Un dérivé d'Ethereum frappe le marché alors que les inquiétudes grandissent quant au «risque important»

Aave et Oasis.app lancent une offre permettant aux utilisateurs d'augmenter leur exposition à l'ETH jalonné

Dans un mouvement qui pourrait accélérer la croissance de l'Ether jalonné sur un marché post-fusion, Oasis.app, une dApp issue de MakerDAO, a lancé un produit permettant aux utilisateurs de renforcer leur exposition aux rendements de jalonnement de stETH, a annoncé l'entreprise le 24 octobre. . 

Oasis.app s'est associé au géant des prêts DeFi Aave dans le cadre de l'accord.

Le produit permet aux utilisateurs d'Aave d'emprunter des ETH contre stETH - le dérivé de jalonnement liquide de Lido - puis d'acheter des stETH supplémentaires en utilisant les fonds empruntés en une seule transaction. 

Préoccupations

Pourtant, des voix éminentes de la communauté Ethereum ont exprimé des inquiétudes quant à la domination croissante du stETH sur le secteur des dérivés de jalonnement liquide (LSD).

Lors d'un stream du 15 septembre organisé par la Fondation Ethereum, Superphiz, le co-fondateur de la communauté EthStaker, exhorté Les développeurs DeFi doivent être prudents quant aux dérivés innovants basés sur le jalonnement liquide. 

"Le but du jalonnement n'est pas de promouvoir DeFi, le but du jalonnement est de promouvoir la sécurité et la santé du réseau Ethereum", a-t-il déclaré. "Vous devez garder ces deux objectifs séparés."

L'offre d'Oasis.app expose les utilisateurs à des pertes en termes d'ETH si les taux d'emprunt pour ETH dépassent stETH sur Aave. Cela dépend également de la question de savoir si stETH se négociera à parité avec ETH, ce qui signifie que les détenteurs pourraient subir des pertes si stETH perd de la valeur par rapport à ETH.

"Grâce à cette expansion, le protocole Aave permettra aux utilisateurs d'emprunter des actifs contre leur StEth tout en conservant leurs récompenses de jalonnement Ethereum", a déclaré Stani Kulechov, fondateur et PDG d'Aave. "Il y a un fort intérêt à utiliser StEth pour gagner un rendement supplémentaire sans prendre de risques excessifs."

Le PDG d'Oasis.app, Chris Bradbury, a déclaré que l'équipe d'Oasis attendait l'achèvement de La fusion avant de lancer le nouveau produit en raison de préoccupations concernant la volatilité du prix du stETH.

Approche prudente

"Nous avons décidé d'adopter une approche prudente et d'attendre The Merge, en raison des grandes quantités attendues de volatilité avec stETH avant l'événement et du risque de succès du fork", a déclaré Bradbury. "Maintenant que nous voyons le succès d'Ethereum Proof of Stake, nous pensons que le moment est venu de lancer cette nouvelle stratégie sur Oasis."

Bradbury a déclaré à The Defiant qu'Oasis.app prévoyait de lancer un produit similaire pour rETH, le dérivé de jalonnement liquide de Rocket Pool, si Aave commençait à prendre en charge le jeton.

"Nous nous attendons déjà à ce que [rETH] soit approuvé sur le protocole Maker dans les deux prochaines semaines", a déclaré Bradbury. "Si cela passe également sur Aave, vous pouvez vous attendre à la même stratégie pour rETH que stETH."

Une proposition de gouvernance demandant à l'Aave de soutenir le rETH passé avec plus de 99% de soutien en juin.

Les dérivés de jalonnement liquides (LSD) tels que Lido et les protocoles similaires sont une strate de cartellisation et induisent des risques importants pour le protocole Ethereum et pour le capital mutualisé associé lorsqu'ils dépassent les seuils critiques de consensus.

Danny Ryan

Superphiz a déclaré que la meilleure chose à faire pour le protocole est d'éviter les dérivés de jalonnement liquides concentrés, car ils ont tendance à centraliser l'ETH dans un environnement très étroitement contrôlé. 

"À l'heure actuelle, il existe un fournisseur qui est la norme", a déclaré Superphiz. "J'ai vraiment hâte de voir cinq ou six de ces fournisseurs, car nous avons besoin de plusieurs versions différentes de ce jeton de liquidité pour poursuivre la décentralisation."

En juillet, Danny Ryan de la Fondation Ethereum a publié un rapport intitulé Les dangers du LSD avertissement sur le péril croissant pour Ethereum. 

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"Les dérivés de jalonnement liquides (LSD) tels que Lido et les protocoles similaires sont une strate de cartellisation et induisent des risques importants pour le protocole Ethereum et pour le capital mis en commun associé lorsqu'ils dépassent les seuils de consensus critiques", a écrit Ryan.

Mais Bradbury a fait valoir que les préoccupations concernant l'intégration de dérivés de jalonnement liquides dans DeFi pourraient être surestimées.

"Nous ne pensons pas que l'ajout de ce nouveau produit exacerbera les risques actuels de centralisation de manière significative", a-t-il déclaré. «Il est également important de se rappeler que stETH et Lido ne sont pas un seul opérateur, de sorte que les risques de centralisation sont plus répartis qu'il n'y paraît initialement. 

Fournisseurs de jalonnement

Le PDG d'Oasis.app a déclaré que l'entreprise soutiendrait un ensemble diversifié de fournisseurs de jalonnement, en particulier lorsqu'elle aide ou conduit à l'augmentation de la décentralisation dans le réseau.

Lido est actuellement le plus grand jalonneur Ether avec 30% de tous les ETH jalonnés sur la chaîne Beacon, selon Réseau évalué. Les échanges centralisés Coinbase, Kraken et Binance suivent avec 12 %, 8.5 % et 5.3 % respectivement. Les quatre entités contrôlent 56% de l'Ether jalonné combiné.

Dans une récente apparition sur Le podcast défiant. Hasu, conseiller stratégique au Lido, a minimisé les risques de centralisation associés au Lido. Il a souligné que Lido comprend 29 opérateurs de nœuds différents plutôt qu'un seul acteur, arguant également que la domination de Lido empêche les échanges centralisés d'accumuler une part encore plus importante d'Ether jalonné.

"Dans le livre blanc du Lido, il est dit que la principale motivation du Lido est [de] faire en sorte que les grandes bourses ne gagnent pas de mise liquide pour Ethereum", a déclaré Hasu. "Ce que vous auriez, c'est beaucoup plus [staked ETH] gardé par les échanges, vous auriez un ensemble d'opérateurs de nœuds beaucoup plus concentré."