Récemment plusieurs banques de taille moyenne aux États-Unis (c.-à-d. First Republic Bank, Silicon Valley Bank et Signature Bank) a eu des ennuis, après que leurs clients aient perdu la confiance (c'est-à-dire la confiance de pouvoir récupérer leur argent à tout moment) dans ces banques. Cela a entraîné une course imparable et ultra-rapide sur la rive.
Les analystes qualifient l'effondrement de la Silicon Valley Bank (SVB) de premier bankrun numérique ou aussi le premier bank run alimenté par Twitter. La vitesse incroyable de ce bankrun était en tout cas jamais vue auparavant dans l'histoire de la banque. Lors de la plus grande faillite bancaire de l'histoire des États-Unis, à savoir celle de la Washington Mutual Bank en 2008, les clients ont mis 10 jours pour retirer 16.7 milliards de dollars, tandis que dans le cas de SVB, 42 milliards de dollars ont été retirés en une seule journée et 100 milliards de dollars supplémentaires ont été mis en file d'attente pour le jour suivant.
Ces chiffres stupéfiants ont bouleversé tout le système financier mondial. Dans le monde interconnecté d'aujourd'hui, où les informations circulent à la vitesse de l'éclair et où les transactions financières peuvent être exécutées en quelques secondes, le risque d'une « ruée sur la banque » s'est intensifié. Historiquement, il fallait des mois pour que de telles exécutions prennent de l'ampleur, mais l'ère numérique a considérablement modifié la dynamique. Il est clair qu'aucune banque ne peut résister à une ruée vers une telle vitesse sans précédent. C'est pourquoi chaque acteur de l'industrie financière (régulateurs, Fintechs, acteurs financiers historiques…) analyse aujourd'hui ce qui peut être fait pour éviter cela à l'avenir.
Mais avant d'examiner les solutions potentielles, il est important de comprendre pourquoi ces banques se sont effondrées, qui étaient considérés comme (relativement) sains avant le début des rumeurs, étaient plus vulnérables à une telle course bancaire numérique que les autres acteurs bancaires du marché, c'est-à-dire
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Toutes ces banques offraient leurs services à un segment de clientèle de niche spécifique, c'est-à-dire SVB aux start-ups technologiques, Signature Bank aux crypto-investisseurs et First Republic Bank à une nouvelle génération de particuliers fortunés. Une telle orientation client spécifique permet de se développer rapidement et d'offrir des services très sur mesure, mais cela signifie également qu'il y a un manque de différenciation et que les rumeurs se propagent beaucoup plus rapidement car tous les clients fréquentent les mêmes réseaux (sociaux) (c'est-à-dire qu'ils sont fortement interconnectés) et ont une réaction similaire aux nouvelles financières.
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Les clients qu'ils servaient étaient contraints ces derniers mois – en raison de facteurs externes – à retirer plus d'argent qu'ils n'en ont déposé , À savoir
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SVB : les start-ups technologiques font face à des cycles de financement de capital-risque de moins en moins nombreux, ce qui signifie que ces entreprises sont obligées de consommer progressivement les dépôts qu'elles ont levés lors des cycles de financement précédents pour payer leurs activités en cours.
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First Republic Bank : avec près des deux tiers des dépôts non assurés par la FDIC (c'est-à-dire la garantie fédérale jusqu'à 250,000 250,000 dollars par personne et par banque), ces clients fortunés ont commencé à craindre pour leur argent après l'effondrement de SVB et de Signature Bank. Par conséquent, un grand nombre de ces clients ont commencé à retirer tout l'argent supérieur à XNUMX XNUMX $ et à le répartir sur plusieurs banques, ce qui était particulièrement pénible pour la First Republic Bank.
Le même phénomène a également accéléré la chute de SVB et de Signature Bank, qui comptaient respectivement 94% et 90% de dépôts non assurés. En comparant cela aux grandes banques américaines, qui n'ont que 47% de dépôts non assurés, vous pouvez déjà voir une tendance dangereuse. -
Signature Bank : les clients de cette banque étant très actifs dans le monde de la crypto-monnaie ont fait face à des problèmes évidemment sérieux après l'effondrement des prix des crypto-monnaies et surtout avec la faillite de plusieurs grands acteurs de la crypto (comme FTX, Three Arrows Capital, Genesis, BlockFi , Celsius, Voyager Digital…).
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Ces banques étaient toutes bien numérisés et tous avaient clients férus de numérique. Cela signifiait que les retraits se produisaient presque tous en numérique, ce qui évidemment accélérait énormément le processus.
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Le les règles de capital de ces banques étaient moins strictes que les grandes banques aux États-Unis et les banques en général en Europe. Cela était dû à une exception faite par le gouvernement américain, permettant aux banques dont les bilans sont inférieurs à 250 milliards de dollars de ne pas avoir à suivre toutes les règles de Bâle III. De plus, ces événements récents ont également appris que les règles de Bâle III ne sont probablement plus adaptées à ce monde numérique rapide et nécessitent une révision pour mieux prendre en compte ces types de besoins de liquidité exceptionnels à court terme.
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Toutes ces banques avaient une forte asymétrie actif-passif, qui était due au type d'activité de ces banques, mais aussi une conséquence directe de la politique monétaire exceptionnelle des banques centrales ces dernières années, c'est-à-dire après plusieurs années de taux d'intérêt proches de zéro (voire de taux d'intérêt négatifs), la les taux d'intérêt des banques centrales ont été considérablement augmentés ces derniers mois. Cette situation a rendu ces banques (mais aussi beaucoup d'autres) très vulnérables, car elles avaient pas mal d'actifs à long terme dans leurs bilans. Ces actifs à long terme (comme les prêts et les obligations d'État) ont été acquis en période de taux d'intérêt bas, ce qui signifie qu'une liquidation forcée sur le marché secondaire (pour libérer des liquidités pour rembourser les retraits de dépôts) a entraîné de graves pertes (les prix de ces l'actif a chuté en raison de la hausse des taux d'intérêt). Une meilleure couverture contre le risque de taux d'intérêt semble avoir été négligée, mais c'est évidemment facile à dire rétrospectivement.
Les éléments ci-dessus montrent certaines préoccupations fondamentales avec notre système bancaire actuel :
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En raison de l'énorme numérisation de l'industrie financière ces dernières années (fortement accélérée en raison de Covid), le rapidité des retraits de dépôts a maintenant une telle vitesse qu'il est presque impossible de prendre des mesures correctives (comme lever des fonds supplémentaires, modifier certaines règles commerciales, obtenir un financement d'urgence de la banque centrale…) une fois que les premiers signes d'une ruée vers les banques commencent à se manifester. Avant cette ère numérique, les banques disposaient d'un certain temps pour répondre correctement aux problèmes de liquidité.
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Les rumeurs se répandent comme une traînée de poudre: les plateformes de médias sociaux peuvent répandre des rumeurs, souvent infondées ou fausses, comme une traînée de poudre, déclenchant la panique et sapant la stabilité des institutions financières même les plus réputées. De plus, une fois que de telles rumeurs gagnent du terrain, elles deviennent presque impossibles à arrêter, car toute communication par la banque a rarement un effet calmant dans ces situations.
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Aucune banque n'est capable d'arrêter une telle course (même les plus rentables), ce qui signifie qu'il peut potentiellement toucher tout le monde. Cela signifie que ces scénarios deviennent des risques opérationnels critiques, car ce type d'événements constitue une menace immédiate pour la survie de la banque. Lorsque cela se produit, toute valeur actionnariale peut être complètement détruite en quelques jours (ce qui est le cas pour ces 3 banques).
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La confiance se perd en un jour, mais met très longtemps à (re)gagner. Cela signifie que même une petite rumeur peut avoir d'énormes conséquences, car même dans le cas positif où une ruée vers la banque peut être évitée, cela nécessitera d'énormes investissements pour regagner la confiance des clients.
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Le asymétrie actif-passif (c'est-à-dire que les banques investissent principalement à long terme dans des actifs illiquides mais sont confrontées à la nécessité de satisfaire des demandes immédiates de retraits d'espèces), qui est à la base de la banque, peut être très problématique à l'ère numérique et dans cette situation économique, avec des changements rapides les taux d'intérêt bancaires.
En conséquence, des changements au système bancaire sont nécessaires pour protéger les banques contre cette nouvelle évolution numérique.
Quelques exemples pourraient être:
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Les banques peuvent envisager mettre en place des mesures pour limiter le montant des fonds pouvant être détenus dans certains types de comptes (comme les comptes courants et les comptes d'épargne). Par exemple, ils peuvent imposer des limites maximales sur les montants des dépôts ou appliquer des taux d'intérêt inférieurs, voire négatifs, pour les dépôts importants. Cela encourage les clients à répartir leurs fonds dans plusieurs banques ou à investir dans des dépôts à plus long terme ou dans des titres hors bilan, réduisant ainsi le risque de retraits soudains.
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Plusieurs Fintechs explorent déjà (voire proposent) des solutions pour répartir facilement l'argent entre différentes banques (lorsque les montants déposés dépassent les garanties bancaires du gouvernement). Via une sorte d'application agrégée BFM/PFM, qui a accès à tous vos comptes bancaires, les comptes avec trop de dépôts peuvent être facilement identifiés et l'argent excédentaire peut être automatiquement transféré vers les banques où la limite de garantie n'est pas encore atteinte. De plus, l'application pourrait permettre l'ouverture facile de comptes supplémentaires dans d'autres banques, lorsque la limite est atteinte pour tous les comptes dans les banques actuelles. Surtout pour les entreprises, qui disposent généralement d'importants pools de trésorerie, de tels outils peuvent devenir une nécessité.
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Les gouvernements ou des actions collectives entre banques peuvent explorer les options pour augmenter le niveau de l'assurance-dépôts ou des garanties. De telles actions peuvent contribuer à renforcer la confiance dans le système bancaire et à réduire la probabilité de paniques bancaires.
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Communication efficace et transparence: une communication rapide, transparente et honnête avec les déposants, les actionnaires et les régulateurs devient essentielle. Les banques devraient diffuser de manière proactive des informations exactes et opportunes pour contrer les fausses rumeurs et apaiser les inquiétudes. De plus, ils devraient mettre en place des systèmes pour surveiller en permanence les médias sociaux (plusieurs plateformes existent sur le marché pour cela, comme Hootsuite, Mentionlytics, Reddit, Brandwatch, HubSpot, Keyhole…), permettant de capter les rumeurs ou autres communications potentiellement nuisibles instantanément, afin que des mesures immédiates puissent être prises.
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Amélioration de la gestion des liquidités: les banques devraient développer des cadres solides de gestion du risque de liquidité afin de garantir que des réserves suffisantes sont disponibles pour répondre aux demandes des déposants pendant les périodes de crise. Le maintien d'une base de financement diversifiée et de tests de résistance réguliers des positions de liquidité peut aider à identifier les vulnérabilités et faciliter les mesures proactives.
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Modifications des calculs Bâle III: actuellement, les exigences de fonds propres pondérées en fonction des risques de Bâle sont principalement basées sur la qualité de crédit du portefeuille d'actifs d'une banque. Dans le cas de SVB, cela a été positif, car elle avait beaucoup de titres à long terme garantis par le gouvernement avec un risque de crédit très faible dans son portefeuille. Les spécialistes suggèrent donc de mieux prendre en compte le risque de taux dans les formules de pondération des risques.
De plus, les experts suggèrent de revoir les règles de calcul du LCR (Liquidity Coverage Ratio, c'est-à-dire la qualité et la liquidité des actifs) et du NSRF (Net Stable Funding Ratio, c'est-à-dire la qualité et la stabilité des passifs, c'est-à-dire les sources de financement). Il est clair que les événements récents ont montré que les définitions d'une situation de stress pourraient devoir être reconsidérées et que la définition de la qualité doit également se pencher davantage sur le risque de taux d'intérêt. -
Asymétrie actif-passif: comme une asymétrie actif-passif est au cœur de la banque, les mécanismes délicats de cette asymétrie doivent être surveillés attentivement. Cela signifie que les banques ont une forte responsabilité de mieux surveiller cela et de se couvrir contre certains risques (comme le risque de taux d'intérêt), mais en même temps, il y a aussi une responsabilité importante pour les banques centrales et les politiciens dans cette histoire.
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Les banques centrales pourraient vouloir être plus prudentes dans l'utilisation du taux d'intérêt de la banque centrale comme outil pour intervenir dans l'économie. Bien que le taux d'intérêt de la banque centrale soit considéré par les économistes du monde entier comme un outil puissant pour réduire les fluctuations économiques, nous voyons maintenant qu'une politique trop dynamique des banques centrales (via l'évolution des taux d'intérêt et via l'assouplissement quantitatif) a également pas mal d'effets négatifs sur le long terme.
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Les politiciens doivent être prudents avec certaines réglementations dans le secteur financier visant à aider les consommateurs, mais à long terme, augmentant potentiellement le risque de la situation financière. Par exemple, en Belgique, le gouvernement pousse fortement les banques à augmenter rapidement les taux d'intérêt sur les comptes d'épargne. Actuellement, les 4 grandes banques belges offrent un taux d'intérêt sur les comptes d'épargne d'environ 0.5 %, tandis que si elles placent l'argent de ces comptes d'épargne à la BCE, elles obtiennent elles-mêmes un intérêt de 3.25 %. Cette différence n'a jamais été aussi grande, d'où la pression publique sur toutes les banques pour augmenter rapidement ce taux d'intérêt.
Malgré le fait que les banques en Belgique, en raison d'un manque de concurrence et d'un manque de mobilité des épargnants, l'équilibre délicat de l'inadéquation actif-passif ne doit pas être négligé.
De nombreux actifs de la banque (c'est-à-dire des crédits et des investissements dans des instruments tels que des obligations d'État) ont été émis/achetés il y a quelques années, lorsque les taux d'intérêt des crédits étaient encore à 1 % et moins et que beaucoup d'entre eux sont à assez long terme. Cela signifie que les banques belges détiennent encore ces actifs à long terme et à faible taux d'intérêt pendant un certain temps. Lorsque les taux d'intérêt sur les comptes d'épargne augmentent trop rapidement, cela peut créer un décalage plus important.
Cela montre que les exigences à court terme des clients correspondent rarement aux préoccupations de stabilité à long terme d'une banque.
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Il est clair que ce sont des moments intéressants, avec une dynamique qui change plus rapidement que jamais. Cela signifie que la gestion et la réglementation bancaires doivent également évoluer rapidement. Malheureusement, la complexité du système financier rend très difficile de comprendre toutes les dynamiques en détail, ce qui signifie que nous avons probablement besoin d'événements comme la faillite de SVB, First Republic Bank et Signature Bank, pour mieux comprendre et ajuster certaines règles et directives à notre numérique moderne. fois.
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