Un nouveau rapport montre que 50% des fournisseurs de liquidités Uniswap V3 perdent de l'argent

Le cabinet de conseil Fintec Topaze Blue, en collaboration avec Bancor, a récemment publié un rapport sur les pertes impermanentes (IL) sur Uniswap V3. Ils ont découvert que 49.5% des fournisseurs de liquidités avaient subi des rendements négatifs en raison de l'IL.

Le rapport indique que les fournisseurs de liquidités, au cours de la période d'analyse, auraient été mieux lotis s'ils ne détenaient que leurs jetons.

Qu'est-ce qu'une perte impermanente?

Uniswap est un protocole financier décentralisé pour l'échange de crypto-monnaies. Le protocole remplit cette fonction en tant que Teneur de marché automatique (AMM). Il s'agit de contrats intelligents déployés sur la blockchain à l'aide de formules mathématiques pour évaluer les actifs.

Il s'agit plutôt d'une méthode de carnet d'ordres utilisée par les bourses centralisées traditionnelles, qui s'appuient sur un algorithme de tarification pour faciliter le processus d'achat et de vente.

Les AMM fonctionnent de manière similaire à la méthode du carnet d'ordres en ce sens qu'il existe des paires de négociation, par exemple ETH/MATIC. Mais la principale différence est qu'avec un AMM, vous n'avez pas besoin d'une contrepartie (un autre commerçant) de l'autre côté pour effectuer la transaction. Au lieu de cela, l'interaction a lieu avec le contrat intelligent qui « fait » le marché.

Pour faciliter cela, les AMM s'appuient sur des pools de liquidités qui sont des pools de jetons participatifs verrouillés dans un contrat intelligent. Les investisseurs ajoutent leurs jetons aux pools de liquidités à la recherche de rendements.

L'IL se produit lorsqu'un investisseur ajoute de la liquidité à un pool de liquidités et que le prix de l'actif déposé change par rapport au prix au moment du dépôt. Plus la différence est importante, plus l'IL est important.

Cependant, des frais de négociation sont ajoutés au pool de liquidité, ce qui peut, dans certains cas, compenser l'IL, ce qui en vaut la peine. Dans le même temps, être un fournisseur de liquidités rentable dépend de nombreux facteurs variables, notamment le protocole, le pool, l'actif déposé et les conditions actuelles du marché, ce qui en fait une entreprise risquée en général.

Uniswap V3 comporte des risques inhérents liés à la fourniture de liquidités

Les un article menée par Topaze Blue indique qu'il existe des risques inhérents à la fourniture de liquidités à Uniswap V3.

Leur échantillonnage couvrait 17 piscines, ce qui représente 43 % de la valeur totale verrouillée dans le protocole. Ils ont constaté que le total des frais perçus, sur un volume de transactions de 108.5 milliards de dollars du 5 mai au 20 septembre, était inférieur de 61 millions de dollars au total de l'IL.

"frais totaux gagnés depuis la création jusqu'à la clôture la date était de 199.3 millions de dollars. Nous avons également constaté que le total des IL subis par les LP au cours de cette période était 260.1 millions de dollars, ce qui signifie qu'au total, ces LP auraient été mieux lotis de 60.8 millions de dollars si ils HODLd simplement.

L'analyse a montré que sur ces 17 pools, 80 % avaient un IL supérieur aux frais perçus. Seuls les pools WBTC/USDC, AXS/WETH et FTM/WETH enregistrent des rendements nets positifs.

Le rapport conclut que les utilisateurs qui décident de ne pas fournir de liquidités peuvent s'attendre à augmenter la valeur de leur portefeuille à un taux plus rapide par rapport à un investisseur qui fournit activement des liquidités sur Uniswap v3.

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Source : https://cryptoslate.com/new-report-shows-50-of-uniswap-v3-liquidity-providers-are-losing-money/