liquidations massives de crypto ont souvent suivi des ventes considérables sur les marchés boursiers. Selon la banque de Wall Street, le bitcoin a atteint son plus haut niveau de corrélation avec le Standard & Poor's 500. En particulier, la crypto-monnaie phare est positivement corrélée aux actions technologiques pionnières, proxys pour les risques de consommation comme l'inflation et le pétrole brut, tout en étant négativement corrélé avec l'USD et les taux d'intérêt réels.

« L'adoption généralisée peut être une arme à double tranchant. Bien qu'il puisse augmenter les valorisations, il augmentera également probablement les corrélations avec d'autres variables des marchés financiers, réduisant ainsi l'avantage de diversification de la détention de la classe d'actifs », la note disait.

En d'autres termes, plus le bitcoin est corrélé aux marchés traditionnels, plus les bénéfices asymétriques seraient faibles. 

La dernière catastrophe du marché de la cryptographie est survenue après la La Réserve fédérale américaine a annoncé son intention de maintenir les taux d'intérêt près de 0% ainsi que de réduire considérablement la taille de son bilan après le début des hausses de taux. La Fed est également sur le point de supprimer l'incroyable stimulus donné aux marchés financiers traditionnels depuis que COVID-19 a secoué le monde au début de 2020.

Le rapport note en outre que des développements supplémentaires de la technologie blockchain, y compris les applications métaverses, pourraient offrir un "vent arrière séculaire" aux valorisations de quelques actifs cryptographiques à l'avenir. Ces actifs, cependant, ne seront pas "à l'abri des forces macroéconomiques, y compris le resserrement monétaire de la banque centrale".

Bitcoin et les marchés globaux de la cryptographie ont reculé de plus de 50 % par rapport à leurs records. Compte tenu des hauts et des bas de Wall Street, il n'est pas clair s'ils y resteront ou s'ils récupéreront leurs pertes.

Source : https://zycrypto.com/double-edged-sword-goldman-sachs-explains-why-mainstream-adoption-is-bad-for-bitcoin/