Discours de Gary Gensler de la SEC : un signe que la crypto sera plus précieuse ?

Président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, a déclaré un jeudi discours que les entreprises facilitant le marché des crypto-monnaies doivent s'enregistrer auprès de l'Agence au même titre que les autres intermédiaires du marché.

Le président de la SEC a déclaré que les intermédiaires du marché de la cryptographie remplissent diverses fonctions qui relèvent de la compétence de la SEC, y compris les opérations en tant qu'échange, les transactions entre courtiers, les agents de compensation et les devoirs des dépositaires, c'est pourquoi ils doivent être enregistrés en conséquence.

Gensler a ensuite invité les fournisseurs de jetons de crypto-monnaie en disant: "Si vous tombez dans l'un de ces seaux, entrez, parlez-nous et inscrivez-vous", tout en s'adressant au public d'avocats à Washington, DC. "Le mélange des différentes fonctions au sein des intermédiaires cryptographiques crée des conflits d'intérêts et des risques inhérents pour les investisseurs", a-t-il ajouté.

De plus, il a précisé qu'il n'était plus nécessaire d'élaborer des règles spécifiques pour l'industrie de la cryptographie et que les lois sur les valeurs mobilières n'entrent pas en conflit avec tout ce qui concerne les marchés de la crypto-monnaie.

Gensler a déclaré qu'il soutiendrait la décision du Congrès de donner à l'institution sœur de la SEC un contrôle supplémentaire sur les monnaies numériques comme la crypto. Il a poursuivi en disant que la Commodity Futures Trading Commission est impatiente de travailler avec le Congrès pour améliorer sa capacité à surveiller et à superviser «les jetons non liés à la sécurité et leurs intermédiaires».

Bien que ce ne soit pas la première fois que Gensler fait de telles remarques sur les prêteurs de crypto relevant de la compétence de la SEC, son discours de jeudi a mis en lumière d'autres acteurs du marché de la crypto-monnaie qui, selon la SEC, relevaient de leur compétence.

Bien que Gensler ait déclaré à plusieurs reprises que les prêteurs de crypto relèvent de la compétence de la SEC, ses récentes remarques dans le discours du 8 septembre fournissent des détails indispensables sur d'autres acteurs du marché de la crypto qui, selon la SEC, relèvent de sa compétence.

Gensler a indiqué qu'il avait demandé aux employés de la SEC de travailler avec des intermédiaires cryptographiques pour s'assurer que toutes leurs opérations étaient enregistrées afin d'éviter les conflits d'intérêts. Cela peut inclure leur séparation en entités juridiques distinctes.

Cependant, il a ajouté que la SEC pourrait devoir faire preuve de créativité dans l'application des réglementations actuelles en matière de divulgation et que les principes de la SEC autorisent d'autres cas de divulgation personnalisée des produits.

Quoi qu'il en soit, les commentaires ont effrayé les prêteurs du marché de la cryptographie qui espéraient éviter les exigences coûteuses généralement associées à l'enregistrement auprès de la SEC, notamment les divulgations, les contrôles de gestion des risques et les minimums de capital et de liquidité. Cependant, il reste à voir si ces entreprises se conformeront volontairement ou non.

Pourquoi le remue-ménage ?

Dans son allocution, Gensler a demandé aux échanges non enregistrés, à la fois centralisés et décentralisés, de se conformer, ainsi qu'aux propriétaires de crypto-monnaie et de pièces stables de "faire enregistrer et réglementer leurs jetons".

Cela vient après que la pression exercée par les aficionados du bitcoin, y compris certains membres du Congrès, ait été dirigée vers la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis plutôt que vers la Securities and Exchange Commission (SEC). Cependant, l'ancien directeur de la CFTC Gensler, qui a servi de 2009 à 2014, a également admis que certaines devises, telles que le bitcoin, peuvent ne pas être pleinement considérées comme des titres.

Selon Gensler, "dans le cas d'un nombre limité de jetons cryptographiques non sécurisés, ils pourraient remplir certaines mais pas nécessairement toutes les conditions du test Howey ou d'autres conditions d'un titre et peuvent ne pas être des titres".

Il a poursuivi en disant que le Bitcoin, la première crypto-monnaie, est parfois appelé «or numérique», qui peut être négocié comme un métal précieux, un actif numérique spéculatif et rare et qu'il devrait être largement régi par la réglementation sur les matières premières plutôt que par le système de titres.

Impact sur le marché

Malgré les changements importants sur les marchés des crypto-monnaies qui apparaissent presque tous les jours, le marché semble devenir de plus en plus optimiste à propos des crypto-monnaies.

Nous le disons parce que, jeudi à 11h40, heure de Pâques, Ethereum (ETH -6.51%) était en hausse de 6%, Bitcoin (BTC -5.11%) était en hausse de 2% et Solana (SOL -6.37%) était en hausse de 7.3 % au cours des dernières 24 heures. Ces devises importantes ont à elles seules augmenté la valeur de l'ensemble du marché des crypto-monnaies.

Bien que les développements aient été positifs, après l'événement parrainé par le Practicing Law Institute le 8 septembre, les fluctuations sont, en quelque sorte, une volatilité typique. Pourtant, les investisseurs doivent surveiller ce que font les autorités dans l'espace des crypto-monnaies. Les investisseurs reviennent généralement aux crypto-monnaies, et les principales crypto-monnaies ouvrent la voie. Cependant, des jetons spécifiques devraient devenir des titres à un moment donné, et les entreprises devront également s'inscrire auprès de la Commission. Tout cela est le résultat de la croissance de l'industrie de la cryptographie.

Développements ultérieurs

Depuis la remarque du président de la Securities and Exchange Commission (SEC), Gary Gensler, la réglementation semble être le sujet primordial du marché, avec des signaux déroutants pour l'industrie de la crypto-monnaie. Après Gensler, Michel Barr, gouverneur du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale en charge de la gestion de la supervision bancaire aux États-Unis, a pris la parole, indiquant qu'il encourageait le Congrès à agir sur les stablecoins. Selon Barr, les stablecoins peuvent constituer un risque systémique, les investisseurs doivent donc comprendre exactement ce qu'ils possèdent et comment ils fonctionnent. Malgré la possibilité d'un examen plus approfondi, Barr ne semble pas être des anti-crypto-monnaies.

Et du côté positif, quel que soit le discours du président de la SEC, il semble y avoir un désir d'établir des solutions réglementaires pour l'industrie qui favoriseront l'innovation. Par exemple, Coinbase, qui a tenté de collaborer avec les autorités plus tôt, défend activement l'industrie en contribuant à l'affaire Tornado Cash. Cependant, pour le moment, cela peut lui donner une impression communautaire favorable.

Le message global de Gensler était qu'il n'y a pas besoin de lois ou de législations supplémentaires car les normes existantes englobent les activités de cryptographie. Dans son allocution, Gensler a mentionné les pièces stables comme un autre exemple de la raison pour laquelle les garanties des investisseurs sont essentielles.

Selon Gensler, les pièces stables peuvent être considérées comme des titres en fonction de la manière dont leur rattachement est géré s'ils paient les intérêts et de la manière dont ils sont négociés. En outre, il a souligné qu'il ne s'agissait pas d'une liste exhaustive.

La principale conclusion est que pour déterminer si un produit est un jeton de sécurité crypto, un jeton non de sécurité crypto ou un autre instrument, il est crucial d'examiner les faits et les circonstances plutôt que l'étiquette.

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