Capitalisation boursière vs offre en circulation

La façon la plus courante de classer les crypto-monnaies consiste à utiliser leur capitalisation boursière. Il s'agit de la valeur de toutes les pièces ou jetons disponibles à l'achat sur le marché. En d'autres termes, une capitalisation boursière n'est pas calculée par l'offre totale d'une crypto-monnaie, mais par son offre en circulation.

Chaque crypto-monnaie a des approvisionnements en circulation différents, et certains ne limitent pas l'approvisionnement maximal. Une telle dynamique fait toute la différence sur la façon dont les commerçants abordent certaines pièces par rapport à d'autres.

Comment calculer la capitalisation boursière ?

La capitalisation boursière est mieux considérée comme la valeur négociable totale de la crypto-monnaie. Nous le calculons en multipliant le nombre de pièces échangeables par le prix de chaque pièce. Par exemple, la plate-forme alternative de contrats intelligents Ethereum, Avalanche (AVAX), compte 284,926,959 XNUMX XNUMX pièces AVAX négociables.

C'est l'alimentation en circulation AVAX. Chacune de ces pièces AVAX est au prix de 27.67 $, en août 2022. Par conséquent, la capitalisation boursière AVAX est la suivante :

284,926,959 27.67 7.8 AVAX (en tant qu'offre en circulation) x XNUMX $ (prix par AVAX) = XNUMX milliards de dollars de capitalisation boursière 

Cela classe Avalanche (AVAX) au 12e rang sur la liste des capitalisations boursières.

Pourquoi l'approvisionnement en circulation est-il important ?

Plus il y a d'actifs disponibles pour le trading, moins ils ont de valeur. C'est le reflet de la loi économique de l'offre et de la demande. Par exemple, l'or peut être trouvé dans la croûte terrestre à 0.004 pièces par million (ppm).

En revanche, l'aluminium est concentré à 82,300 ppm dans la croûte terrestre. Une telle différence de disponibilité rend l'aluminium beaucoup moins cher que l'or. La même logique s'applique à l'offre circulante de crypto-monnaies.

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C'est pourquoi la plupart des crypto-monnaies ne libèrent pas entièrement toutes les pièces disponibles. Dans l'exemple d'AVAX, 284.9 millions d'AVAX ne représentent que 40 % de son offre maximale de 720 millions d'AVAX. Si nous devions calculer ce nombre avec le prix d'AVAX, nous arriverions à une capitalisation boursière entièrement diluée :

720 millions d'AVAX (offre maximale) x 27.67 (prix par AVAX) = 19.95 milliards de dollars de capitalisation boursière entièrement diluée

En d'autres termes, la différence entre la capitalisation boursière et le marché entièrement dilué est la différence entre l'offre de jetons en circulation et son offre maximale. C'est aussi là que le contrôle de l'inflation se produit.

Différents contrôles d'inflation de crypto-monnaie

Au cours des deux dernières années, de 2020 à 2022, il est devenu clair ce qui se passe lorsque les banques centrales doivent injecter de l'argent dans une économie. 

Lorsque la Réserve fédérale a injecté 5 milliards de dollars de relance pour faire face à la crise économique provoquée par la pandémie de Covid-19, le taux d'inflation, également connu sous le nom d'IPC, a bondi à 9.1 % en juillet 2022, un sommet en 40 ans. Cela signifiait que les consommateurs devaient payer 9.1 % de plus (au total) pour les produits et services que l'année précédente.

C'est pourquoi il est si important d'avoir un mécanisme de contrôle de l'inflation. Alors que la Fed utilise des hausses de taux d'intérêt pour faire baisser l'inflation, les crypto-monnaies ont des approches diverses.

Avalanches (AVAX)

Les détenteurs de jetons Avalanche (AVAX) peuvent voter sur le montant des récompenses de jalonnement que les validateurs reçoivent. Les blockchains Proof-of-Stake comme Avalanche valident les transactions de leur réseau avec des validateurs, semblables aux mineurs de Bitcoin mais en utilisant la puissance monétaire au lieu de la puissance de calcul.

En échange de la sécurisation du réseau, les validateurs AVAX reçoivent des récompenses en jetons AVAX. Il s'agit de l'émission de nouvelles pièces AVAX, c'est-à-dire du taux d'inflation de la blockchain. Bien que l'émission d'AVAX soit flexible, le nombre total de jetons est limité à 720 millions.

Ethereum (ETH)

Bientôt Proof-of-Stake, Ethereum a mis en place un contrôle de l'inflation différent. Contrairement à AVAX, Ethereum (ETH) n'a pas d'offre maximale de jetons. Cela signifie que sa capitalisation boursière et sa capitalisation boursière entièrement diluée sont les mêmes, car l'offre en circulation d'ETH ne cesse d'augmenter avec l'émission de nouveaux ETH.

Cette émission d'ETH fonctionne de la même manière qu'AVAX. Cependant, après avoir introduit la mise à niveau EIP-1559, Ethereum a réorganisé son système de tarification du gaz, de sorte que la force inflationniste est contrée par un mécanisme brûlant. Au lieu de récompenser les mineurs, les frais de base en ETH sont brûlés, ce qui réduit l'offre d'ETH. 

Statistiques de l'éther total brûlé. La source: Regarder la brûlure

"Burning" ETH signifie simplement qu'ils sont envoyés à un portefeuille irrécupérable. De cette façon, ils sont définitivement supprimés de l'approvisionnement en circulation d'Ethereum.

Bitcoin (BTC)

En tant que crypto-monnaie pionnière avec la plus grande capitalisation boursière, Bitcoin dispose d'un mécanisme de réduction de moitié pour son contrôle de l'inflation. Environ tous les quatre ans, les récompenses BTC que les mineurs reçoivent pour la sécurisation du réseau sont réduites de moitié. Lorsque Bitcoin a été lancé pour la première fois, les mineurs pouvaient recevoir 50 BTC par bloc ajouté.

Après trois réductions de moitié de Bitcoin, cette récompense est désormais de 6.25 BTC. L'offre maximale de Bitcoin est de 21 millions, dont 19.1 millions sont en circulation. À chaque époque de réduction de moitié, les bitcoins seront plus difficiles à extraire, ce qui atténue l'offre à mesure que la demande augmente. 

Impact de l'offre en circulation sur le comportement des investisseurs

Nous avons couvert les contrôles de l'inflation des crypto-monnaies pour les trois actifs numériques les plus représentatifs : Avalanche (AVAX), Ethereum (ETH) et Bitcoin (BTC). Il existe des milliers d'autres cryptos qui ont modifié leurs formules d'inflation de base.

En gérant leur offre circulante, ces réseaux de blockchain gèrent le flux de l'offre et de la demande, ce qui affecte directement le prix de l'actif.

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Ces mécanismes de contrôle de l'inflation ont également une fonction psychologique importante. Il y a une grande différence si la crypto-monnaie est évaluée à 0.1 $, 10 $ ou 100 $. Et cette différence n'est pas celle qui se mesure uniquement en décimales. Dans une recherche publiée par Arash Aloosh et Samuel Ouzan, surnommée «La psychologie des prix des crypto-monnaies», ils ont conclu que les investisseurs en crypto préfèrent investir dans des actifs à bas prix.

De même, plus le prix est bas, plus la crypto-monnaie est volatile par rapport à celles dont le prix est plus élevé. Par exemple, alors que Bitcoin a été le fer de lance de l'adoption de la cryptographie et est devenu plus cher par BTC, sa volatilité a considérablement diminué au fil du temps.

Bien sûr, l'utilité de chaque réseau blockchain détermine le prix de son jeton natif au final. Si les gens décident d'utiliser l'écosystème AVAX, pour prêter des dApps et des marchés NFT, plutôt qu'Ethereum, le prix d'AVAX augmenterait en conséquence. 

Ce qui est clair, c'est que nous sommes au début de la finance décentralisée (DeFi), donc tout le monde peut deviner quels réseaux de blockchain feront la plus grande partie DeFi.

Avis de non-responsabilité de la série :

Cet article de la série est destiné à des fins d'orientation générale et d'information uniquement pour les débutants participant aux crypto-monnaies et DeFi. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil juridique, commercial, d'investissement ou fiscal. Vous devriez consulter vos conseillers pour toutes les implications et conseils juridiques, commerciaux, d'investissement et fiscaux. Le Defiant n'est pas responsable des fonds perdus. Veuillez utiliser votre meilleur jugement et faire preuve de diligence raisonnable avant d'interagir avec les contrats intelligents.