Rapport sectoriel : Oracles

Résumé: Dans ce rapport sectoriel, nous discutons de l'évolution des oracles blockchain, de leur rôle dans la finance décentralisée (DeFi) et des opportunités d'investissement dans des projets oracle tels que Chainlink, Band Protocol et API3.

La blockchain est une technologie révolutionnaire qui résout plusieurs problèmes majeurs des systèmes financiers en apportant de la transparence à l'espace et en supprimant le besoin d'intermédiaires. Néanmoins, il a des limites, car les réseaux blockchain sont des systèmes fermés.

Une solution à ce problème est les « oracles ». La fonction d'un oracle est de fournir des données externes à des réseaux blockchain fermés.

Les oracles de la blockchain offrent un moyen sécurisé et décentralisé d'apporter des données hors chaîne sur la blockchain, les rendant disponibles pour les contrats intelligents et autres dapps. L'une de leurs principales fonctions est de vérifier l'exactitude et l'authenticité de ces données.

Ici, nous discutons de l'évolution du marché des oracles de la blockchain et voyons quelles opportunités existent pour les investisseurs intelligents en crypto.

Vue d'ensemble de l'industrie

Les oracles permettent aux applications décentralisées d'interagir avec des sources de données externes, un must pour de nombreuses applications blockchain. Par exemple, voici quelques exemples de comment les oracles peuvent être utilisés en finance décentralisée (DeFi) :

• Flux de prix: Les protocoles DeFi comme les échanges décentralisés (DEX) nécessitent des flux de prix précis et à jour. Les oracles fournissent ces flux de prix en s'approvisionnant en données auprès d'échanges externes.
• Gestion d'actifs: Les oracles peuvent aider les applications DeFi qui impliquent la gestion d'actifs, tels que les prêts, les garanties et les dérivés, qui nécessitent des informations à jour sur les actifs sous-jacents.
• Déclencheurs d'événements: Les applications DeFi peuvent exiger que certains événements se produisent avant d'exécuter des actions spécifiques. Par exemple, un contrat intelligent peut exiger qu'un cours d'action atteigne un certain seuil avant d'exécuter une transaction. Les oracles peuvent être utilisés pour déclencher ces événements en surveillant les sources de données externes et en envoyant des signaux au contrat intelligent.
• Donnée météo: Certaines applications DeFi utilisent des données météorologiques pour calculer le risque et déterminer les paiements pour les produits d'assurance. Les oracles de la blockchain peuvent être utilisés pour fournir des données météorologiques précises et opportunes à partir de sources externes.

En d'autres termes, les oracles blockchain agissent comme intermédiaires entre un réseau décentralisé et des sources de données externes: API Web, bases de données, capteurs IoT, flux de données en temps réel, voire d'autres réseaux blockchain.

Le marché des oracles n'est pas aussi important que les stablecoins ou le secteur DeFi, mais à notre avis, il est là pour rester, car les blockchains dépendent de plus en plus des oracles pour fonctionner.

Chainlink (LINK) est de loin le projet oracle le plus important et le plus dominant. En fait, c'est la seule chaîne oracle de notre liste qui figure parmi les 100 plus grandes crypto-monnaies par capitalisation boursière. La capitalisation boursière des autres protocoles, y compris Band Protocol (BAND), Nest Protocol (NEST), iExec RLC (RLC) et API3, ne dépasse pas la barre des 250 millions de dollars.

LINK est également le plus ancien réseau oracle, lancé en 2017, et sa capitalisation boursière de 3.8 milliards de dollars en fait la 20e plus grande crypto-monnaie.

Au cours de l'hiver crypto de 2022, le marché des oracles a suivi les traces de l'espace crypto plus large, perdant plus de 60% de sa valeur. LINK, BAND et API3 ont chuté de plus de 70 %, tandis que RLC a perdu plus de 60 % de sa capitalisation boursière en 2022. NEST a été lancé au milieu de 2022 et a perdu plus de 30 % à la fin de l'année.

Le rebond du marché de la cryptographie en 2023 a aidé le secteur oracle, tous les principaux acteurs montrant des signes de reprise. Au cours des deux premiers mois de l'année, RLC et API3 ont gagné plus de 55 %, tandis que BAND et LINK ont augmenté de 45 % et 33 %, respectivement. Pendant ce temps, le bitcoin a augmenté de 40 % au cours de la même période.

Malgré la vente massive de l'hiver crypto, le secteur oracle a récompensé ceux qui ont investi il ​​y a trois ans. LINK, RLC et BAND ont gagné 307%, 386% et 778% depuis 2020, battant les actifs traditionnels par une marge significative. Lors de son apogée en 2021, le rendement sur 16 mois de BAND a atteint un niveau stupéfiant de 9,000 XNUMX %.

Le marché des oracles est toujours dominé par LINK, qui continuera à jouer un rôle clé dans les années à venir. Cependant, il existe également une opportunité pour les petits acteurs, en particulier avec l'émergence de cas d'utilisation de la finance décentralisée (DeFi).

Thèse d'investissement

Comme pour tous les investissements cryptographiques, notre thèse est qu'acheter et détenir le jeton natif (par exemple, LINK pour Chainlink) revient à investir dans la «société» sous-jacente.

Comme une entreprise traditionnelle, les réseaux oracle génèrent des revenus en facturant des frais pour leurs services. Les crypto-monnaies natives des oracles reflètent la dynamique des revenus, et de nombreux investisseurs sont exposés aux jetons oracle en raison de leur modèle commercial.

Étant donné que les oracles ont une importance stratégique pour la blockchain, qui continue d'être adoptée dans de nombreux secteurs, les investisseurs ont de grandes attentes vis-à-vis de ce secteur étroit.

La demande pour la technologie blockchain est un indicateur du succès du marché oracle dans son ensemble, étant donné qu'il fournit une infrastructure clé aux réseaux décentralisés. Cependant, le marché de la cryptographie est très volatil, ce qui a eu un impact direct sur les oracles.

Qui investit : soutien institutionnel

L'écosystème oracle blockchain est encore un marché étroit, et de nombreux investisseurs institutionnels traditionnels qui sont ouverts à l'exposition à la cryptographie n'y investissent pas, car ils ne peuvent pas évaluer avec précision l'importance des oracles.

D'autre part, les institutions axées sur la blockchain connaissent les oracles, et certaines d'entre elles y sont fortement investies. Par exemple, en 2021, le fonds crypto Grayscale a ajouté LINK à son fonds crypto à grande capitalisation. Niveaux de gris a également ajouté le Trust Chainlink à sa liste d'environ 20 fiducies de placement. Le produit de placement s'adresse aux investisseurs institutionnels et compte plus de 2 millions de dollars sous gestion.

Le plus gros investissement dans Chainlink a eu lieu lors de son ICO de 2017, au cours de laquelle Chainlink a levé 32 millions de dollars. Certains des principaux investisseurs de ce cycle d'ICO étaient Limitless Crypto Investments, Nirvana Capital, Fundamental Labs et des investisseurs providentiels. Georges Burke et les Andréas Schwartz.

Meilleurs projets Oracle

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Maillon de chaîne (LINK)

Chainlink est un réseau oracle décentralisé fournissant des entrées et des sorties fiables et inviolables aux contrats intelligents sur diverses chaînes de blocs.

Il consiste en un réseau décentralisé de nœuds qui collectent des données provenant de diverses sources, notamment des API, des flux de données et d'autres systèmes hors chaîne. Ces nœuds agrègent et vérifient les données avant de les envoyer au contrat intelligent demandeur.

La capitalisation boursière de LINK au moment d'écrire ces lignes est de 3.76 milliards de dollars au prix de 7.41 dollars, ce qui en fait la 20e plus grande crypto-monnaie. Le jeton a atteint un niveau record à la mi-2021 à plus de 50 $.

En 2022, le total cumulé de Transaction Value Enabled (TVE), qui représentait la valeur en USD de toutes les transactions activées par LINK, atteint près de 7 XNUMX milliards de dollars. Chainlink prend en charge plus d'une douzaine de chaînes de blocs majeures et compte plus de 1,000 XNUMX réseaux oracle.

L'année dernière, Flux de données Chainlink fourni 5.8 milliards de points de données aux contrats de référence en chaîne, prenant en charge les dapps sur les chaînes de blocs et les environnements de couche 2.

Avec sa mise à niveau Economics 2.0, Chainlink introduit de nouveaux modèles de monétisation qui soutiendront probablement sa croissance future. La mise à niveau comprend des initiatives telles que le Programme Chainlink BUILD, Programme Chainlink SCALEet une Jalonnement de maillon de chaîne.

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Protocole de bande (BAND)

Band Protocol est un réseau oracle blockchain lancé en 2019. Band prend en charge plusieurs blockchains de contrats intelligents et fait partie du Cosmos Network, un réseau blockchain axé sur l'interopérabilité.

Band Protocol est basé sur BandChain, qui exploite la technologie Cosmos SDK, en utilisant le mécanisme de consensus de Tendermint Byzantine Fault Tolerant (Tendermint BFT). Il a une connectivité avec d'autres chaînes via le protocole de communication inter-blockchain (IBC) de Cosmos.

BAND, dont le jeton est actuellement au prix de 2 $, est le deuxième plus grand réseau oracle après LINK, avec une capitalisation boursière de 245 millions de dollars.

L'interopérabilité et la sécurité accrues de BAND l'ont aidé à étendre l'écosystème et les cas d'utilisation, ce qui pourrait contribuer à le maintenir pertinent dans les années à venir.

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iExec RLC (RLC)

iExec est un réseau décentralisé qui relie les fournisseurs de services de cloud computing et les utilisateurs sur un marché ouvert. Les Dapps qui ont besoin de ressources de calcul peuvent payer les fournisseurs sur le réseau iExec. RLC est le jeton utilisé pour les opérations sur ce marché décentralisé.

En 2021, iExec introduit l'Oracle Factory, qui permet aux utilisateurs de créer des oracles personnalisés en quelques minutes. Le produit exploite le TCE (Trusted Computing Environment) d'iExec, qui utilise des enclaves matérielles pour protéger l'API.

[Contenu intégré]

Cliquez pour voir comment ça marche.

Jusqu'à présent, fini 50 oracles ont été créés sur le réseau, la plupart d'entre eux étant des flux de prix. RLC est actuellement au prix de 1.92 $ et a une capitalisation boursière de 155 millions de dollars.

L'avantage d'iExec est qu'il combine plusieurs cas d'utilisation majeurs, dont la location de ressources informatiques et d'oracles, ce qui pourrait aider à maintenir la pertinence de ce réseau dans les années à venir.

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Protocole Nest (NEST)

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NEST Protocol est un réseau oracle décentralisé construit sur Ethereum et lancé en 2022. Il utilise divers modules pour fournir des solutions sécurisées et innovantes. Son objectif principal est de résoudre le problème de la précision des prix en chaîne grâce à une solution d'incitation décentralisée connue sous le nom de prédicteur de prix.

Dans les applications DeFi, des données de prix précises sont essentielles pour refléter le prix réel des actifs sur un échange. Cependant, les données de prix peuvent être vulnérables à la manipulation, conduisant à des attaques de données potentielles. Le prédicteur de prix de NEST vérifie directement le prix de l'actif, garantissant des informations opportunes et précises tout en évitant les risques associés à la centralisation.

En fournissant une solution sécurisée et décentralisée au problème de la précision des prix, NEST Protocol contribue à la croissance et au développement de l'écosystème DeFi.

La capitalisation boursière de NEST est d'environ 70 millions de dollars et le prix du jeton oscille au-dessus de 0.02 $.

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API3 (API3)

Surnommée le "Chainlink killer", API3 est une plate-forme décentralisée qui permet aux dapps d'accéder aux données et aux services hors chaîne via des API, qui sont une norme bien établie dans le développement de logiciels. API3 offre une méthode simplifiée et standardisée pour intégrer les données mondiales dans les applications blockchain via la connectivité API.

API3 propose ses propres API décentralisées (dAPI), entièrement décentralisées et compatibles avec les blockchains. Les dAPI agissent comme une solution oracle multicouche et multiplateforme et peuvent être pontées pour prendre en charge n'importe quelle blockchain.

Les dAPI d'API3 collectent des données directement auprès de fournisseurs de données propriétaires, ce qui améliore la transparence, réduit le risque de manipulation de données par des tiers et élimine l'implication d'intermédiaires à la recherche de rente, augmentant ainsi les revenus des fournisseurs d'API.

Cette structure unique distingue API3 des autres projets d'oracle de données blockchain, y compris Chainlink, qui utilisent souvent leurs propres nœuds comme intermédiaires pour fournir des données d'API externes aux contrats intelligents demandeurs.

Grâce à ce modèle unique, API3 a la chance de concurrencer Chainlink sur le long terme. Aujourd'hui, API3 est un marché de 125 millions de dollars avec son prix symbolique à 1.57 $.

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À emporter pour les investisseurs

Les oracles fournissent une infrastructure clé aux blockchains, et leur fonctionnalité garantit que le marché est à l'épreuve du temps. Les investisseurs pourraient vouloir profiter de l'exposition aux protocoles oracle blockchain compte tenu de la forte demande pour la technologie.

Alors que LINK domine toujours l'espace oracle, d'autres joueurs peuvent réussir. Par exemple, le modèle unique d'API3 peut le propulser au sommet. Les petits acteurs ont également plus de marge de croissance par rapport à leur taille actuelle, ce qui pourrait aider à fournir de meilleurs rendements. Outre les protocoles énumérés ci-dessus, Accès universel au marché (UMA) est une autre opportunité intéressante à regarder.

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