Le BTC est-il toujours corrélé aux marchés financiers ?

Fondamentaux de l'économie mondiale

Malgré l'émergence de nouveaux problèmes, l'économie se remet toujours de l'épidémie de COVID-19. Maintenant que l'inflation est hors de contrôle, les banques centrales tentent de résoudre le problème en augmentant les taux d'intérêt.

Les statistiques de l'indice des prix à la consommation (IPC) pour les États-Unis, publiées le 13 octobre et plus élevées que prévu (8.2 % en glissement annuel), ont eu un effet négatif sur le prix du bitcoin. Cependant, l'économie mondiale est également confrontée à la crise énergétique, qui touche l'Europe plus que les États-Unis en raison de sa forte dépendance au gaz naturel et aux matières premières russes. Ce problème ne se limite pas à l'inflation.

Le conflit en Ukraine et les sanctions qui ont suivi contre la Russie augmentent les troubles géopolitiques et l'incertitude économique du côté oriental. De plus, l'une des plus grandes économies du monde est menacée par le défaut d'Evergrande et la politique zéro COVID de la Chine, qui bouleverse les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Comparé aux autres principales devises, l'indice du dollar semble robuste. En novembre, la Banque d'Angleterre et la Réserve fédérale ont relevé les taux d'intérêt des mêmes 75 points de base. Cette stratégie de resserrement quantitatif tente de resserrer la masse monétaire et de réduire la pression sur les prix. Cela durera probablement jusqu'à l'année prochaine et au-delà. Cependant, la possibilité d'une récession mondiale et d'une stagflation reste très élevée, de sorte qu'aucun pays ne peut se sentir complètement en sécurité en ce qui concerne la politique monétaire de la banque centrale.

Relation entre BTC et l'économie

Bitcoin a démontré qu'il n'est pas à l'abri des troubles mondiaux actuels. Même si le prix était initialement indépendant de la finance conventionnelle, la corrélation a commencé à émerger en 2016.

Parce que les deux partageaient la rareté et la difficulté d'extraction (minage), ainsi que la fonction d'être une réserve de valeur, l'idée du bitcoin en tant qu '«or numérique» a gagné en popularité. Étant donné que beaucoup de gens considèrent le bitcoin comme un investissement risqué, une corrélation avec les indices S&P 500 et Nasdaq-100 est apparue, tout comme avec les actions conventionnelles.

La corrélation des prix sur 40 jours du bitcoin à l'or au moment de la rédaction de cet article était de 0.50. (après avoir été autour de zéro en août). Les stratèges de Bank of America, Alkesh Shah et Andrew Moss, affirment :

"Alors que l'incertitude macroéconomique persiste et qu'un creux du marché reste à voir, les investisseurs peuvent considérer le bitcoin comme un refuge relatif", indique le rapport. "Une corrélation positive en décélération avec SPX/QQQ et une corrélation en augmentation rapide avec XAU l'indiquent."

Événements tragiques

L'effondrement de Terra/LUNA, la liquidation forcée de Three Arrows Capital et l'insolvabilité de Celsius ont été les principales variables macroéconomiques du grand écosystème de crypto-monnaie qui ont provoqué un marché baissier. Il est également nécessaire de prendre en compte les prochaines règles de l'UE sur l'extraction de bitcoins et le problème de rentabilité existant dans l'industrie.

Malgré tous les développements négatifs susmentionnés, le bitcoin a réussi à maintenir un prix dans la région de 19,000 20,000 $ à XNUMX XNUMX $ avec une volatilité historiquement faible. Le prix du bitcoin affiche actuellement une stabilité exceptionnelle, correspondant même récemment à la volatilité de la livre sterling.

D'autre part, après les rumeurs sur les choix à venir de la Fed, les marchés ont connu une volatilité énorme et des fluctuations de prix sauvages. Mike McGlone, stratège en chef des matières premières chez Bloomberg, affirme que c'est la raison pour laquelle le bitcoin peut augmenter après une remise importante et finalement dépasser le S&P 500. Il pense que la quantité limitée de bitcoin et sa stratégie déflationniste pourraient l'aider à retrouver ses niveaux de prix antérieurs. .

Le prix a été très stable depuis le précédent flash crash à la mi-juin, mais comme nous le savons tous, cela n'a pas duré très longtemps. Cela indique qu'au fil du temps, il y a plus de chance d'une cassure dramatique (baissière ou haussière). La cassure sera d'autant plus forte que le prix stagnera longtemps.

De plus, avec des liquidations au plus bas, l'intérêt ouvert pour les contrats à terme BTC est plus élevé que jamais. Il y a beaucoup de liquidités qui s'accumulent ici, donc lorsque le prix recommencera à bouger, il y aura une impulsion encore plus grande.

Après une nouvelle baisse de 15 %, le stratège benjamin cowen prédit que le bitcoin atteindra sa "juste valeur". Les données indiquent maintenant que nous sommes sous-évalués d'environ 50 % par rapport à la juste valeur. Selon Cowen, il faudra peut-être attendre le début de 2024 pour observer cette croissance.

Un point de vue contraire est tenu par le stratège de Goldman Sachs, Kamakshya Trivedi, qui affirme que l'indice du dollar américain, qui a atteint des niveaux record depuis 2002, pourrait être une mauvaise nouvelle pour le marché du bitcoin, qui est désormais baissier.

Une prédiction apocalyptique : la chute de 2018 pourrait-elle se répéter ?

Certains analystes ont émis l'hypothèse que les conditions du marché de 2018 - une faible volatilité, suivie d'une forte baisse des prix - pourraient se répéter aujourd'hui. Nous partageons la même fourchette de négociation de 10 % et anticipons un événement imminent.

Contrairement à notre cycle actuel, qui voit la liquidité quitter les échanges et peu de nouvelles adresses s'établir, le cycle 2018 a vu une augmentation des adresses envoyées aux échanges au comptant. Il s'agit d'une différence notable entre les deux cycles. Un analyste de CryptoQuant estime que cela devrait indiquer qu'une situation comme celle de 2018 ne se produira pas.

Qu'en est-il de "l'effet Halloween" ?

Dans le passé, le quatrième trimestre a été merveilleux pour le bitcoin, avec des tendances haussières commençant en octobre et s'intensifiant en novembre. Ainsi, en 2021, les mois d'octobre et de novembre ont été renommés en plaisantant "Uptober" et "Moonvember", respectivement.

Peut-on encore anticiper un T4 aussi positif en 2022 ? C'est difficile à prévoir, mais il est difficile d'imaginer le même rebond que celui que nous avons connu l'an dernier étant donné l'environnement macroéconomique défavorable et les circonstances géopolitiques actuelles. Après tout, il n'y a eu aucune indication réelle d'une résurgence du marché du bitcoin au cours des dix derniers mois. Nous devons également garder à l'esprit que, malgré la situation mondiale défavorable, le statut du bitcoin en tant que "refuge sûr" peut aider à soutenir le prix, en particulier en ces temps difficiles.

Analyse des données de transaction

Filbfilb a examiné les informations de liquidation de la bourse Bitfinex. Il est arrivé à la conclusion qu'une cassure à la baisse aurait plus d'élan. Une percée haussière serait "moins dure" qu'une percée baissière car la liquidité supérieure à 20,500 10 $ est principalement de 18,000x, mais la liquidité inférieure à 10 5 $ est principalement de 3x, XNUMXx et XNUMXx.

Conclusions

Le marché du bitcoin est actuellement dans un état de stagnation. Après une période de consolidation de deux mois, le prix du bitcoin doit recommencer à bouger. Les investisseurs pourraient encore percevoir l'importance du bitcoin en tant que refuge et or numérique malgré les perspectives économiques plus larges assez sombres et sa corrélation avec les événements du monde réel. Une cassure importante du prix du bitcoin est attendue, ainsi qu'une volatilité supplémentaire.

Une fois que le prix a franchi le niveau de résistance de 19,000 XNUMX $, deux scénarios sont possibles : une brève baisse des prix suivie d'un retour haussier (rebond en forme de V) ; ou une baisse des prix plus longue et plus profonde.

Bitcoin continuera d'être la technologie la plus avancée de ces dix dernières années, permettant la liberté financière et la souveraineté totale sur sa propre richesse, quoi qu'il arrive. Dans le passé, il y a eu de nombreux marchés baissiers importants auxquels Bitcoin a survécu et dont il a toujours rebondi.

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