- Quatre mois après que le bitcoin est devenu monnaie courante, les citoyens et les entreprises salvadoriennes mettent plus de temps à s'adapter que le président ne le souhaiterait
- D'une situation économique difficile à un portefeuille crypto gênant, le pays a rencontré des difficultés pour mettre en place et faire fonctionner le programme bitcoin
Dans un centre de congrès bondé à Miami début juin 2021, le président salvadorien Nayib Bukele a annoncé dans une vidéo préenregistrée que le pays d'Amérique centrale entrerait bientôt dans l'histoire. Le bitcoin allait devenir une monnaie légale au Salvador, et ça allait être génial, a insisté Bukele.
Aujourd'hui, quatre mois après le début de l'expérience du bitcoin au Salvador, les critiques sont mitigées : certains louent cette décision comme l'étape la plus progressiste de l'histoire vers l'octroi d'un accès financier, tandis que d'autres affirment qu'il s'agit d'un pari irresponsable et d'un cauchemar pour la cote de crédit.
Quelques jours après Bukele annoncé ses plans bitcoin, la loi Bitcoin d'El Salvador a été adoptée. Environ trois mois plus tard, le 7 septembre 2021, le bitcoin a rejoint le dollar américain en tant que monnaie officielle du Salvador.
Au cours de cette période, El Salvador a consacré 200 millions de dollars à la mise en œuvre de la monnaie numérique, un attribution controversée de fonds, selon les médias locaux.
Si ce délai semble rapide, c'est parce qu'il l'était. Dans la vraie mode « avancez vite et cassez les choses », le déploiement précipité était intentionnel, ont déclaré ceux qui ont travaillé sur le projet.
Au cours d'une entretien podcast, le PDG de Strike, Jack Mallers, qui a travaillé avec le gouvernement salvadorien, a déclaré que les autorités avaient déclaré : « Nous pouvons faire cela lentement, ou nous pouvons simplement le mettre sur les gens et les gens apprendront. S'ils sont obligés de le faire, ils apprendront et ils apprendront vite.
Les gens ont été obligés d'apprendre, mais les progrès ont été plus lents que prévu. Bukele a été confronté à une myriade de défis, notamment un lancement de portefeuille bâclé, une adoption lente et des fonds en baisse.
Les malheurs de Chivo
Une partie des 200 millions de dollars a été consacrée au développement et au lancement de l'application Chivo Wallet, qui est destinée à être utilisée pour les transactions en bitcoins et est compatible avec d'autres principaux portefeuilles numériques. Chivo est venu avec une incitation à attirer les Salvadoriens sceptiques : toute personne qui téléchargerait l'application après son lancement le 7 septembre recevrait 30 $ en bitcoins.
"Nous avons appris du président un mois plus tard qu'environ trois millions d'utilisateurs avaient téléchargé le portefeuille", a déclaré Andres Pineda, trésorier de Banco Cuscatlan au Salvador. "Cependant, le gouvernement a installé environ 200 guichets automatiques dans tout le pays, donc ce que la plupart des gens ont fait, c'est monétiser les 30 $ qui ont été déposés dans le portefeuille et les retirer."
De nombreux utilisateurs de Chivo ont téléchargé le portefeuille uniquement pour récupérer les 30 $ et ne plus jamais utiliser le service, un journal local au Salvador rapporté.
Le retrait massif a montré que les Salvadoriens n'avaient pas adopté le cas d'utilisation du bitcoin aussi rapidement que Bukele l'avait prévu. Une publication locale a rapporté que plus de 91 % des citoyens préféré les dollars aux bitcoins.
Le portefeuille Chivo est également venu avec des problèmes. L'application n'exigeait pas d'identification avec photo, seulement la date de naissance d'un citoyen et le numéro de carte d'identité nationale (similaire à un numéro de sécurité sociale). Cela a donné lieu à des rapports de fraude et le gouvernement a par la suite interrompu sa campagne promotionnelle Chivo sur les réseaux sociaux et à la radio en octobre en réponse aux protestations, selon rapports locaux.
Bukele et d'autres responsables se sont depuis déplacés pour plaider en faveur d'un nouveau projet qui utiliserait les fonds excédentaires pour construire des «écoles de bitcoin», annoncées en novembre. Il y aura 20 écoles consacrées à l'éducation au bitcoin, selon les autorités locales rapports. Le gouvernement n'a pas encore fourni de détails sur la construction ni révélé de détails sur le montant des fonds excédentaires, le cas échéant.
La loi Bitcoin stipule que toutes les entreprises sont tenues d'accepter le bitcoin comme moyen de paiement, mais cela n'a pas été le cas jusqu'à présent. Bien que certains marchands acceptent le bitcoin, a déclaré Pineda, les entreprises ont eu du mal à la mettre en œuvre.
"La composante éducation n'a pas été très forte de la part du gouvernement sur le fonctionnement du bitcoin et sur l'utilisation de Chivo", a-t-il déclaré. "En tant que banque, nous sommes obligés d'accepter le bitcoin... l'utilisation de nos services pour convertir le bitcoin en USD n'a pas été très active."
Peu d'entreprises acceptent actuellement le bitcoin, disent les citoyens.
"Les seules entreprises qui acceptent facilement le bitcoin, à part quelques-unes, sont de grandes entreprises comme Starbucks et McDonald's qui ont des équipes techniques pour le mettre en œuvre", a déclaré Alexandra Dumitru, consultante et avocate en crypto-monnaie vivant au Salvador. "C'est un assez petit pourcentage d'entreprises dans le pays, surtout compte tenu du nombre de petits tiendas [dépanneurs] et ainsi de suite."
À court d'argent
Après des mois de dépannage de Chivo, Bukele fait face à un autre problème : le financement.
El Salvador a une obligation de 800 millions de dollars venant à échéance en janvier 2023. En juillet 2021, l'agence de notation Moody's a abaissé la note de la dette du pays à CAA1, ce qui signifie qu'il est considéré comme à risque de défaut de paiement sur les prêts.
La perception du public se détériore également, grâce à une série de tweets de Bukele faisant la lumière sur la situation. Bukele échange des bitcoins au nom d'El Salvador sur son téléphone portable, a-t-il admis dans un autre Tweet.
"Ce genre de comportement n'aide pas, cela montre vraiment qu'il ne comprend pas ou qu'il s'en fiche", a déclaré Nathalie Marshik, responsable de la recherche souveraine sur les marchés émergents chez Stifel Financial Corp.
"Vous avez des besoins de financement énormes et vous utilisez l'argent de vos contribuables pour faire du day-trade bitcoin ? Quelle est la stratégie là-dedans ?
En novembre, Bukele a révélé des plans pour la première "Bitcoin City", une utopie presque exempte d'impôt pour les Bitcoiners financée par une obligation libellée en bitcoin - qui pourrait résoudre les problèmes de financement du pays - et l'extraction de bitcoin géothermique.
Deux jours après l'annonce de Bukele en novembre, le FMI a critiqué l'adoption du bitcoin par El Salvador, mettant ainsi fin aux discussions sur un prêt de 1.3 milliard de dollars que Bukele recherchait, dans un rapport sur El Salvador.
"Compte tenu de la forte volatilité des prix du bitcoin, son utilisation comme monnaie légale comporte des risques importants pour la protection des consommateurs, l'intégrité financière et la stabilité financière", a déclaré le FMI dans une déclaration finale de sa mission au titre de l'article IV en 2021 au Salvador. "Son utilisation donne également lieu à des passifs fiscaux éventuels."
Avec des perspectives de prêt minces et une dette croissante, obtenir l'obligation bitcoin, surnommée "obligations volcaniques" parce que l'exploitation minière serait alimentée par le volcan Conchagua, est devenue de plus en plus importante, a déclaré Marshik.
Le ministre des Finances du Salvador, Alejandro Zelaya, a déclaré dans un interview récente qu'une série de lois seront nécessaires pour le lien bitcoin. "Nous n'avons pas de loi pour l'émission de titres en actifs cryptographiques, ni d'autorité qui vérifie les opérations sur le marché des valeurs mobilières", a-t-il déclaré.
Si les lois sont adoptées, les obligations pourraient être émises dès février ou mars 2022.
Et après
En termes de trésorerie, El Salvador ira bien au premier semestre 2022, mais le paiement dû en 2023 est toujours en suspens, a déclaré Marshik.
"Ils ont quelques choses à faire", a-t-elle déclaré. "Nous savons qu'ils ont des dépôts à la banque centrale, ils vont avoir une augmentation massive de leurs revenus en avril lorsque les gens paieront leurs impôts, et nous savons qu'ils ont un programme assez décent pour lutter contre l'évasion."
Le succès ou l'échec de l'obligation volcanique préfigurera la situation financière future, a déclaré Marshik, mais étant donné le paiement de la dette qui se profile actuellement, le succès du bitcoin lui-même est moins préoccupant.
«Je pense que le bitcoin est un peu un spectacle secondaire en quelque sorte. Je sais que c'est le grand projet de Bukele, mais ça ne va nulle part », a-t-elle déclaré. "De notre point de vue, cela nuance en quelque sorte ce qui compte vraiment."
Bukele n'a pas déclaré publiquement que l'adoption du bitcoin était un pas vers la dédollarisation (El Salvador est une économie dollarisée depuis 2001), mais il y a des spéculations selon lesquelles c'est l'objectif.
"La chose la plus importante, si la dédollarisation est l'objectif final, sera de savoir si Chivo fonctionne ou non", a déclaré Marshik. "S'ils dé-dollarisent, cela n'a pas de sens de dé-dollariser et d'utiliser le bitcoin, mais il est logique de dé-dollariser et d'utiliser Chivo, car Chivo peut être contrôlé."
Le dollar et le bitcoin pourraient coexister au Salvador en théorie, disent d'autres, car la banque centrale du Salvador ne peut pas imprimer de dollars comme la Réserve fédérale.
« Il y a quelque chose dont parfois on ne tient pas compte, c'est le rôle des banques centrales. Il y a certains marchés sur lesquels le rôle de la banque centrale n'est pas aussi critique que sur d'autres marchés parce qu'ils n'impriment pas de monnaie. Ils importent simplement de l'argent comme dans le cas d'El Salvador », Anabel Perez, PDG et co-fondatrice du système de paiement blockchain NovoPayment. "Lorsque l'autorité monétaire ne joue pas un grand rôle dans l'arbitrage, ce type de modèle fonctionne lorsque les devises peuvent coexister, par exemple, le dollar américain et les crypto-actifs comme moyen de paiement."
Compte tenu de la situation économique du Salvador, du manque de succès de Chivo Wallet et du manque d'intérêt général des citoyens pour le bitcoin, certains qualifient l'expérience de gâchis. D'autres insistent sur le fait qu'il est trop tôt pour juger.
"La plupart des gens au Salvador n'ont pas de cartes de crédit, n'ont pas de comptes bancaires, ils traitent presque exclusivement avec de l'argent liquide, et c'est un peu avantageux, je pense, quand il s'agit d'adopter le bitcoin", a déclaré Dumitru. "Cela n'a rien à voir avec le système financier aux États-Unis, et je pense vraiment que le bitcoin pourrait fonctionner, c'est juste très tôt."
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