Plus d'aversion au risque

Il n’a pas fallu longtemps pour que l’optimisme du début de semaine s’estompe, l’Europe affichant des pertes décentes mardi et Wall Street revenant à de fortes baisses après le week-end férié.

Une fois de plus, il semble que la faute en incombe au marché obligataire, où les rendements ont augmenté de manière généralisée, ce qui déstabilise les investisseurs et pèse lourdement sur les actifs à risque. Nous avons assisté à une réduction de certaines hausses des rendements, ce qui a atténué une partie de la pression sur les actions, mais l'anxiété demeure très présente.

Les marchés anticipent désormais fortement quatre hausses de taux cette année, le jour où le rendement américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis deux ans. La question est maintenant de savoir si nous approchons du pic de peur de la Fed ou si d’autres souffrances sont à venir. Jamie Dimon, PDG de JP Morgan, semble le penser, suggérant à la fin de la semaine dernière qu'il pourrait y avoir six ou sept hausses.

Certains disent également que nous pourrions non seulement assister à une première hausse des taux en mars, mais qu’elle atteindrait 50 points de base, soit la plus forte hausse depuis plus de 20 ans. Ce serait un changement considérable par rapport à la position des marchés et de la Fed il y a à peine quelques mois. Si nous constatons que les marchés intègrent des scénarios similaires à ces scénarios, nous pourrions assister à bien plus de difficultés sur les actions.

La BoJ maintient ses mesures de relance extraordinaires

Malgré les récentes spéculations, la Banque du Japon ne semble pas du tout disposée à relever ses taux. Elle a légèrement relevé ses attentes d’inflation pour cette année et l’année prochaine, mais à 1.1 % dans les deux cas, bien en dessous de son objectif de 2 % et loin des niveaux observés dans d’autres pays qui resserrent leur politique monétaire. Même si la Banque a modifié ses évaluations des risques d'inflation, passant d'une évaluation orientée à la baisse à une évaluation équilibrée, elle reste déterminée à maintenir ses mesures de relance, qui ont légèrement pesé sur le yen.

Goldman chute après un manque à gagner

Les actions de Goldman Sachs sont en baisse de 8 % après avoir déclaré des bénéfices inférieurs aux attentes au quatrième trimestre, la hausse des coûts d'exploitation et la faiblesse des revenus de négociation étant les principaux facteurs déterminants. Comme nous l'avons vu la semaine dernière avec JP Morgan, des rémunérations nettement plus élevées ont été nécessaires pour retenir le personnel dans un marché concurrentiel et après de solides performances. Les revendications salariales plus élevées seront sans aucun doute un thème clé à l’approche de la saison des résultats, comme les banques l’ont déjà souligné.

Bitcoin semble vulnérable alors que les actifs à risque sont à nouveau touchés

La session a été un peu agitée pour le Bitcoin, avec des prix oscillant entre 41,000 42,000 et 40,000 XNUMX USD. Il semble avoir trouvé un certain support autour de XNUMX XNUMX USD au cours des deux dernières semaines, mais il a encore du mal à générer un élan haussier. Elle continue de paraître vulnérable, surtout à une époque où les actifs à risque sont si durement touchés.

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Source : https://www.marketpulse.com/20220118/more-risk-aversion/