Donner du sens à tout cela

Republié par Platon

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Les actions européennes sont légèrement en hausse vendredi, Wall Street semblant un peu stable avant l'ouverture.

Une fin de semaine mouvementée résume assez bien le reste de la semaine, les investisseurs ayant dû donner un sens à un large éventail de données, de bénéfices, de décisions en matière de taux et d'évolutions géopolitiques. Et tout cela à une époque où règne une immense incertitude quant aux perspectives économiques en raison de l’inflation, du Covid et de la guerre en Ukraine.

La plupart des banques centrales en sont venues à l'idée qu'un resserrement agressif est le seul moyen de mettre un terme à cette période d'inflation élevée et accélérée, même si le coût d'une telle action est une récession. La majorité pense toujours qu’une récession est évitable, mais j’imagine que cela changera d’ici le reste de l’année.

La BCE entame son décollage en fanfare

La BCE a accéléré son relèvement jeudi, rejoignant ainsi une liste désormais longue de banques centrales qui ont relevé leurs taux de 50 points de base ou plus. La Banque d'Angleterre pourrait être la suivante dans quelques semaines, tandis que la Fed pourrait encore doubler ce chiffre et rejoindre la Banque du Canada en augmentant son taux d'un point de pourcentage la semaine prochaine.

Et pourtant, les rendements sont en baisse. Il est prudent de dire que cela ne reflète pas les nouvelles données sur l’inflation, qui ont été largement aussi décevantes que celles qui les ont précédées. Les traders se sont parfois accrochés à des brins de paille car les anticipations d'inflation, par exemple, ont légèrement surpris d'une manière rarement positive, mais cela ne dure généralement pas.

La baisse des prix des matières premières – en particulier le pétrole – et les signes d’amélioration des problèmes de chaîne d’approvisionnement seront certainement les bienvenus et pourraient susciter un sentiment d’optimisme. Mais les pressions inflationnistes se sont généralisées et les banques centrales devront encore resserrer encore beaucoup leur politique monétaire.

La perspective croissante d’une récession a probablement un rôle à jouer dans la baisse des rendements ; l’argument étant que cela affaiblirait la demande à mesure que la crise du coût de la vie se fait sentir et atténuerait une partie des tensions sur le marché du travail, ce qui devrait à son tour contribuer à réduire l’inflation intérieure. Mais est-ce que cela va vraiment soutenir le marché boursier ou assistons-nous simplement à un nouveau rallye baissier ?

Ensuite, il y a la saison des résultats. Il est encore très tôt, mais nous avons vu de nombreux cas de bénéfices surprises motivés par l'argument « ce n'est pas aussi grave que nous le craignions ». C’est bien sûr un soulagement, mais ce n’est certainement pas un argument en faveur d’un rebond durable. Nous verrons bientôt si cela s’avère être le cas, mais je ne me laisse pas encore emporter.

La crypto peut-elle poursuivre sa reprise ?

Le Bitcoin est à nouveau en hausse vendredi, seulement temporairement dissuadé par la nouvelle selon laquelle Tesla a abandonné les trois quarts de ses avoirs au cours du dernier trimestre. Pendant si longtemps, Musk a été un allié de la communauté crypto, mais elle a récemment été victime de son imprévisibilité. Je pense qu'il sera à nouveau un allié dans le futur, mais peut-être pas aussi fiable qu'il était autrefois considéré. À court terme, la reprise gagne du terrain, les 23,500 24,000 à XNUMX XNUMX USD constituant le prochain obstacle à la hausse. Je ne suis toujours pas convaincu par sa capacité à faire de grands progrès, pour la même raison que je ne suis pas en ce qui concerne les actions ou l'or, mais la crypto est une classe d'actifs en soi et a souvent agi comme telle. Peut-être verrons-nous cela une fois de plus.

Pour un aperçu de tous les événements économiques d'aujourd'hui, consultez notre calendrier économique : www.marketpulse.com/enomic-events/

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Basé à Londres, Craig Erlam a rejoint OANDA en 2015 en tant qu'analyste de marché. Avec de nombreuses années d'expérience en tant qu'analyste des marchés financiers et trader, il se concentre à la fois sur l'analyse fondamentale et technique tout en produisant des commentaires macroéconomiques.

Ses opinions ont été publiées dans le Financial Times, Reuters, The Telegraph et l'International Business Times, et il apparaît également comme commentateur invité régulier sur la BBC, Bloomberg TV, FOX Business et SKY News.

Craig est membre à part entière de la Society of Technical Analysts et est reconnu comme technicien financier certifié par la Fédération internationale des analystes techniques.