Regrets d'une catastrophe Spac

Une chose pour commencer : Les propriétaires américains de Manchester United sont envisager de vendre le club de football anglais, ce qui en fait potentiellement la dernière équipe prestigieuse de la lucrative Premier League à être mise sur le marché ces derniers mois.

Dans la newsletter d'aujourd'hui :

• L'échec Spac-taculaire de Babylone

• Le drame de la salle d'audience de FTX se déroule

• Le coup de force du futur patron de SocGen 

La start-up de la santé avec un vilain cas de fièvre Spac

A l'été 2021, la start-up de la santé Babel avait une valeur d'entreprise de 3.6 milliards de dollars , une poignée de partenariats prestigieux avec le Royaume-Uni NHS, soutenu par la société américaine de big data Palantir et une aubaine attendue de 575 millions de dollars provenant d'une fusion à venir avec un véhicule à chèque en blanc.

Tout s'est dégradé à partir de là, rapporte Cristina Criddle du FT dans un interview avec le directeur général plein de regrets de Babylon Ali Parse, qui a qualifié la performance de l'entreprise depuis l'inscription d'un "désastre incroyable et absolu".

Un premier signe de trouble est venu avec le vote sur sa fusion avec un Nasdaq- société d'acquisition ad hoc cotée, Alkuri mondial. Environ 90% des actionnaires ont demandé le rachat de leurs actions malgré l'approbation de l'accord.

Cela a laissé Babylone avec seulement 275 millions de dollars sur les 575 millions de dollars attendus. La plupart provenaient d'un soi-disant «investissement privé dans des actions publiques» ou d'un accord «tuyau» d'investisseurs tels que Palantir, qui a également tenté de se cimenter dans le secteur de la santé au Royaume-Uni et aux États-Unis, et Banque Robur.

Comme tant d'entreprises qui ont suivi le mouvement Spac à l'époque du boom, Babylon n'a pas toujours pu transformer sa technologie en bénéfices.

"Nous perdons toujours de l'argent sur chaque patient" qui utilise l'application mobile de l'entreprise, GP à portée de main, qui permet aux patients britanniques de voir virtuellement les médecins du NHS, a déclaré Parsa. L'entrepreneur anglo-iranien et ancien banquier a fondé la plateforme de soins de santé en 2013.

Le cours de l'action de Babylon a chuté de 90% depuis ses débuts en bourse en octobre de l'année dernière. Il risque d'être expulsé New York Stock Exchange pour négocier moins de 1 $ pendant 30 jours, bien qu'il ait émis un regroupement d'actions pour regrouper les actions en moins nombreuses et plus chères pour éviter cela.

(Note latérale : le service GP at Hand a été rendu public champion par le secrétaire à la santé de l'époque Matt Hancock, qui est connu pour être couvert de bave dans une émission de télé-réalité, enfreignant les directives de Covid-19 en embrasser son conseiller dans son bureau, et défendre la crypto-monnaie.)

Il a maintenant les yeux rivés sur les États-Unis, qui représentent plus de 90 % de ses revenus grâce à des contrats avec Medicare ainsi que assistance médicale aux indigents régimes d'assurance-maladie. Mais le système de santé américain reste notoirement à l'abri des perturbations, Notes de Lex.

Parsa dit que la catastrophe qui s'est abattue sur lui est "super simple à comprendre", avec le recul.

Pour lui, le problème vient du fait de rendre public le véhicule du chèque en blanc. "Nous avons appris une grande leçon, c'est que nous aurions dû réfléchir beaucoup plus à Spacs."

Dans le "fief" de Sam Bankman-Fried

Sullivan et Cromwell les partenaires James Bromley n'a pas mâché ses mots lors de l'audience de mise en faillite de FTX mardi.

"Nous avons assisté à l'un des effondrements les plus brusques et les plus difficiles de l'histoire des entreprises américaines", a-t-il déclaré, ajoutant que la procédure de mise en faillite avait "permis à tout le monde pour la première fois de voir sous les couvertures et de reconnaître que l'empereur n'avait pas de vêtements".

Bien qu'une grande partie de l'empire FTX soit parti en fumée, son fondateur Sam Bankman-Fried a accumulé un énorme trésor de biens immobiliers.

L'équipe d'avocats chargée de liquider FTX tente de démêler un réseau complexe d'actifs afin de rembourser les créanciers, dont 300 millions de dollars de biens aux Bahamas qui étaient « des maisons et des propriétés de vacances utilisées par les cadres supérieurs » de FTX », selon Bromley.

Parmi eux se trouvent un penthouse de 40 millions de dollars dans une communauté fermée haut de gamme appelée Albany où SBF vivait avec d'autres dirigeants de FTX, et une maison de vacances de 16.4 millions de dollars. répertoriés sous les noms de ses parents professeurs de droit à Stanford, selon Reuters.

Traquer d'autres actifs pour rembourser les milliers de créanciers de FTX ne sera pas aussi facile comme la localisation de l'entrée négative de 8 milliards de dollars décrite comme "un compte 'fiat @' caché et mal étiqueté en interne" sur le bilan de FTX.

En cours de restructuration expert Jean Ray III, la nouvelle direction de FTX a traqué 1.24 milliard de dollars dans la bousculade pour enquêter sur ses actifs avant le dossier de faillite. (Pour ceux qui ont besoin d'un rafraîchissement, une édition spéciale FTX de DD a brisé la saga La semaine dernière.)

SBF a géré l'échange de crypto-monnaie comme son «fief personnel» avant son implosion, a attesté Bromley, transférant des «fonds substantiels» du fonds spéculatif crypto Alameda Research pour financer les achats de propriétés et d'autres choses «non liées à l'entreprise».

Alameda semble également avoir utilisé les fonds FTX pour investir des milliards de dollars dans des fonds tels que Sequoia Capital et des entreprises dont Elon Musk's SpaceX ainsi que Société ennuyeuse, a déclaré Bromley.

Il existe d'autres raisons pour lesquelles le cas de faillite peut établir une nouvelle barre de complexité. Les fonds spéculatifs se sont retrouvés exclus de milliards de dollars après avoir échangé via l'échange crypto échoué. Cela pourrait prendre des années aux investisseurs pour récupérer les fonds, voire pas du tout.

Bromley n'était pas la seule personne à prendre un coup vestimentaire à SBF mardi.

Un résultat «horrifiant» de l'effondrement du prodige de la crypto est que sa tenue minable n'était en fait pas un jeu de pouvoir, note le FT gourou de la tenue financière Rob Armstrong.

"Comme il est désagréable de discerner que Bankman-Fried était en fait un accro aux jeux vidéo qui n'arrivait pas à lancer, juste un qui a en quelque sorte mis la main sur beaucoup d'argent des autres", a-t-il écrit.

Malheureusement, récupérer les milliards ne sera pas si facile.

Le nouveau chef de la SocGen passe un accord avec les Américains

Avant Frédéric Oudéa annoncé en mai ses intentions démissionner en tant que PDG de Société Générale, le patron de la banque d'investissement du prêteur français Slawomir Krupa travaillait déjà sur un plan qui l'aurait peut-être aidé à consolider son nouveau rôle.

Le ressortissant franco-polonais, appelé à devenir directeur général du groupe en mai de l'année prochaine, a formulé une stratégie visant à fusionner les activités de recherche sur les actions et les actions de trésorerie de SocGen avec celles de la société d'investissement américaine AllianceBernsteinC'est depuis plus d'un an maintenant, a-t-il déclaré à Owen Walker du FT. Cette proposition est maintenant se concrétiser.

L'idée de coentreprise n'aurait pas pu nuire à son cas car le conseil l'a évalué pour le meilleur poste contre Sebastien Proto, L'ancien Rothschild banquier qui dirigeait la banque de détail de la SocGen et était largement considéré comme un candidat formidable.

C'est l'expérience de Krupa sur les marchés - un domaine clé que SocGen essaie de corriger alors qu'elle cherche à réduire les risques et à inverser la chute du cours de son action - qui a finalement contribué à conclure l'accord. Il dirigeait auparavant les activités américaines de SocGen avant de reprendre la banque d'investissement il y a quelques années.

La fusion des actions, discutée depuis l'année dernière par Krupa et le directeur d'AllianceBernstein Seth Bernstein, créera un acteur mondial des services actions qui Société Générale aura la possibilité d'acheter cinq ans après son lancement. L'accord devrait être conclu à la fin de l'année prochaine.

C'est un moyen clair de rattraper le terrain perdu face à son plus grand rival national BNP Paribas, Qui racheté sa joint-venture en actions Exané l'année dernière.

Oudéa, sous lequel le cours de l'action SocGen a chuté, n'est pas l'acte le plus difficile à suivre. Mais faire grimper les parts du groupe va demander bien plus qu'une bonne affaire.

Déménagements d'emplois

• Carlyle a annoncé 32 nouveaux associés et 39 nouveaux directeurs généraux.

• Vodafone directeur commercial Alex Froment Curtil quitte le groupe « pour rentrer en France avec sa famille pour une opportunité externe dans un autre secteur » à la fin de l'année.

• Écuyer Patton Boggs a embauché un avocat en Private Equity et M&A Carlos Blanco Morillo en tant que partenaire de Madrid. Il arrive de la firme espagnole Rocher Junyent.

• Cabinet britannique de communication et de conseil Nepean a nommé l'ancien Ténéo CHEF DES OPERATIONS Pierre Fitch en tant que partenaire.

Lectures intelligentes

Fidèle à une faute ? Le patron de Coinbase, Brian Armstrong, est "tout aussi optimiste que jamais sur la crypto" à la suite du crash de FTX, a-t-il déclaré à Hannah Murphy pendant le déjeuner avec le FT. Sa politique autoproclamée de politique zéro doit maintenant tenir compte de la politique de la cryptographie.

L'effet Taylor Les nouveaux militants anti-monopole sont les fans de Taylor Swift, qui sont devenus furieux après les ventes bâclées de TicketMaster pour la prochaine tournée du chanteur. « Swifties » et législateurs américains se mobilisent, Rapporte Bloomberg.

Politique problématique La saga annulée du rachat du groupe gallois de semi-conducteurs Newport Wafer Fab met en évidence les lacunes des tentatives de politique industrielle du Royaume-Uni, écrit Helen Thomas du FT.

Tour d'horizon des nouvelles

Reprise de Disney : Bob Iger peut-il reprendre là où il s'est arrêté ? (FT)

Les actionnaires de Trump Spac lui donnent plus de temps pour conclure un accord (FT)

Elon Musk reporte la relance de Twitter Blue (FT)

Enel cherche à réduire sa dette avec une vente d'actifs de 21 milliards d'euros (FT)

Un trader exonéré poursuit la Deutsche Bank pour des allégations de truquage du Libor (FT)

Le pari FTX désormais sans valeur de Tiger Global avait la diligence raisonnable de Bain (Bloomberg)

L&G défend la gestion des risques et blâme le mini-budget pour la crise du LDI (FT)

Marchés du crédit américains : le dégel automnal soulage les prêteurs LBO (FT)

Regrets d'une catastrophe Spac Republié à partir de Source https://www.ft.com/content/9f641e7d-7225-4f24-a1b5-76768bad625e via https://www.ft.com/companies/technology?format=rss

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