État du marché des dérivés Bitcoin

Le paysage des dérivés Bitcoin joue un rôle majeur dans le prix du Bitcoin à court terme. Nous n’avons pas encore vu de signes d’un creux macroéconomique pour le Bitcoin.

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S’il est clair aujourd’hui que le moteur dominant du marché du bitcoin est sa corrélation avec les marchés d’actions, nous pensons qu’un véritable découplage finira par se produire, et les graines de ce découplage pourraient probablement être semées sur le marché des produits dérivés.

Tout d’abord, un développement majeur au cours des deux dernières années a été la « dollarisation » du type de garantie sur le marché des produits dérivés, éliminant une grande partie de la convexité à la baisse qui accompagne la majorité des garanties étant le bitcoin lui-même.

Bien qu’un événement de liquidation important sur le marché du bitcoin soit moins probable qu’en mars 2020, sur la seule base de la composition actuelle des garanties sur le marché ainsi que du positionnement des contrats (illustré ci-dessous), il est clair que les marchés mondiaux des actions et du crédit sont en liberté. automne. Compte tenu de cela et du fait que les marchés au comptant ont absorbé une énorme pression de vente ces dernières semaines, il serait sage de surveiller de près l’évolution du marché des produits dérivés.

note finale

La Réserve fédérale a pour mission d'inverser l'ingénierie du tristement célèbre effet de richesse, avec l'idée que la chute des prix des actifs freinera la confiance et les dépenses des consommateurs et ralentira l'inflation sans précédent observée dans le monde.

Si les marchés mondiaux se dirigent vers un point de rupture, vous pouvez vous attendre à ce que Bitcoin soit également confronté à de fortes pressions. Ce que l’on ne sait pas, c’est combien d’investisseurs/spéculateurs Bitcoin sont encore sur le marché et sont laissés à la panique, et si les ventes qui s’ensuivraient se feraient sur les marchés au comptant ou, plus principalement, via des ventes à découvert via des dérivés Bitcoin.

Dans les deux cas, il est probable qu’une horde de vendeurs à découvert s’accumuleront pour tenter de faire tomber le Bitcoin (cela se manifestera par un taux de financement à terme perpétuel profondément négatif).

Cela finira par conduire à un rebond important du prix du bitcoin, et probablement à un découplage/surperformance des autres actifs à risque qui ont été si étroitement corrélés au bitcoin ces derniers mois.

L'opportunité est devant nous. 

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• Source : https://bitcoinmagazine.com/markets/state-of-the-bitcoin-derivative-market