Finance Bridge : le nouveau record historique de Bitcoin

Votre passerelle vers un investissement cryptographique réussi guidé par les données et la recherche

Préface

• Aperçu mensuel : Février 2024 a vu le marché du Bitcoin bondir, porté par une dynamique positive, des gains de prix substantiels et de nouveaux afflux de capitaux, notamment via les ETF Bitcoin au comptant américains comme l'IBIT de BlackRock. Des afflux records d’ETF et une offre réduite à perte reflètent un sentiment haussier des investisseurs, tandis que la spéculation et les distributions stratégiques à long terme des détenteurs suggèrent un paysage de marché équilibré mais spéculatif.
• Dynamique du marché : Le mois de mars a poursuivi la forte dynamique positive de février, poussant Bitcoin vers de nouveaux sommets avant de rencontrer une volatilité à la baisse et des liquidations importantes. Les prises de bénéfices à long terme des détenteurs et la prochaine réduction de moitié du Bitcoin suggèrent une période de force et de volatilité accrues du marché, offrant un mélange de risques et d'opportunités pour les traders.
• Pleins feux sur les métriques : La métrique SLRV Ribbons, comparant les transactions Bitcoin à court terme aux avoirs à long terme, sert d’indicateur clé des changements de dynamique du marché. Des ratios SLRV élevés signalent de nouveaux afflux de capitaux, tandis que des ratios faibles suggèrent une solidification de la base de détenteurs à long terme.

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Le rapport Finance Bridge de ce mois-ci se concentre sur les tendances récentes du marché du Bitcoin, soulignant sa forte dynamique, sa volatilité importante et l'impact des activités des détenteurs à long terme. Nous couvrons le nouveau sommet historique du Bitcoin, les principaux facteurs de volatilité du marché et l'influence du cycle de réduction de moitié du Bitcoin sur les performances du marché, fournissant aux traders des informations sur la manière de naviguer dans ces développements.

Aperçu mensuel du marché

Le mois de février sur le marché des actifs numériques a été marqué par une dynamique positive croissante, une appréciation assez rapide des prix, un sentiment de risque et un afflux de nouveaux capitaux. 

Le Bitcoin a dépassé les 60,000 20,000 dollars, marquant la plus grande bougie mensuelle de son histoire avec une augmentation d'environ 10 XNUMX dollars. Ce rallye a été considérablement soutenu par les ETF au comptant Bitcoin aux États-Unis, en particulier l'IBIT de BlackRock, qui a enregistré des entrées record, amassant plus de XNUMX milliards de dollars d'actifs sous gestion et en faisant l'un des ETF les plus rapides à atteindre cette étape.

De plus, le volume de l’offre maintenu à perte est tombé à seulement 13 %, ce qui se traduit par une amélioration de la confiance de l’ensemble des investisseurs. Le plafond réalisé du Bitcoin a atteint plus de 480 milliards de dollars, signalant un afflux de capitaux robuste et sain, le marché récupérant presque son ATH (En savoir plus).

Le plus grand actif numérique en termes de capitalisation boursière a également connu sa part de ferveur spéculative, comme en témoignent l’augmentation des volumes d’entrées de change et le fort intérêt ouvert pour les marchés à terme et d’options. Les vendeurs à découvert directionnels ont parié contre la tendance haussière, ce qui a entraîné d’importantes liquidations. Cette spéculation s'étend dans les deux sens, mettant en évidence un appétit pour le risque accru parmi les investisseurs Bitcoin (En savoir plus).

Alors que Bitcoin approche de son ATH, les détenteurs à long terme (investisseurs qui ont conservé leurs pièces pendant au moins 155 jours) ont lancé un cycle de distribution, marquant une phase de transition où les bénéfices sont de plus en plus bloqués. les sommets du marché, où les détenteurs à long terme commencent à distribuer à mesure que les prix se rapprochent ou dépassent les sommets précédents. Notamment, les nouveaux ETF US Spot ont joué un rôle crucial dans le maintien de la demande, compensant la pression de vente due à ces distributions et soutenant la résilience des prix du Bitcoin (En savoir plus).

La dynamique du marché a également été influencée par un déplacement notable des capitaux des investisseurs vers des actifs plus spéculatifs, avec un appétit croissant pour déplacer les capitaux plus loin sur la courbe des risques. Même si Bitcoin et Ethereum sont toujours en tête en termes de gains depuis le début de l'année (et de domination du marché), la rotation du capital vers les altcoins est perceptible, bien que concentrée pour l'instant dans des actifs à capitalisation boursière plus élevée, tels que les écosystèmes Solana, Polkadot et Cosmos. Cette diversification des intérêts des investisseurs laisse présager un marché en pleine maturité, prêt à explorer au-delà des géants établis du monde des cryptomonnaies (En savoir plus).

En résumé, février 2024 reflète un marché caractérisé par des entrées institutionnelles stratégiques, un afflux de capitaux sain indiqué par la hausse du plafond réalisé et un équilibre stratégique entre spéculation et comportements de détention à long terme. Alors que le marché se rapproche d’événements importants tels que la réduction de moitié du Bitcoin, les traders, en particulier ceux qui se concentrent sur les stratégies dynamiques et directionnelles, devraient surveiller ces tendances à la recherche d’opportunités.

Le mois de mars a débuté en prolongeant la forte dynamique positive observée en février, propulsant Bitcoin au-delà de son précédent record historique. Cette étape importante a toutefois été suivie d'une volatilité importante, marquée par de brusques replis et de vastes liquidations dépassant le milliard de dollars. Il est important de noter qu'aux sommets du marché, les positions longues avec effet de levier sont souvent liquidées en raison de la volatilité intrajournalière. À l’inverse, les vendeurs à découvert directionnels subissent fréquemment des pertes importantes lors des reprises de marché. Cette dynamique souligne le potentiel de profit de ce marché, ainsi que les défis liés à la gestion de la volatilité à l'approche de la phase de découverte des prix du cycle de marché actuel.

Nous notons également que la pression de vente sur l’ATH provenait, sans surprise, principalement des détenteurs à long terme de Bitcoin. Ces investisseurs détiennent généralement des actifs sur des périodes prolongées (au moins 155 jours), en vue de gains à long terme. Au milieu de la volatilité, ces détenteurs ont pris des bénéfices, ajustant leurs positions en réponse aux fluctuations du marché.

La toile de fond de cette volatilité est le cycle de réduction de moitié du Bitcoin, qui contribue historiquement à la performance du marché, en particulier au second semestre. La réduction de moitié, un événement préprogrammé qui réduit de moitié la récompense pour l’extraction de nouveaux blocs, tend à introduire à la fois une volatilité accrue et une force de marché. Les tendances historiques suggèrent que les ralentissements sur une période de moitié sont généralement limités à environ -10 %, offrant un mélange de risques et d'opportunités pour les traders. Pour des informations fondamentales sur la réduction de moitié du Bitcoin, ceci guide complet est une ressource essentielle.

Pour aider les traders directionnels, en particulier ceux qui emploient des stratégies de tendance ou de dynamique, dans ce paysage complexe, Glassnode a développé deux cadres exploratoires pour évaluer la dynamique du marché et les niveaux de risque. Ces outils sont conçus pour aider les traders à identifier les points d'entrée et de sortie stratégiques, à identifier les points d'inflexion du marché et à évaluer la force des tendances en cours.

Dynamique du marché et cadres d’évaluation des risques

Les cadres de dynamique du marché et d'évaluation des risques utilisent les données de Glassnode pour identifier les périodes prolongées de dynamique du marché et les points d'inversion potentiels. Conçue pour les investisseurs et les analystes, cette approche aide à naviguer dans les complexités du marché en mettant en évidence les opportunités pendant les phases de dynamique positive et en identifiant les risques qui pourraient conduire à des baisses importantes.

Ces cadres servent d'outils analytiques complémentaires pour examiner la dynamique du marché du Bitcoin. Tout en ciblant des objectifs distincts, ils s’alignent sur des aspects analytiques critiques, offrant une vue unifiée des tendances du marché et des facteurs de risque. Bien que les cadres soient fondés sur des données historiques et n'aient pas été soumis à une vérification hors échantillon, ils analysent systématiquement les activités du marché Bitcoin selon quatre dimensions clés :

• Activité réseau: Évalue l'utilisation du réseau et les taux d'adoption pour identifier les phases de croissance et évaluer la demande. Des niveaux d’activité élevés peuvent indiquer une forte dynamique du marché, tandis que des changements dans la demande, comme en témoignent les frais de transaction et la concurrence entre les blocs d’espace, peuvent signaler une évolution des niveaux de risque.
• Rentabilité du marché: Se concentre sur les profits et les pertes non réalisés des investisseurs, offrant des indices sur l'état du marché. Une augmentation soutenue des bénéfices non réalisés peut suggérer une dynamique positive, tandis que des prises de bénéfices importantes par les détenteurs à court terme pourraient augmenter les niveaux de risque.
• Comportement en matière de dépenses: Analyse les habitudes de dépenses des acteurs du marché, en particulier des détenteurs à court et à long terme. Cela permet de comprendre si la demande actuelle peut absorber les prises de bénéfices et si le comportement des investisseurs est révélateur de sommets (risque élevé) ou de creux (risque faible) du marché.
• Distribution de richesse: étudie la manière dont la richesse est répartie entre les acteurs du marché, nouveaux et anciens, pour déduire le sentiment des investisseurs. Les changements dans la répartition des richesses peuvent mettre en évidence des périodes d’accumulation ou de distribution, affectant à la fois la dynamique du marché et la perception du risque.

Pour une explication complète du cadre de dynamique du marché, veuillez vous référer aux rapports complets que vous pouvez trouver ici et les ici.

Enregistrement de l'évaluation des risques

[Contenu intégré]

Pour une mise à jour complète sur le niveau de risque actuel sur le marché Bitcoin, nous vous invitons à explorer notre Tableau de bord d'évaluation des risques dans Glassnode Studio (disponible pour Entreprise utilisateurs). Voici la mise à jour la plus récente sur quelques mesures sélectionnées liées à la rentabilité du marché et au comportement en matière de dépenses :

Bénéfice / perte net non réalisé (NUPL)

NUPL indique si le sentiment du marché penche vers la peur ou la cupidité. Avec une valeur actuelle de 0.64, cet indicateur se situe au-dessus de la bande +1 STD (~0.59), montrant un TRÈS RISQUE ÉLEVÉ état sur le marché connu sous le nom d’Euphorie.

Bénéfice/Perte réalisé (RPLR)

Le RPLR à 24.1, nettement au-dessus du niveau de risque très élevé de 9, suggère que plus de 95 % du BTC a généré des bénéfices, ce qui indique un épuisement potentiel de la demande du marché. Habituellement, un pic majeur dans le TRÈS RISQUE ÉLEVÉ La fourchette laisse présager un risque de repli accru.

Détenteur à long terme MVRV (LTH-MVRV)

LTH-MVRV reste stable à près de 3.3, ce qui indique que les détenteurs à long terme sont toujours dans une situation difficile. RISQUE ÉLEVÉ territoire mais très proche de la phase Euphorie (LTH-MVRV > 3.5). La récente forte hausse des prix a conduit à une forte augmentation des bénéfices non réalisés des soi-disant mains de diamants.

Ratio profit/perte de l'offre des détenteurs à court terme (STH-SPLR) :

STH-SPLR au-dessus de 9 signale que plus de 90 % des nouveaux investisseurs réalisent des bénéfices, signalant un TRÈS RISQUE ÉLEVÉ l'État, du point de vue des nouveaux investisseurs. Les valeurs surchauffées dans ce graphique sont généralement associées aux structures locales les plus lourdes du marché.

Activité des détenteurs à court terme en résultat :

Cet indicateur mesure l'intensité des profits et des pertes réalisés par les nouveaux investisseurs. Actuellement, ces acteurs bloquent leurs bénéfices à 2.8 STD, ce qui place l'état actuel dans une situation difficile. RISQUE TRÈS ÉLEVÉ (> 2 MST). Cela signifie que les détenteurs à court terme saisissent l’opportunité et encaissent à des taux élevés.

Enregistrement de la dynamique du marché

Une mise à jour complète de tous les indicateurs de dynamique du marché est disponible dans le Suivre la dynamique du marché avec le tableau de bord de données en chaîne dans Glassnode Studio (disponible pour Entreprise utilisateurs). Voici la mise à jour la plus récente sur quelques mesures et indicateurs sélectionnés :

Signal d'élan en chaîne :

Le signal de dynamique composite combine huit indicateurs clés pour évaluer la dynamique du marché du Bitcoin dans les principaux domaines d'activité en chaîne décrits ci-dessus (activité du réseau, rentabilité du marché, comportement en matière de dépenses et répartition de la richesse). Actuellement, les huit conditions du signal composite sont remplies, ce qui indique une forte dynamique positive sur le marché du Bitcoin. Cela indique un sentiment haussier clair et complet dans plusieurs catégories d’analyse.

Pleins feux sur les mesures métriques : rubans SLRV

Rubans SLRV (rubans de valeur relative à court terme et à long terme) est une mesure qui compare le pourcentage de Bitcoin qui a été déplacé pour la dernière fois au cours des dernières 24 heures avec le pourcentage qui a été déplacé pour la dernière fois il y a 6 à 12 mois.

• Tendance à rechercher: Un ratio SLRV élevé indique une augmentation de l'activité transactionnelle à court terme par rapport à la détention à long terme, reflétant souvent un afflux d'argent frais. Un ratio faible suggère une activité réduite à court terme et éventuellement une base croissante de détenteurs à long terme.
• Exemple historique: Les croisements positifs entre le 30 et le 150 jours ont marqué avec succès des tendances haussières majeures, aussi bien lors des marchés haussiers (comme en 2017 et 2020) que lors des phases de reprise des marchés (en 2019 et, plus récemment, en 2023)
• Outils à utiliser: Analysez les rubans SLRV pour observer les points de croisement entre les mouvements à court terme et à long terme. Portez une attention particulière aux croisements négatifs, car ils peuvent indiquer des changements importants dans la dynamique du marché ou dans la répartition des richesses.

Variations métriques: Pensez à combiner les rubans SLRV ou Rapport SLRV analyse avec d'autres indicateurs comme tendances de la capitalisation boursière et les analyse de volume pour avoir une compréhension plus nuancée des mouvements du marché.

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Avis de non-responsabilité : ce rapport ne fournit aucun conseil en investissement. Toutes les données sont fournies à titre informatif et éducatif uniquement. Aucune décision d'investissement ne sera basée sur les informations fournies ici et vous êtes seul responsable de vos propres décisions d'investissement.

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• La source: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-bitcoin-new-ath/