Qu’est-ce que c’est?
MEV (Miner Extractible Value ou Maximal Extracticle Value) correspond au revenu que les mineurs peuvent gagner en modifiant l'ordre des transactions en fonction de leurs avantages. Ils peuvent ordonner stratégiquement les transactions au sein des blocs qu’ils exploitent et utiliser diverses techniques pour gagner plus d’argent. Cette pratique est devenue si courante parmi les mineurs que des centaines de millions de dollars d’Ethereum ont été extraits via MEV.
Types et exemples
Il existe de nombreuses stratégies que les mineurs et les validateurs peuvent utiliser, souvent simultanément, pour extraire des gains via MEV. Examinons-en quelques-uns.
Course à l'avant est une technique dans laquelle on essaie de tirer profit de la connaissance des transactions à venir avant qu'elles ne se produisent. Imaginez que vous ayez des informations privilégiées selon lesquelles une action monterait en flèche et l'achèterait. Lorsque le prix de l'action augmente, vous pouvez le constater si vous le souhaitez et vous réaliserez un bénéfice. C'est exactement ça.
Les mineurs et les validateurs analysent constamment la liste des transactions à venir appelée mempool. Lorsqu'ils repèrent une opportunité potentielle (une transaction importante), ils mettent leurs transactions dans la file d'attente avec des frais plus élevés afin qu'elles soient traitées avant la transaction initiale. Une fois la transaction initiale effectuée, la valeur de l’article acheté augmentera.
Attaque en sandwich combine le front-running et le back-running, ce qui signifie que l'attaquant effectue deux transactions : une avant la transaction de la victime et une après. Avant la réalisation de la transaction importante, l’attaquant achète l’actif, ce qui fait monter son prix. Ensuite, une fois que la transaction importante a poussé le prix encore plus haut, l’attaquant revend l’actif avec profit.
Pour éviter ces manœuvres délicates, les traders ont recours aux agrégateurs DEX, ajustent leur tolérance au dérapage ou optent pour certains canaux de trading privés.
Liquidations – Si vous empruntez pour acheter une certaine cryptomonnaie et que sa valeur diminue, vous devrez peut-être vendre vos actifs pour couvrir les pertes. Lorsque la valeur de la crypto-monnaie devient inférieure à votre garantie, tout tiers (comme un robot MEV) peut acheter la garantie à prix réduit, ayant ainsi la possibilité de la revendre au prix du marché pour réaliser un profit.
Arbitrage – Lorsque vous trouvez une bonne affaire sur différents marchés et que vous profitez des différences de prix, cela s'appelle l'arbitrage. Il existe plusieurs bourses de cryptomonnaies, et l’on peut acheter une cryptomonnaie à un prix inférieur sur l’une et la vendre à un prix plus élevé sur l’autre.
Par exemple, si le prix d’Ethereum est de 1995 2005 $ sur une plateforme et de 10 XNUMX $ sur une autre, un arbitre peut l’acheter au prix le plus bas et le vendre au prix le plus élevé, réalisant ainsi un bénéfice de XNUMX $ par Ethereum (après soustraction des frais).
Traitement des transactions groupées – Les robots MEV peuvent le faire pour rendre leurs transactions plus efficaces. Que ce soit pour une attaque sandwich ou un arbitrage, les robots MEV devront effectuer de nombreuses transactions. Regrouper plusieurs transactions et les exécuter simultanément leur donne un avantage en réduisant les frais de gaz.
Par exemple, si un robot MEV détecte une opportunité d'arbitrage, il peut envoyer deux transactions qui complèteront l'opportunité d'arbitrage directement dans le mempool ou vers un constructeur de blocs. L’envoi de ces transactions sous forme de bundle offre aux chercheurs une chance de succès bien plus grande que l’utilisation du mempool. En effet, les offres groupées permettent aux chercheurs de fournir des paiements directs plus élevés aux validateurs pour les mêmes opportunités MEV.
Bien entendu, la liste ne s’arrête pas là. À mesure que le paysage des cryptomonnaies évolue, de nouvelles approches continueront d’émerger.
Impact
MEV est un concept très controversé dans le monde de la cryptographie. Même si cela peut offrir des opportunités de profit via les stratégies dont nous venons de parler, cela soulève également des préoccupations quant à l’équité, à la manipulation du marché et à la santé globale des systèmes décentralisés.
Dans une récente communiqué de presse de ZENMEV, il a été déclaré que des bénéfices de plus de 675 millions de dollars avaient été réalisés en 2022 sur le seul Ethereum. Si l’on prend en compte d’autres blockchains comme Solana, Binance Smart Chain, etc., ce nombre dépasse le milliard de dollars.
Le Bon:
MEV incite les mineurs et les validateurs à optimiser l'ordre des transactions, conduisant finalement à des marchés plus efficaces et à des performances de protocole améliorées.
Les robots MEV maximisent la valeur d'un bloc en sélectionnant les transactions les plus rentables à y inclure, ce qui affecte la valeur de l'ensemble du réseau. En optimisant un bloc et en atteignant sa valeur la plus élevée, la valeur de l'ensemble du réseau est augmentée. Lorsqu’elle est effectuée de manière équilibrée, cela peut conduire à une sécurité renforcée du réseau, à une utilité accrue de la blockchain, ainsi qu’à des marchés plus efficaces et à des opérations plus sécurisées.
Grâce à des transactions bénéfiques telles que l'arbitrage, les liquidations et l'amélioration de la confidentialité, les acteurs économiquement motivés peuvent contribuer à réduire les inefficacités au sein des protocoles, améliorant ainsi l'efficacité et la résilience de l'écosystème DeFi. Cela garantit des prix équitables pour les utilisateurs sur toutes les bourses.
De plus, MEV encourage les mineurs ou les validateurs à participer activement à la compétition pour la production de blocs, renforçant ainsi la sécurité et la stabilité globales du réseau.
Le mauvais:
Naturellement, de nombreuses critiques sont adressées au MEV, car il permet des avantages injustes, fausse la dynamique du marché et crée des risques pour les utilisateurs et les protocoles. Les conditions de négociation défavorables causées par des dérapages importants lors des exécutions de transactions érodent la confiance dans les plateformes blockchain.
De plus, à mesure que les pionniers paient des frais de gaz plus élevés pour garantir la priorisation de leurs transactions, la congestion du réseau augmente. Cela signifie que les coûts de transaction augmentent pour tous les participants du réseau et conduisent même à une dégradation de l'efficacité du réseau en raison d'un traitement plus lent des transactions.
Le côté positif :
Certains efforts sont déployés pour atténuer les impacts du MEV. Par exemple, un projet appelé Flashbot distribue les gains MEV entre les participants. Il existe également des protocoles conçus pour trouver les meilleurs prix pour les transactions sur toutes les bourses et agrégateurs disponibles.
The Bottom Line:
MEV aide les utilisateurs à optimiser la valeur d'un bloc, ce qui augmente la valeur globale du réseau. Il permet des transactions avantageuses et encourage les mineurs ou les validateurs à rivaliser pour la production de blocs, rendant le réseau plus sécurisé et plus stable. Cependant, cela peut entraîner des défis tels qu’une augmentation des prix du gaz et une potentielle instabilité du réseau s’il n’est pas géré correctement.
Les informations contenues dans cet article vous ont été fournies par ZENMEV, un groupe de recherche et développement qui mène la cause de l'atténuation des risques liés au MEV.
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- La source: https://thenewscrypto.com/introduction-to-mev-and-its-impact-definition-examples-and-ripple-effects/
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