Jerome Powell, le morceau de corail parlant préféré de tous, non élu, qui préside la Réserve fédérale est monté sur scène 3 novembre afin de cracher son « Fedspeak » typique.
Une note importante avant de commencer. La Réserve fédérale crée de nouvelles politiques parce qu'on ne peut pas leur faire confiance. Deux fonctionnaires ont été pris dans une scandale pour leurs pratiques commerciales, profitant manifestement de la pandémie. Cela a ébranlé la confiance envers la banque centrale. De nombreuses questions suite au monologue de l'invertébré se sont concentrées là-dessus, et cet article n'en parle pas beaucoup parce que c'est simple : ne faites pas confiance à la Fed.
Les commentaires d'ouverture de Powell rivalisaient avec la sécheresse d'un désert saharien, qui est un endroit étrange pour trouver du corail. Commençant par le sujet traité, il a défini des attentes de « tapering », ou de réduction de l'assouplissement quantitatif, « d'expansion économique », et a passé en revue certaines statistiques inutiles qu'il admettrait lui-même peu après être sans valeur.
Chômage
Le chômage est à 4.8%, et Powell a admis que cela était inférieur à la véritable quantité de chômage, puis a cité son raisonnement selon lequel cette disparité était… que les gens vieillissent et prennent leur retraite, ou le «vieillissement de la population et les retraites». Oui, c'est votre banquier central. Les gens ne veulent pas aller travailler et ceux qui travaillent prennent leur retraite. Emballez-le les garçons, nous l'avons compris.
Problèmes de chaîne d'approvisionnement
"Les goulots d'étranglement et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement" sont apparemment la raison pour laquelle nous connaissons l'inflation. Ce n'est pas l'image complète. Voici une citation du Banque fédérale de réserve de Saint-Louis: "L'inflation est causée lorsque la masse monétaire dans une économie croît à un rythme [a] plus rapide que la capacité de l'économie à produire des biens et des services."
Le COVID-19 a frappé et tout à coup, tout le monde s’est retrouvé coincé chez lui. Les entreprises ont fermé leurs portes au gré du gouvernement et, tout à coup, la demande de biens a augmenté plutôt que celle de services. La hausse exponentielle de la demande pour des produits très spécifiques a bloqué les chaînes d’approvisionnement, ce qui a conduit les vendeurs à thésauriser une surabondance de produits spécifiques afin de réaliser des bénéfices à court terme.
Ceci, avec la dilution supplémentaire de la main-d'œuvre du public jugée «essentielle» ou non, a conduit à une réduction drastique de l'emploi. Des produits spécifiques ont une forte demande alors que les services sont pratiquement perdus, mais personne ne veut travailler parce qu'il reçoit une aide gouvernementale sous forme de relance, d'augmentation du chômage, d'évitement du virus, de garde d'êtres chers ou pour diverses autres raisons.
Soudain, nous avait des flottes de navires à quai pendant des semaines à la fois pour livrer le produit, alors qu'en général, il n'y a pas d'attente dans ces ports. Tout cela pour dire que l'offre a chuté avec l'accent mis sur des produits spécifiques et des pénuries de main-d'œuvre. C'est le problème de la chaîne d'approvisionnement dont tout le monde entend parler, et bien que ce soit vrai, ce n'est pas la seule cause. Faisant à nouveau référence à la citation de la Réserve fédérale de Saint-Louis : lorsque la masse monétaire augmente plus rapidement que les biens et les services, nous connaissons l'inflation.
Avant que les chaînes d'approvisionnement ne soient supprimées, le gouvernement a adopté relance après relance, ajoutant des billions de dollars à la masse monétaire. Instantanément, les actifs ont commencé à grimper en « valeur ». Mais les actifs n'étaient pas soudainement plus précieux, et chaque investisseur le savait. Le dollar était simplement devenu beaucoup moins précieux, pratiquement du jour au lendemain. Ainsi, la voie claire est devenue d'investir dans des actifs pour conserver votre pouvoir d'achat, ou mieux encore, gagner de l'argent. Cette augmentation de la masse monétaire et la dilution du dollar, ainsi que la fermeture, ont entraîné un exode massif de la main-d'œuvre, car tout à coup, leur temps ou leur argent a été davantage valorisé en dehors de leur emploi actuel grâce à une forme d'avantages créés par l'impression impénitente de de l'argent.
Prétendre que les chaînes d'approvisionnement et les goulots d'étranglement sont la cause de l'inflation, c'est ignorer l'image plus large de la façon dont ces goulots d'étranglement ont été créés au départ. L'inflation n'est pas là simplement parce qu'ils ont imprimé de l'argent. L'inflation n'est pas là simplement parce qu'il y a des problèmes d'approvisionnement. L'inflation est là parce que ceux à qui on fait confiance pour prendre des décisions politiques au nom du peuple ont échoué. Ils ont imprimé de l'argent, dévaluant ainsi la monnaie, les actifs ont gonflé à mesure que la monnaie baissait, puis un exode massif de main-d'œuvre combiné à des augmentations de la demande de produits spécifiques a fait monter en flèche la logistique de livraison des produits, et maintenant certains semblent être prix exorbitants Pour compenser.
En parlant de niveaux élevés d'inflation ou de l'événement redouté de l'hyperinflation, Powell a réchauffé nos cœurs et calmé nos nerfs en disant "nous utiliserions nos outils pour assurer la stabilité des prix." Parce que les laisser en contrôle s'est si bien passé jusqu'à présent.
Assouplissement quantitatif ou réduction progressive des achats d'actifs
« L'achat d'actifs », ou l'assouplissement quantitatif, est réduit. C'était l'essentiel de la conférence du 3 novembre, et c'est un gigantesque signal aux marchés pour se préparer à l'inévitable remontée des taux.
Powell a poursuivi en déclarant que « … nous réduirons le rythme mensuel de nos achats d’actifs nets de 10 milliards de dollars pour les titres du Trésor et de 5 milliards de dollars pour les titres adossés à des créances hypothécaires d’agences » par mois. Si l’économie se comporte comme la Fed tente de l’ordonner, elle prévoit de poursuivre cette réduction à une échelle plus élevée en décembre. La dernière fois que la Fed a réduit ses réductions, c'était 2013.
Interrogé par Michael Derby de Le Wall Street Journal' qu'est-ce que l'achat d'obligations "fait réellement pour l'économie?" Powell a répondu en disant "il y a eu une tonne de recherches et d'érudition à ce sujet avec des opinions différentes", mais son raisonnement a ensuite été expliqué comme l'achat de ces actifs à long terme dans une économie défaillante dont personne ne veut lorsque l'inflation monte en flèche permet à la Fed de maintenir les taux bas (essentiellement 0% à ce stade) afin que l'emprunt soit incité. Cela impliquerait que si l'achat d'actifs dont personne ne veut dans l'économie actuelle s'arrête, alors les taux ne peuvent pas continuer à rester bas.
"Notre décision de réduction n'implique aucun signal direct concernant notre taux d'intérêt", a déclaré Powell. Il vient de dire que le seul but de l'achat de ces actifs est de maintenir les taux bas, mais en l'absence de la Fed achetant des actifs, nous sommes censés prétendre que ce n'est pas un signal de hausse des taux. Personnellement, je ne l'achète pas.
Interrogé sur la réduction des achats d'actifs ou l'assouplissement quantitatif à mesure que nous avançons en décembre et l'année prochaine, il a répondu: "Je ne vais pas vous donner beaucoup plus de détails sur ce que cela pourrait être." Ce n'est pas exactement un cas de transparence solide venant d'un fonctionnaire non élu qui détermine comment fonctionne votre argent. La partie la plus amusante de cet échange particulier avec Colby Smith de Le Financial Times, est que le journaliste a en fait clarifié à nouveau la question en lui demandant de "caractériser les risques" qui conduirait à une réduction supplémentaire, et il a ouvertement refusé de répondre une deuxième fois.
Sur la hausse des taux
Quand demandé par Le Wall Street JournalNick Timiraos de Nick Timiraos "Les marchés s'attendent à ce que vous augmentiez les taux deux fois l'année prochaine, n'est-ce pas ?" Powell a paniqué alors qu'il cherchait ses mots et a répondu avec une réplique impressionnante, "Euh, alors..." suivie d'une longue pause. Il a ensuite détourné la question et a commencé à expliquer que la réduction des dépenses était la bonne décision. Son dernier commentaire dans cette salade de mots était : « la politique s’adaptera en conséquence ».
Il n'a aucune idée, ou pire, il le fait et le cache intentionnellement du public. Nous acceptons que ceux qui contrôlent ont maintenu un système hérité qui est dépourvu des conséquences nécessaires nécessaires pour corriger ces événements. Cela leur a donné une autonomie sur un monde qu'ils ne comprennent pas ou n'ont aucune intention de créer de la transparence entre eux et ceux qu'ils servent, ou les deux.
Quand Steve Liesman de CNBC Lorsqu'on lui a demandé s'il était plus logique d'augmenter les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, plutôt que d'imposer aux employeurs une augmentation des salaires pour lutter contre les prix abusifs, la réponse de Powell n'était essentiellement qu'une longue salade de mots sur la «gestion des risques» et les «objectifs en tension» qui n'a absolument pas répondu à la question.
Comprendre les marchés du travail
Dans un échange avec Rachel Siegel de Washington Post, Powell a déclaré "nous voulons voir le marché du travail se rétablir davantage", lorsqu'on l'a interrogé sur l'augmentation du taux de la Fed (le taux auquel les institutions peuvent emprunter de l'argent imaginaire, pour gagner plus d'argent du jour au lendemain en le prêtant à d'autres institutions).
Powell a commencé par décrire le travail de la Fed comme ayant deux volets : atteindre les objectifs d'"emploi maximal et de stabilité des prix". Donc, ils veulent voir un retour à la voie de l'emploi maximum (que nous n'avons jamais), et ensuite ils augmenteront les taux. J'ai compris.
Chris Rugaber de L'Associated Press a demandé à Powell comment il « définirait le (plein) emploi maximum ? Cette collaboration de polypes a répondu qu’elle n’est « pas directement mesurable et change avec le temps en raison de divers facteurs ». Ceci étant dit après que Powell a déclaré à plusieurs reprises que le travail de la Réserve fédérale est de « fournir un maximum d’emplois et une stabilité des prix ». Alors… votre travail ne peut pas être mesuré par le peuple américain ? Génial, content d'avoir voté pour toi… oh, attends.
Il a poursuivi en disant : « Il y a de la place pour beaucoup d'humilité ici alors que nous essayons de réfléchir à ce que serait l'emploi maximum. »
Eh bien, c'est votre travail depuis la création de la banque centralisée, et vous ne l'avez toujours pas compris. Selon le président de la Fed, la Fed a deux tâches et il n'a aucune idée de la manière de les accomplir. Méchant.
Extension du ratio de levier supplémentaire
Le 1er avril 2020, la Fed décidé de réduire les exigences nécessaire pour que les banques s'endettent (utilisent plus d'argent qu'elles n'en ont). Idéalement, cette déclaration a été littéralement publiée le 1er avril, car permettre à ces banques de dégénérer librement était une très bonne blague.
"Le changement exclurait les titres du Trésor américain et les dépôts auprès des banques de la Réserve fédérale du calcul de la règle pour les sociétés holding." La suppression de ces critères de l'équation signifie que les banques sont tenues de conserver moins de liquidités réelles. Cela signifie qu'ils peuvent dépenser plus de ce qu'ils ont, car ils n'ont pas besoin d'en rendre compte.
Quand demandé par American Banker's Hannah Lang si la Fed élargissait le «ratio de levier supplémentaire», Powell a dévié en disant «Je n'ai rien pour vous sur le ratio de levier supplémentaire». Il a ensuite expliqué qu'ils pourraient l'utiliser comme un moyen de fournir des liquidités, ce qui est une indication claire de l'extension, ou même des mesures plus extrêmes pour tirer parti des privilèges pour les privilégiés.
Cette économie est une mauvaise plaisanterie lors d’une fête d’anniversaire et Powell en est le clown. Et je suis presque sûr d’avoir entendu quelqu’un dire une fois que Bitcoin corrige ce problème.
Bitcoin corrige cela
La confiance est rompue entre la Réserve fédérale et le public américain. Il y a ceux d'entre nous qui le savent depuis des années, mais certains viennent juste d'y penser avec des hauts fonctionnaires de la Réserve qui profitent clairement d'informations privilégiées.
Bitcoin se présente comme un système sans confiance dépourvu d’autorité. Ne faites pas confiance, vérifiez.
Le chômage est devenu endémique avec l'avènement des fermetures de gouvernement parce que la Réserve fédérale et le Trésor américain ont été capables d'imprimer autant d'argent imaginaire qu'ils le voulaient pour pomper une fausse économie en faisant passer des milliards de dollars à leur guise, en considérant les gens comme « essentiels » ou en créant simplement des milliards de dollars. un environnement dans lequel les employeurs ont été contraints de laisser partir les travailleurs. La capacité de paralyser l’économie et de la maintenir simultanément en fabriquant et en dévalorisant le dollar américain n’aurait pas été une option dans un monde où les principes monétaires étaient sains. Sans le pouvoir d’imprimer du bitcoin, l’économie aurait été touchée par la fermeture et se serait progressivement redressée, avec des points douloureux tout au long ; ou mieux encore, nous aurions pris des précautions bien plus sérieusement en l’absence d’imprimante à billets et nous serions réellement préparés au virus.
Les problèmes de chaîne d'approvisionnement n'auraient pas atteint l'ampleur qu'ils ont si ces précautions appropriées avaient été prises, et la dépréciation de la monnaie n'a pas envoyé les prix des importations / exportations vers le ciel avec beaucoup moins de main-d'œuvre disponible. En présence d'une réponse appropriée au virus, les États-Unis auraient pu maintenir leur souveraineté à court terme au sein de leur manteau de puissances mondiales avec des réponses proactives à mesure que la situation évoluait. Dire qu'il n'y aurait pas eu de problèmes de chaîne d'approvisionnement mondiale avec l'ajout d'une monnaie saine est absurde, car les gouvernements du monde entier allaient toujours imprimer de l'argent. Mais ceux qui ont adhéré à des principes forts auraient pu maintenir une économie bien plus saine que celle dans laquelle nous nous trouvons.
L'assouplissement quantitatif ou l'achat d'actifs est l'accumulation d'actifs inutiles dont personne ne veut lorsque l'économie va à la merde. Cette accumulation incessante ne peut être accomplie qu'avec une imprimante à billets. Enlever l'imprimante oblige l'économie à faire face aux problèmes à venir plutôt que de donner un coup de pied dans la boîte, comme nous nous retrouvons actuellement à le faire.
Si l'économie ne peut pas être soutenue par de la fausse monnaie, alors les taux ne peuvent pas rester bas. Lorsque les taux augmentent, moins de gens empruntent. Si moins de personnes empruntent, l'économie se débat, mais elle parvient à lutter contre les formes extrêmes d'inflation par le biais de récessions plus petites lorsque vous arrachez le pansement.
Avec des réponses appropriées et des principes monétaires sains, le marché du travail aurait pu être maintenu bien mieux qu'il ne l'est actuellement, et des règles telles que le SLR (ratio de levier supplémentaire) abandonnées pour que les banques puissent dépenser plus d'argent imaginaire ne peuvent pas exister.
Cette économie tente de s’appuyer sur les fondations défaillantes d’une monnaie imaginaire. Bitcoin corrige ce problème.
Ceci est un article invité par Shawn Amick. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Magazine Bitcoin.
Source : https://bitcoinmagazine.com/business/fedspeak-latest-fomc-press-conference
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