Comment lancer une STO ? Un rapport prévoit que le marché atteindra une valorisation de 3 milliards de dollars d'ici 2025

Les jetons de sécurité pourraient être sur le point de connaître une croissance exponentielle, alors que les acteurs du secteur de la tokenisation de sécurité révèlent des prévisions optimistes basées sur une demande croissante. Avec cela, la taille du marché d’ici 2025 pourrait nous joindre la barre des 3 milliards de dollars, selon le rapport Area2invest, un marché de jetons de sécurité. L'étude du marché des jetons de sécurité basé au Liechtenstein suggère également un taux de croissance annuel composé (TCAC) du marché de 56.9 %. 

Comme Bernhard Thalhammer, responsable des relations avec les émetteurs chez Area2invest, l'a déclaré à Cointelegraph : « Chaque jour, nous recevons plusieurs demandes, non seulement de sociétés de blockchain ou de cryptographie, mais aussi d'entreprises plus traditionnelles qui ont en tête des projets STO très concrets. » Il a ajouté : « Nous sommes en fait assez surpris de voir à quel point ils sont bien informés et à quel point ils en sont dans leur processus de prise de décision. »

Les grandes institutions ont déjà découvert leurs expériences de tokenisation de sécurité, avec des exemples récents incluent Banque européenne d'investissement, la Banque centrale de Thaïlande et l’Union Bank of Philippines en collaboration avec Standard Chartered Ventures.

En mai, échange de crypto INX a organisé la première offre de jetons de sécurité (STO) enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, avec plus de 125 millions de dollars de produit de la collecte de fonds.

Bien que les STO soient plus populaires parmi les entreprises du secteur de la blockchain, les opportunités de croissance pour le marché des jetons de sécurité peuvent reposer sur les entreprises des secteurs traditionnels, qui ont moins d'expérience en matière de technologie de tokenisation.

À terme, la tokenisation des titres pourrait bouleverser le modèle traditionnel d’émission d’actions et d’obligations, mais le manque de connaissances freine la croissance du marché des STO en plus des obstacles réglementaires. Cependant, le processus d’émission de jetons de sécurité est plus simple qu’on pourrait s’y attendre. Elle peut être décomposée en quatre étapes, selon le rapport d’area2invest. La préparation de la vente symbolique pourrait prendre jusqu'à 18 à 24 semaines, suivie d'une période d'investissement de 15 à 52 semaines.

La génération d'idées

Le rapport suggère que la toute première phase d'une STO se résume à la conception du modèle idéal d'offre de jetons de sécurité et à l'élaboration d'un plan sur la manière de mettre le jeton sur le marché. À ce stade, un émetteur potentiel doit répondre à quelques questions sur l'idée d'investissement, notamment les spécificités du produit d'investissement à venir, le type d'investisseur auquel le produit est destiné et le volume de financement cible.

Les récentes STO montrent que la numérisation du processus de levée de capitaux donne aux entreprises une flexibilité en termes de type de titres qu'elles souhaitent émettre et de type d'investisseurs ciblés. En avril 2021, par exemple, le Le portefeuille Exodus a terminé une STO approuvée par la SEC, proposant ses actions aux investisseurs professionnels et particuliers via son portefeuille. L'émetteur peut également opter pour une autre combinaison. En mai dernier, l'entreprise basée à Singapour DBS Bank a émis une obligation numérique de 11.3 millions de dollars, disponible uniquement pour les investisseurs professionnels.

Les entreprises qui se lancent dans l’offre de jetons de sécurité doivent également tenir compte de leurs stratégies de marketing et de distribution, de l’entité qui réaliserait une STO, de l’analyse du sentiment du marché et du cadre réglementaire.

En approfondissant les aspects de la STO à venir, l'émetteur doit éventuellement définir le budget du projet : combien coûterait réellement la détention d'une STO ? L'émission est-elle justifiée par les chiffres ? « Comme pour toute émission, il y a des coûts fixes initiaux, ce qui est également le cas pour la STO, par ex. le prospectus. À cela s’ajoutent des coûts liés au volume de financement », ajoute Thalhammer.

Structurer une STO

Une fois le plan d'offre de jetons de sécurité en place, l'émetteur devrait avoir une conversation plus nuancée sur les aspects financiers de la prochaine STO. Le prix symbolique doit refléter la valorisation réelle de l'entreprise, l'émetteur doit donc envisager un conseil financier d'entreprise pour confirmer que les plafonds souples et rigides correspondent aux fondamentaux.

Une autre question qui surgit au cours de la deuxième phase concerne les droits et obligations obtenus par les investisseurs potentiels et la manière dont les jetons de sécurité en tant que produit devraient être structurés pour protéger tous les participants à la STO.

Une tâche cruciale consiste à identifier la juridiction la plus attractive pour l’émission et à garantir que l’offre de jetons est conforme à la réglementation du pays dans toutes les exigences, y compris les taxes. Selon le rapport, afin de déterminer les voies les plus efficaces pour résoudre tout problème juridique, il est fortement recommandé de faire appel à un conseiller juridique.

Sur la base des informations ci-dessus, l'émetteur doit préparer une documentation produit, qui peut être présentée sous la forme d'un prospectus de valeurs mobilières ou d'un mémorandum d'investissement, et être distribuée à l'ensemble des investisseurs potentiels.

La digitalisation des titres impose aux émetteurs de prendre en compte l’aspect technique d’une STO. La programmation de contrats intelligents est un élément clé à cet égard, mais il est également important de garantir la sécurité des jetons. Cela nécessite un partenariat avec des acteurs du marché spécialisés dans la tokenisation d'actifs et des dépositaires afin que l'exécution de la STO se déroule comme prévu.

Les principaux critères à considérer sont le track record de l’entreprise de tokenisation, ainsi que le fait que les interfaces et l’échange d’informations soient bien intégrés dans l’écosystème STO. Un partenaire de tokenisation doit suggérer la bonne blockchain.

Cotation et distribution

Au cours de la troisième phase, l'émetteur doit commercialiser les jetons et le rapport identifie cinq étapes. Avant que les jetons ne soient créés, les derniers préparatifs doivent être effectués. Le modèle de jeton doit être examiné par une source externe, généralement un courtier, et la campagne marketing du jeton doit être réalisée.

Ensuite, le jeton de sécurité de l'entreprise est créé et les investisseurs qui répondent aux exigences de connaissance de vos clients (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) ont accès à la vente de jetons. Une fois l’achat terminé, les titres tokenisés sont livrés dans les portefeuilles des investisseurs. Malgré la simplicité de ce processus, la vente symbolique pourrait prendre jusqu'à 52 semaines selon le niveau de demande des investisseurs.

Service des actifs

Le support post-émission, qui comprend de nombreuses actions administratives, fait partie intégrante d'une STO, même s'il reste souvent dans l'ombre des ventes de jetons. En tant que sécurité à part entière, les jetons doivent être entretenus correctement. Cela implique d’élaborer des normes de reporting pour les actifs tokenisés et d’organiser les relations avec les investisseurs.

Un modèle durable basé sur des jetons devrait également comprendre des systèmes conviviaux pour payer des coupons ou des dividendes, en fonction du type de titre, et un moyen permettant aux investisseurs de voter sur les opérations sur titres.

Source : https://cointelegraph.com/news/how-to-launch-an-sto-report-predicts-market-to-reach-3b-valuation-by-2025