La SEC cherche à intercepter l'offre d'examen de l'ETF Grayscale Bitcoin

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis prend de nouvelles mesures pour arrêter les efforts de Grayscale Investments pour lancer un Bitcoin (BTC) fonds indiciel coté (ETF). Niveaux de gris a commencé sa contestation judiciaire de l'ordre de refus de la SEC du produit d'investissement proposé en juin 2022.

Un mémoire de 73 pages déposé auprès de la Cour d'appel des États-Unis pour le circuit du district de Columbia le 9 décembre a vu la SEC exposer le raisonnement de sa décision initiale d'interdire la demande de Grayscale de convertir son Bitcoin Trust existant en un ETF Bitcoin spot.

La SEC recherche le DC Circuit pour rejeter l'appel de Grayscale, qui prétend que le fonds proposé est intrinsèquement différent des ETF à terme qu'il a approuvés dans le passé.

Grayscale soutient que l'ordonnance de désapprobation de la SEC a violé l'Administrative Procedure Act, les directives par lesquelles les agences fédérales américaines élaborent et publient des réglementations. Le fonds d'investissement a cité les approbations précédentes de la SEC pour répertorier et négocier les contrats à terme Bitcoin.

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La SEC avait contesté ce point, notant que les produits précédemment approuvés ne contenaient que des contrats à terme négociés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME). La bourse est un registraire de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et opère sous une «surveillance rigoureuse», selon la SEC.

L'organisme de réglementation estime que le marché au comptant du Bitcoin est fragmenté et non réglementé par rapport à d'autres véhicules d'investissement. Il fait également valoir que Grayscale n'a pas fourni d'argument à l'appui selon lequel la surveillance par le CME des transactions à terme "détecterait et dissuaderait suffisamment la fraude et la manipulation ciblant le marché au comptant du Bitcoin".

Pendant ce temps, Grayscale soutient que la SEC n'a pas réussi à justifier son traitement différent des contrats à terme Bitcoin et des produits négociés en bourse Bitcoin. Le fonds affirme que ces produits suivent plus directement le prix de la BTC et a qualifié l'ordonnance de refus du régulateur de discriminatoire et préjudiciable aux investisseurs.

Le Grayscale Bitcoin Trust fonctionne depuis 2013 et propose aux investisseurs accrédités des parts du fonds. Le fonds investit dans BTC, offrant aux investisseurs une exposition à la crypto-monnaie sous la forme d'un titre, sans avoir à acquérir, gérer et stocker directement BTC.

Grayscale cherche à convertir le fonds en ETF depuis 2016. Il a réitéré son raisonnement derrière le lancement de son bras de fer juridique avec la SEC, affirmant que l'ETF donnerait un accès plus large à BTC et renforcerait la protection des investisseurs.