S'empiler sur la misère

Une fin de semaine négative en Asie et en Europe a rapidement suivi alors que la perspective d'un resserrement beaucoup plus important et d'une récession pèse sur le sentiment.

Au cours des dernières 48 heures, les banques centrales du monde entier ont resserré leurs taux d’intérêt de manière agressive alors qu’elles poursuivent leur lutte contre une inflation élevée. Il existe quelques exceptions, notamment la BoJ qui a plutôt facilité la première intervention sur le marché des changes depuis 1998. Ses politiques ont déclenché des ventes massives de yen cette année en raison de l'écart de taux croissant avec d'autres pays du monde.

Et puis il y a évidemment la Turquie qui a décidé de se lancer dans une expérience ridicule de politique monétaire au pire moment possible. La CBRT a réduit ses taux de 1% malgré une inflation supérieure à 80% et a vu la livre sterling atteindre un plus bas historique par rapport au dollar. Et nous pensions que les choses allaient mal ici au Royaume-Uni.

Quel pari le chancelier Kwarteng prendra-t-il ?

À cet égard, le nouveau chancelier Kwasi Kwarteng présentera aujourd’hui un mini-budget dans le but d’éviter une période prolongée de stagflation et de sauver les espoirs de réélection du gouvernement dans quelques années. Même si le plafonnement des factures d’énergie sera le bienvenu, une grande partie des discours de ces derniers jours me rendent nerveux.

À une époque d’inflation vertigineuse, des expressions telles que « tout ne sera pas populaire » et « favoriser de manière disproportionnée les riches » sont assez préoccupantes. Surtout lorsque d’anciens décideurs de la Banque d’Angleterre semblent faire la queue pour fustiger les rumeurs et, dans le cas de Danny Blanchflower, tweeter « Short the £ ». Cela ne me remplit pas d’espoir.

Gfk a également rapporté ce matin que la confiance des consommateurs avait atteint un niveau record à -49 en septembre tandis que la livre sterling était tombée à son plus bas niveau depuis 1985 et n'était pas très loin de son plus bas historique. Les bonnes nouvelles continuent d’arriver.

Ce qui nous amène bien aux PMI qui ont apporté encore plus de bonnes nouvelles. L’indice PMI manufacturier du mois d’août s’est effectivement amélioré et a dépassé les attentes. Malheureusement, elle est restée en territoire de contraction et ne représente qu’une petite partie de l’économie. L'enquête sur le secteur des services, bien plus importante, s'est contractée plus rapidement que prévu, passant de 50.9 à 49.2, ce qui signifie que l'indice PMI composite a glissé à 48.4 contre 49.6.

Le pessimisme se répand dans toute la zone euro

Les indices PMI flash de la zone euro de ce matin n’amélioreront pas le moral, les enquêtes à tous les niveaux tombant ou s’enfonçant plus profondément en territoire de contraction. La seule exception est l'indice PMI des services français qui s'est étonnamment amélioré à 53. Compte tenu de ce qui attend le bloc, je ne m'attends pas à ce que cela continue longtemps et je suis plus enclin à le considérer comme une anomalie que comme quelque chose qui pourrait protéger l’économie au cours des six prochains mois.

Bitcoin fait preuve d’une résilience encourageante ?

Bitcoin continue de faire preuve d’une forte résilience face à une aversion au risque plus large sur les marchés financiers. Étant donné qu’il s’agit de l’actif risqué par excellence, cela est assez surprenant et peut-être même encourageant. Surtout si l’on estime que les marchés ont intégré un resserrement maximal qui incite les investisseurs à revenir vers des actifs plus risqués. Les niveaux techniques clés n'ont cependant pas changé, le bitcoin bénéficiant d'un support important autour de 18,000 18,500 à 17,500 XNUMX dollars et le grand test non loin en dessous d'environ XNUMX XNUMX dollars – le plus bas du début de l'été.

Pour un aperçu de tous les événements économiques d'aujourd'hui, consultez notre calendrier économique : www.marketpulse.com/enomic-events/

Cet article est uniquement à des fins d'information générale. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de l'un de ses affiliés, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier est à haut risque et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

Basé à Londres, Craig Erlam a rejoint OANDA en 2015 en tant qu'analyste de marché. Avec de nombreuses années d'expérience en tant qu'analyste des marchés financiers et trader, il se concentre à la fois sur l'analyse fondamentale et technique tout en produisant des commentaires macroéconomiques.

Ses opinions ont été publiées dans le Financial Times, Reuters, The Telegraph et l'International Business Times, et il apparaît également comme commentateur invité régulier sur la BBC, Bloomberg TV, FOX Business et SKY News.

Craig est membre à part entière de la Society of Technical Analysts et est reconnu comme technicien financier certifié par la Fédération internationale des analystes techniques.

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