Les obligations libellées en dollars salvadoriens s'effondrent alors que le pays lance une alternative au Bitcoin

Les obligations du Salvador libellées en dollars américains sont tombées à 64.4 cents par rapport au dollar américain lundi, faisant de ce pays d'Amérique centrale l'un des pays les moins performants sur le marché de la dette étrangère, selon une étude. Bloomberg signaler.

Les investisseurs seraient préoccupés par la dernière décision du président Nayib Bukele Initiative « Bitcoin City » met effectivement fin aux efforts de longue date du Fonds monétaire international (FMI) pour établir une relation avec le pays.

Une obligation libellée en USD est une obligation émise en dehors des États-Unis par une société ou un gouvernement étranger et libellée en dollar américain plutôt qu'en monnaie locale.

Les obligations en dollars du Salvador, à échéance 2050, ont culminé à 1.10 $ en avril 2021, mais sont depuis en chute libre, selon Bloomberg revendre.

Un accord sur un Programme d'aide financière de 1.3 milliard de dollars avec le FMI, visant à revitaliser l’économie du pays, était sur le point d’être achevé avant de s’arrêter après que le parti Idées Nouvelles de Bukele a remplacé le procureur général du Salvador et les magistrats de la Cour constitutionnelle en mai.

Bukele d'abord annoncé qu'El Salvador ferait Bitcoin une monnaie ayant cours légal en juin, érodant encore davantage les liens avec le FMI. Le pays a mis en œuvre ce plan en septembre, lorsque le projet de loi proposé a finalement été signé en droit.

Le FMI a à plusieurs reprises claqué El Salvador pour sa décision d'adopter Bitcoin, avec la dernière vague de critiques arrivant dans un rapport lundi, qui a une nouvelle fois souligné les risques liés à l'utilisation de crypto-monnaie.

Malgré le fait que l’économie salvadorienne s’est rapidement remise de la pandémie, « les déficits budgétaires persistants et le service élevé de la dette publique entraînent des besoins bruts de financement budgétaire importants et croissants », selon le FMI.

« Compte tenu de la forte volatilité des prix du Bitcoin, son utilisation comme monnaie légale entraîne des risques importants pour la protection des consommateurs, l’intégrité financière et la stabilité financière », indique le communiqué du FMI. « Son utilisation donne également lieu à des passifs budgétaires conditionnels. »

Compte tenu des risques ci-dessus, « le Bitcoin ne devrait pas être utilisé comme monnaie légale », a soutenu le FMI, ajoutant que l’organisation « recommande de restreindre la portée de la loi Bitcoin et appelle à renforcer la réglementation et la supervision du nouvel écosystème de paiement ».

L’initiative Bitcoin City

Annoncé samedi lors d'une conférence au Salvador, la Bitcoin City, alimentée par un volcan, sera construite dans la partie orientale du pays, avec un financement initial du projet assuré par l'émission d'obligations adossées à Bitcoin à hauteur d'un milliard de dollars.

Les obligations seront émises sur le Liquid Network de Blockstream – une chaîne latérale alimentée par Bitcoin offrant des transactions plus rapides et plus confidentielles – et seront négociables sur l'échange crypto Bitfinex.

Selon Samson Mow, directeur de la stratégie chez Blockstream, l'obligation Bitcoin proposée sur 10 ans devrait rapporter 6.5 % par an, avec un dividende supplémentaire de 50 % de tous les gains en Bitcoin une fois qu'El Salvador aura récupéré son investissement initial. Les dividendes seront payés soit en USD, soit en Tether, le plus grand stablecoin au monde.

«Nous essayons de structurer cela de manière à ce que les gens puissent présenter [l'obligation Bitcoin] aux conseils d'administration comme une obligation normale, car c'est une obligation normale. Il se trouve qu’il contient une grande partie de Bitcoin », a déclaré Mow dans une interview avec Bloomberg TV lundi.

Lorsqu'on lui a demandé si les opinions du FMI comptent vraiment pour les investisseurs de Bitcoin City, Mow a répondu par un bref « Non », avant d'ajouter que des organisations comme le FMI ou la Banque mondiale ne sont pas pertinentes dans le monde du Bitcoin.

"Ils ne sont pertinents que parce qu'ils peuvent imprimer de l'argent, et l'argent ne doit pas être utilisé à des fins de surveillance ou comme outil permettant d'imposer vos convictions et vos politiques économiques à une autre nation", a déclaré Mow.

Les acteurs financiers traditionnels semblent cependant loin d’être convaincus par l’initiative Bitcoin du Salvador.

Jared Lou, gestionnaire de fonds chez William Blair à New York, estime que le coupon de 6.5% ne suffira probablement pas à compenser les risques associés.

"Cela ressemble à un geste de désespoir, montrant que Bukele s'éloigne des institutions occidentales", a déclaré Lou à Bloomberg, ajoutant que les obligations existantes en USD continueront d'atteindre de nouveaux plus bas.

Source : https://decrypt.co/86662/el-salvador-dollar-denominate-bonds-crash-country-launches-bitcoin-alternative