La SEC rejette le FNB Spot Bitcoin proposé par VanEck

La SEC a rejeté la proposition du gestionnaire de fonds VanEck pour un ETF bitcoin au comptant, selon une divulgation publiée vendredi. L'agence a rendu sa décision deux jours avant l'expiration de la période d'examen de 240 jours de l'agence le 14 novembre. 

"Nous sommes évidemment déçus de la mise à jour d'aujourd'hui de la SEC refusant l'approbation de notre ETF bitcoin physique", a déclaré le PDG de VanEck, Jan van Eck, à Blockworks dans un e-mail. "Nous continuons de croire que les investisseurs devraient avoir la possibilité de s'exposer au bitcoin par le biais d'un produit d'investissement réglementé, et qu'une structure d'ETF non à terme est l'approche supérieure."

La SEC a noté dans sa lettre que le Cboe BZX Exchange, sur lequel les actions de l'ETF auraient été négociées, "n'a pas rempli sa charge" que la proposition répond aux exigences de la Securities Exchange Act de 1934. Une section spécifique de la loi exige que les règles d'une bourse nationale des valeurs mobilières soient «conçues pour prévenir les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs» ainsi que «pour protéger les investisseurs et l'intérêt public», note la lettre de la SEC. 

Le groupe de fonds basé à New York a déposé une demande sa confiance en bitcoin, qui aurait investi directement dans le bitcoin, le 30 décembre de l'année dernière. Une douzaine d'autres produits similaires se trouvaient aux côtés du fonds VanEck lors de l'enregistrement.

Alors que d'autres ETF bitcoin au comptant attendent leur approbation, la SEC a autorisé ProShares à lancer un ETF à terme bitcoin le 19 octobre, et un fonds similaire de Valkyrie est arrivé sur le marché trois jours plus tard. Les offres de bitcoins basées sur les contrats à terme de VanEck et Global X devraient également être lancées. 

Bien que le ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ait atteint près de 1.3 milliard de dollars d'actifs sous gestion, certains observateurs de l'industrie ont déclaré qu'ils s'attendaient à ce que la demande des investisseurs pour un produit bitcoin au comptant soit beaucoup plus élevée.

Un flot de dépôts pour les ETF bitcoin basés sur des contrats à terme est survenu en août après que le président de la SEC, Gary Gensler, a laissé entendre pendant un forum virtuelm en Août que l'agence favoriserait les ETF déposés en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement, qui sont limités aux contrats à terme sur bitcoin négociés par CME. 

La décision de la SEC sur l'ETF VanEck n'était pas inattendue, selon Lara Crigger, rédactrice en chef chez ETF Trends.

«Le commissaire Gensler et d'autres de la SEC ont clairement indiqué que les contrats à terme sur bitcoins sont leur instrument préféré, car les contrats à terme sont une quantité connue qui a déjà un processus et un cadre réglementaires bien établis, et ils disposent déjà des protections nécessaires des investisseurs contre la fraude et manipulation intégrée », a déclaré Crigger à Blockworks. "Spot bitcoin n'a rien de tout cela."

La semaine dernière, la SEC a reculé de 60 jours la date limite pour prendre une décision sur le Valkyrie Bitcoin Fund proposé – du 8 novembre au 7 janvier 2022. La PDG de Valkyrie Funds, Leah Wald, a déclaré à Blockworks dans un e-mail que le retard n'était pas surprenant et était en conformément aux interactions que l'entreprise a eues avec la SEC. 

"Nous pensons qu'il s'agit d'une étape positive car cela signifie que l'agence prend le temps de délibérer et d'examiner pleinement les mérites d'un tel produit qui arrive sur le marché", a-t-elle déclaré à l'époque.

Mais la SEC, qui avait avait précédemment retardé sa décision sur la proposition de VanEck, avait atteint la fin de sa période d'examen de 240 jours et a été contraint d'approuver ou de refuser le produit avant le 14 novembre. 

Le rejet par la SEC de l'ETF bitcoin proposé par VanEck n'a pas surpris divers autres observateurs de l'industrie.

La SEC est "extrêmement improbable" d'approuver un ETF bitcoin au comptant en 2021, a prédit Todd Rosenbluth, responsable de la recherche sur les ETF et les fonds communs de placement au CFRA, juste avant que la décision ne soit prise. 

"La SEC continue d'avoir des inquiétudes concernant la fraude liée à la crypto-monnaie qui ne devrait pas être atténuée à court terme", a-t-il déclaré à Blockworks. "Je n'ai pas de prévisions sur le moment où cela va changer." 

James Seyffart, analyste ETF pour Bloomberg Intelligence, a écrit lundi dans un article sur Twitter que même s'il pensait que la SEC devrait approuver l'offre proposée par VanEck, il s'attendait à ce que l'agence la refuse.

"Mais, la lettre de refus devrait nous donner un aperçu des points de vue / opinions actuels de [la] SEC sur [le] sous-jacent Bitcoin marché », a-t-il ajouté. 

BlockFi et Neuberger Berman sont devenus les derniers émetteurs cherchant à lancer un ETF bitcoin. Bitwise Asset Management également récemment déposé pour lancer le Bitwise Bitcoin ETP Trust et le groupe de fonds ont publié environ 150 pages de recherche axée sur les données avec le dossier qui cherchait à répondre aux préoccupations de la SEC.

La société a publié la recherche pour la consigner et demander à la SEC d'y répondre, a déclaré Matthew Hougan, CIO de Bitwise, ajoutant que la réponse de l'agence aux conclusions pourrait faire avancer l'industrie.

Eric Balchunas, analyste de Bloomberg Intelligence ETF, a déclaré lors de un podcast Blockworks récent qu'il estimerait décembre 2022 comme son "sur-sous" pour une approbation spot bitcoin ETF. Wald, qui a rejoint Balchunas sur le podcast, a noté qu'elle pensait que ce serait plus tôt.  

Kevin O'Leary, un entrepreneur et capital-risqueur bien connu en dehors du monde financier pour ses apparitions sur ABC Shark Tank, dit Blockworks en août qu'il ne pense pas que la SEC approuvera un ETF bitcoin aux États-Unis avant au moins 2023. 

"Je n'ai pas plus d'informations que quiconque - mais j'ai écouté le régulateur essayer de lire les feuilles de thé", a déclaré O'Leary à l'époque. "Je pense qu'ils vont y aller lentement."

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Source : https://blockworks.co/sec-rejects-vanecks-proposed-spot-bitcoin-etf/