- L'article de Coinex Institution examine les impacts économiques de la réduction de moitié des crypto-monnaies de preuve de travail (PoW), affectant les revenus des mineurs, les prix du marché et le hashrate du réseau.
- Il souligne que même si la réduction de moitié des événements réduit les récompenses des mineurs et peut conduire à une concentration de la puissance minière, ils ont également le potentiel de faire grimper les prix des cryptomonnaies à court et à long terme.
- L’article soutient que la réduction de moitié est un mécanisme clé dans les systèmes PoW qui affecte non seulement la rareté et la valeur, mais encourage également la décentralisation et l’innovation technologique au sein des écosystèmes blockchain.
Les crypto-monnaies qui adoptent le mécanisme de preuve de travail (PoW), comme le Bitcoin, présentent un attribut économique important appelé réduction de moitié. Ce mécanisme ajuste automatiquement la sortie des jetons à intervalles réguliers. La réduction de moitié a un impact sur le prix des actifs cryptographiques, les revenus des mineurs, le hashrate du réseau, etc. Depuis le lancement du Bitcoin, il a déjà subi trois réductions de moitié, et la quatrième devrait avoir lieu en mai 2024. D’autres crypto-monnaies PoW ont également des mécanismes similaires. En tant que caractéristique majeure des crypto-monnaies, le mécanisme de réduction de moitié mérite une attention particulière de la part des investisseurs, des mineurs et des autres membres de la communauté blockchain.
Cet article est une contribution de Établissement Coinex.
Cet article vise à fournir une analyse systématique de la réduction de moitié du point de vue de sa définition, du calendrier de réduction de moitié des principales pièces PoW, de son impact sur les revenus des mineurs et du hashrate du réseau, ainsi que des effets à court et à long terme sur les prix du marché. Il vise à aider les lecteurs à avoir une vision plus large de la réduction de moitié et de son importance économique, à évaluer l'impact potentiel de la réduction de moitié sur différentes pièces du marché et à fournir des références pour les décisions d'investissement en crypto-monnaie.
Quel est le mécanisme de réduction de moitié des pièces PoW ?
Définition et contexte
La preuve de travail (PoW) est le mécanisme de consensus blockchain proposé pour la première fois par Bitcoin. Dans le cadre du mécanisme PoW, les mineurs maintiennent la sécurité du réseau blockchain en résolvant des énigmes mathématiques et reçoivent des jetons émis par le système en guise de récompense. De nombreuses chaînes publiques grand public, telles que Bitcoin et Ethereum à leurs débuts, ont adopté ce mécanisme qui ajuste régulièrement les récompenses de bloc. Lorsque le nombre de blocs extraits atteint une valeur prédéterminée, les récompenses sont automatiquement « divisées par deux », ce qui signifie que les mineurs reçoivent la moitié des récompenses de bloc. La réduction de moitié rend les pièces plus rares et affecte ainsi leur prix.
Importance de réduire de moitié les pièces PoW
Bitcoin a subi trois réductions de moitié depuis sa création, et la quatrième réduction de moitié devrait avoir lieu en 2024. La récompense globale passera de 6.25 BTC au niveau actuel à 3.125 BTC. Cela signifie également que l’offre totale future de Bitcoin approchera la limite supérieure de 21 millions de pièces. Le mécanisme de réduction de moitié ne s’applique pas à Ethereum puisqu’il a achevé la transition de la validation PoW à la validation PoS via la « Fusion ». Cependant, Litecoin, une autre pièce PoW, vient d'être réduite de moitié en août 2023. Les pièces anonymes telles que Monero et Zcash ont également des mécanismes similaires. Le calendrier des réductions de moitié varie, il est donc nécessaire de prêter attention à la feuille de route des différentes pièces PoW.
Impacts économiques de la réduction de moitié
Impact sur les mineurs
Imaginez des mineurs extrayant de l’or. Leurs efforts sont récompensés, mais à mesure que l’or se raréfie, ces récompenses diminuent. Cela ressemble un peu à la réduction de moitié des pièces PoW. Chaque fois que le réseau génère un certain nombre de nouveaux blocs, les récompenses minières sont réduites de moitié. Ce processus simule également la rareté des ressources du monde réel.
Alors, que signifie la réduction de moitié pour les mineurs ? Premièrement, les mineurs à petite échelle avec de faibles taux de hachage seront confrontés à des pressions doubles. D’une part, à mesure que la concurrence minière s’intensifie, le coût de la participation au secteur minier augmente. D’un autre côté, la réduction de moitié réduit directement de moitié les récompenses des mineurs. Cela oblige certains petits mineurs à se retirer à mesure que les marges bénéficiaires diminuent, et cette partie des hashrates ira aux grands pools miniers, ce qui concentre davantage les hashrates et peut affecter la décentralisation et la sécurité du réseau.
Les mineurs qui choisissent de rester doivent également, une fois de plus, évaluer les coûts et les avantages de leurs opérations. La hausse des prix des pièces de monnaie peut servir de protection contre des perturbations importantes de leurs revenus miniers. Par exemple, si le prix du Bitcoin double après avoir été réduit de moitié, l’impact de la baisse des revenus sera compensé. Cependant, si le prix augmentait un peu, les mineurs subiraient un coup dur. Lorsqu'il s'agit de pièces présentant des exigences et des difficultés informatiques élevées, en particulier, les défis auxquels sont confrontés les mineurs deviennent encore plus intimidants. Dans de tels cas, les petits mineurs peuvent être contraints de quitter le marché, ne laissant que les grandes exploitations minières professionnelles capables de poursuivre leurs opérations. Cette tendance poussera davantage l’industrie minière vers la spécialisation et améliorera l’efficacité globale des entreprises.
En résumé, la réduction de moitié intensifie la concurrence entre les mineurs, avec un impact plus important sur les petits mineurs. De nombreux petits mineurs pourraient disparaître, ce qui entraînerait une concentration accrue des hashrates et une décentralisation compromise. Toutefois, si les prix montent en flèche, les revenus des grands mineurs pourraient ne pas être affectés. Par conséquent, la question de savoir si la réduction de moitié peut augmenter les prix fait une grande différence pour les revenus des mineurs. De plus, la concentration des hashrates peut également compromettre la sécurité du réseau Bitcoin, un défi auquel sont confrontés tous les membres de la communauté, y compris les mineurs.
Impact sur le marché
En théorie, la réduction de moitié limite l’augmentation de la circulation des jetons et le prix est dans une certaine mesure déterminé par l’offre et la demande. Avant la réduction de moitié, le marché pourrait s’attendre à une augmentation des prix, ce qui inciterait les joueurs à accumuler des pièces pour les extraire à l’avenir. Cependant, au moment de la réduction de moitié, la plupart de ces attentes se sont déjà concrétisées. Historiquement, les performances du Bitcoin après la réduction de moitié ont varié. Le prix du BTC a bondi après la première réduction de moitié en 2012, tandis que la seconde réduction de moitié en 2016 n'a pas réussi à égaler la croissance insensée précédente. Cela dit, les mouvements de prix sont également influencés par de nombreux autres facteurs, notamment le sentiment du marché et les politiques macroéconomiques. Dans l’ensemble, dans l’espace cryptographique actuel, bien que l’impact des événements de réduction de moitié sur les pièces PoW de premier ordre puisse être limité, pour les pièces avec une capitalisation boursière plus petite, les attentes du marché en matière de réduction de moitié pourraient toujours faire monter les prix.
Les événements de réduction de moitié influencent les mouvements de prix à court et à long terme. À court terme, avant une réduction de moitié, les mineurs et les spéculateurs pourraient acquérir davantage de pièces pour se préparer à une offre réduite, ce qui ferait grimper le prix. Toutefois, lorsque la réduction de moitié arrivera, un certain degré de recul est probable, car les attentes sont souvent déjà concrétisées. Par exemple, avant la première réduction de moitié en 2012, le prix du BTC a grimpé à 11 dollars. Pourtant, le chiffre a chuté à 2 dollars dans une tendance baissière qui a suivi peu de temps après. Il est donc clair que même si les hausses avant la réduction de moitié sont souvent le cas, il existe également un risque de baisse après la réduction de moitié.
Cependant, à long terme, la réduction de moitié signifie une réduction de l’offre de Bitcoin nouvellement extrait, rendant cette réserve de valeur encore plus rare. À mesure que son offre en circulation diminue, Bitcoin deviendra plus fiable en tant que réserve de valeur, permettant des tendances à la hausse des prix.
Avantages de la réduction de moitié pour l'écosystème PoW
La blockchain est un réseau décentralisé construit sur la participation communautaire. La réduction de moitié aide les réseaux PoW à transformer leurs modèles économiques, à réduire leur dépendance à l'égard de l'exploitation minière et à promouvoir la décentralisation.
Rôle dans l'écosystème PoW plus large
Pour commencer, après la réduction de moitié, l’augmentation réduite des jetons dans les écosystèmes de chaîne publique PoW peut rendre les jetons plus rares et plus collectables. Cela encourage davantage d'utilisateurs à détenir les jetons à des fins de trading, améliorant ainsi l'activité de transaction sur la chaîne publique et facilitant l'économie des jetons.
Deuxièmement, à mesure que les revenus miniers diminuent pour les mineurs sur les chaînes publiques comme Bitcoin, ces réseaux PoW ont tendance à faire circuler de la valeur via les frais de transaction, les frais de gaz, etc., pour maintenir la motivation au sein de la communauté minière. Cela entraînera la matérialisation d’un plus grand nombre d’applications blockchain basées sur ces chaînes publiques, notamment dans les domaines des services financiers, des jeux de divertissement, des actifs numériques, etc., ce qui, à son tour, générera davantage de frais de transaction.
Enfin et surtout, avec la diminution du nombre de pièces nouvellement émises sur les chaînes publiques de preuve de travail (PoW) telles que Bitcoin à la suite de l'événement de réduction de moitié, les détenteurs sont enclins à conserver leurs actifs à long terme plutôt que de s'engager dans des échanges fréquents. Cela contribue non seulement à la décentralisation du contrôle des jetons, mais atténue également les risques associés à la centralisation. Le mécanisme de réduction de moitié agit comme un catalyseur de l’innovation technologique et de la transformation commerciale au sein des blockchains PoW comme Bitcoin, les propulsant vers la maturité. Un tel mécanisme inhérent pousse également les chaînes publiques PoW à s’optimiser et à se mettre à niveau. La pression imposée par la réduction de moitié obligera ces réseaux blockchain à repousser les limites des applications et à donner un nouvel élan au développement des écosystèmes.
En conclusion, la réduction de moitié est une caractéristique importante des pièces de preuve de travail (PoW) comme Bitcoin, et elle a des impacts divers et complexes. Bien qu’il puisse limiter partiellement l’émission de pièces, son influence réelle sur les prix dépend du sentiment du marché. En outre, la réduction de moitié peut faciliter la décentralisation des chaînes publiques, à condition que la pièce soit soutenue par des avancées technologiques et des applications tangibles. Cependant, les modèles PoW doivent relever leurs défis inhérents. Premièrement, des efforts doivent être déployés pour réduire leur empreinte environnementale par des moyens durables tels que l'utilisation de sources d'énergie propres. Deuxièmement, les projets PoW doivent élargir activement leurs cas d’utilisation pratiques. Enfin, les réseaux PoW peuvent explorer une intégration synergique avec d’autres mécanismes de consensus. À mesure que la technologie blockchain évolue rapidement, le PoW est devenu un mécanisme de consensus majeur. Nous croyons fermement que, grâce aux efforts collectifs de la communauté, PoW continuera à progresser, propulsant davantage la croissance de la technologie blockchain et générant de la valeur supplémentaire dans diverses applications. Le mécanisme de réduction de moitié jouera également un rôle important dans ce processus évolutif.
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Il s'agit d'un communiqué de presse soumis à BitPinas par Coinex. BitPinas a modifié le titre et certains sous-titres : Naviguer dans les réductions de moitié des pièces PoW : impact sur les mineurs, les marchés et la blockchain
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