Q&A : La SEC a classé 9 jetons en tant que valeurs mobilières. Maintenant quoi?

Dans la plainte de la Securities and Exchange Commission des États-Unis contre un ancien Coinbase employé et ses proches, la SEC allègue que neuf jetons de crypto-monnaie différents sont des titres. 

La plainte de la SEC, que de nombreux membres de la communauté cryptographique prétendent être une « réglementation par l'application », pourrait changer considérablement la façon dont les bourses et les émetteurs de jetons cryptographiques sont traités à l'avenir. 

Aucun des émetteurs de jetons mentionnés dans la plainte n'est répertorié comme défendeur, mais la SEC peut choisir de porter des accusations contre ces personnes à une date ultérieure. La plainte intervient alors que la SEC poursuit sa bataille juridique avec Ripple sur le réseau jeton XRP natif, dont le régulateur affirme également qu'il s'agit d'un titre. Par conséquent, XRP était retiré de la liste par Coinbase en Janvier 2021. 

Blockworks s'est entretenu avec Abiel Garcia, associé chez Kesselman, Brantly & Stockinger LLP, sur la prochaine étape pour l'industrie. Garcia était auparavant procureur général adjoint du ministère de la Justice de Californie dans la section antitrust. 

Blocages : Quelles sont les implications du fait que la SEC qualifie ces neuf jetons de titres dans le procès contre l'ancien employé de Coinbase ? 

Garcia : Le procès est un autre exemple du point de vue de la SEC selon lequel les actifs cryptographiques peuvent être des titres plutôt que des matières premières ou de simples monnaies fiduciaires. La plainte passe en revue chacun des neuf jetons et explique comment chacun des jetons est, selon la SEC, des titres en vertu du code et du test Howey. 

Pour chacun des jetons, la SEC souligne spécifiquement que les acheteurs des jetons ont investi dans une entreprise commune et avaient des attentes raisonnables de bénéfices basés sur les efforts des autres, qui sont tous deux cruciaux pour prouver que les jetons sont des titres.  

Blocages : Doit-on s'attendre à voir des poursuites individuelles contre des problèmes/échanges liés à ces tokens ? 

Garcia : Alors que techniquement, un particulier détenant l'un des jetons pourrait intenter une action en justice individuelle contre les jetons et/ou les échanges, il est peu probable que nous assistions à un flot de poursuites individuelles, car la plainte de la SEC ne fait état d'aucun problème avec les jetons sous-jacents. en cause et plaide affirmativement que Coinbase enquêtait sur les transactions en cause dans le procès.  

Blocages : Qu'est-ce que cela pourrait signifier pour les autres jetons cryptographiques ? Comment les émetteurs doivent-ils penser la classification des jetons ? 

Garcia : Cette combinaison renforce les signaux récents de la SEC selon lesquels elle considère au moins certains jetons cryptographiques comme des titres. En ce qui concerne les émetteurs et les jetons déjà existants, ils devraient jeter un coup d'œil à ce que la SEC met en évidence dans son procès afin de voir comment la SEC considère les jetons cryptographiques et quels attributs clés sont nécessaires pour qu'ils soient classés comme titres, selon la seconde.

Blocages : Coinbase a déclaré qu'il ne supprimerait pas ces neuf jetons. Quelles implications cela pourrait-il avoir? Légalement, y a-t-il encore une obligation pour Coinbase de supprimer ces jetons à ce stade ? 

Garcia : Je ne pense pas que cela ait de réelles implications pour les jetons ou l'échange lui-même. Les allégations contre les individus ne font état d'aucun problème avec les jetons eux-mêmes ou avec Coinbase dans son ensemble. 

Légalement, il n'y a pas encore d'obligation pour Coinbase de retirer ces jetons et compte tenu de la plainte et de la façon dont les faits allégués ne concernent que les individus, plutôt que les jetons ou l'échange lui-même, il semble peu probable que les jetons soient radiés en raison de la Le cas de SEC. 

Blocages : Quelles sont les prochaines étapes ici en termes de plainte? A quoi devons-nous faire attention ? 

Garcia : Si les accusés sont capables de se battre et ne règlent pas, je m'attendrais à voir un refus, sous la forme d'une requête en rejet, sur l'argument de la SEC selon lequel les neuf jetons sont en fait des titres. Si le tribunal conclut que les jetons ne sont pas des titres, cela éliminerait effectivement la plainte pour délit d'initié alléguée.

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