L'immobilier et les actions semblent surévalués, stimulés par l'impression monétaire de la Fed

En réponse à la pandémie mondiale, ils ont injecté 120 milliards de dollars par mois dans l’économie. Maintenant que les conditions économiques sont revenues sur la bonne voie, le consensus parmi les économistes semble être qu’il faudra commencer à mettre un terme à cette situation.

L’aspect le plus controversé des récentes injections de liquidités généralisées concerne les 40 milliards de dollars mensuels (sur le chiffre ci-dessus de 120 milliards) qui vont directement dans des titres adossés à des créances hypothécaires. Depuis le 5 mars, près de $1 billions a investi dans ces actifs.

En d’autres termes, la Fed injecte de l’argent dans le marché immobilier, même si les prix de l’immobilier ont grimpé en flèche pendant la pandémie. En fait, ils ne font qu’ajouter de l’huile sur le feu.

Cela peut être une bonne chose pour les personnes qui possèdent déjà une maison, mais les prix gonflés rendent la tâche beaucoup plus difficile pour les millennials qui le sont déjà. difficulté pour entrer sur le marché immobilier.

Deux responsables de la Fed ont déjà exprimé leur opinion selon laquelle ils ne devraient pas exercer de pression à la hausse sur les prix de l’immobilier pour le moment, mais les principaux décideurs ne se sont pas encore prononcés, considérant la stimulation simultanée des prêts hypothécaires et de la dette publique américaine comme essentielle à leur stratégie. Naturellement.

Trop cher

Mais il n’y a pas que les maisons qui sont trop chères de nos jours. L’ensemble du marché boursier se négocie bien au-dessus des valorisations historiques.

Ici, nous pouvons voir le ratio cours-bénéfice du S&P 500, qui est l’un des moyens les plus courants d’évaluer la valeur relative du marché boursier.

Historiquement, cette mesure se situe généralement entre 10 et 20 fois les gains. La seule fois où il a été plus élevé qu’aujourd’hui, c’est pendant la crise financière mondiale.

Cela ne veut pas dire qu’il ne peut pas aller plus haut. Mais cela signifie que les responsables de la Fed devront réfléchir longuement et sérieusement avant leur prochaine réunion du 27 juillet.

Il leur est de plus en plus difficile de justifier raisonnablement l’impression monétaire, et à ce stade, je ne suis pas sûr que même la variante delta pourra les sauver.

Pour ma part, j'essaie d'éviter de prédire un sommet du marché boursier, mais dans ce cas, cela devient très tentant, car de plus en plus de responsables de la Fed sont devenus bellicistes et de plus en plus d'économistes disent qu'ils accueilleraient favorablement un repli du marché le plus tôt possible.

BRI sur la crypto

Pour en savoir plus aujourd'hui, nous avons une recommandation inhabituelle de la Banque des règlements internationaux (BRI), qui examine de plus près qui détient des crypto-monnaies et pourquoi.

Ce document de 52 pages regorge de statistiques, de graphiques et de chiffres des plus surprenants. Je ne suis pas souvent d'accord avec le BRI, mais je suis l'un de ses auteurs, Raphael Auer, depuis un certain temps, et il est assez difficile de contester son approche factuelle.

Source : https://www.bitcoinmarketjournal.com/real-estate-and-stocks-look-overvalued-boosted-by-feds-money-printing/