C'est marrant. Il y a quelques mois, les banquiers s’inquiétaient du fait que les fintechs et les startups de cryptographie étaient « trop risquées ». Après l’implosion soudaine du Crédit Suisse, de la Silicon Valley Bank (SVB), de Silvergate et de Signature, la botte est inversée : les fintechs considèrent désormais les banques comme trop périlleuses.
Silvergate et Signature étaient les principales institutions bancaires des sociétés de crypto-monnaie, et près de la moitié de toutes les startups américaines financées par du capital-risque détenaient des liquidités auprès de SVB. Une société de cryptographie aurait détenu plus de 3 milliards de dollars auprès de SVB.
Mais la crise ne concerne pas seulement la perte de dépôts. Les banques sont également utilisées par leurs clients pour effectuer des paiements. Le Silvergate Exchange Network (SEN) et Signature's Signet étaient des plateformes de paiement en temps réel sur lesquelles les clients crypto comptaient pour rester en affaires. Ils ont permis aux clients commerciaux d'effectuer des paiements 24h/7 et XNUMXj/XNUMX via leurs services de règlement instantané respectifs. Au moment où j’écris, de nombreuses startups de cryptographie, non seulement aux États-Unis mais également en Europe, recherchent de nouveaux partenariats de paiement.
L’ampleur de la crise nous indique qu’il existe un véritable problème qui doit être résolu ici. Pour les organisations qui ont simplement besoin de solutions de paiement pour leurs clients et leurs obligations salariales, quelle est l’option à risque faible ou nul ?
Le dilemme du risque bancaire
Au milieu de toutes ces critiques, la recherche de solutions à long terme se poursuit.
The Harvard Business Review a déjà pris la parole avec un article qui examine spécifiquement la question des salaires du secteur privé, qui exigent 9 XNUMX milliards de dollars de flux de paiement par an rien qu'aux États-Unis.
Lorsque SVB a commencé à s'effondrer le 9 mars, on ne savait pas exactement quel aurait été l'impact total sur les salaires manqués pour ce mois. Mais un seul fournisseur de services de paie, Patriot Software, avec 55,000 100 clients aux États-Unis, avait plus de XNUMX millions de dollars de charges sociales et de charges sociales auprès de SVB le jour où les régulateurs fédéraux l'ont fermé, selon le PDG de Patriot Software dans un communiqué.
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Le problème, tel qu’analysé par les auteurs du HBR, est que les entreprises, comme Patriot, ont besoin de grosses sommes d’argent pour faire face à leurs dépenses mensuelles. Ils conservent cet argent dans des banques agréées ayant accès à l’infrastructure de paiement nécessaire pour envoyer des fonds partout où ils sont nécessaires. Ces banques fonctionnent selon un modèle commercial consistant à collecter des fonds à un faible taux d’intérêt et à les investir pour obtenir un rendement plus élevé. En d’autres termes, ils spéculent avec l’argent des clients, dans une fourchette de risque admissible définie par la banque centrale compétente. Il n'est pas impossible – comme l'a découvert SVB – que les banques se trompent gravement dans leur calcul des risques.
Les sommes en jeu pour de nombreuses entreprises utilisant ces services de paiement bancaire dépassent généralement de loin les systèmes d'assurance des dépôts, qui aux États-Unis étaient plafonnés à 250,000 250,000 dollars. Lorsque SVB a rencontré des difficultés, la Réserve fédérale américaine a décidé qu'elle devait intervenir et garantir tous les dépôts – en ignorant le plafond de XNUMX XNUMX dollars – pour garantir que les clients de la banque puissent honorer leurs engagements de paiement, y compris les salaires.
Voici donc le problème, selon l'article du HBR : « Le problème des déposants non assurés est en réalité le problème de l'accès au système de paiement – un système monopolisé par les banques centrales puis délégué aux banques. Le problème de la paie est un exemple notable de ce problème, car les fonds de paie doivent nécessairement être garés dans les banques, où ils sont exposés aux risques mentionnés ci-dessus.»
Des solutions, pas des problèmes
La solution privilégiée par les auteurs du HBR est une nouvelle classe de « banque de paiement » qui existerait uniquement dans le but d'effectuer des paiements. Ils n’auraient aucune latitude pour spéculer. Tous les fonds déposés pour faire face aux obligations de paiement resteraient disponibles sur une base 1:1.
Bien entendu, une autre option existe déjà. Ce sont des établissements de monnaie électronique. Les IME sont des prestataires de services de paiement non bancaires qui offrent une alternative aux banques traditionnelles. Il s'agit d'entités réglementées autorisées à émettre de la monnaie électronique et à fournir des services de paiement, tels que des comptes ou portefeuilles en ligne, des cartes prépayées et des services de transfert d'argent. Elles ont tendance à avoir des frais moins élevés et des conditions d’ouverture de compte plus flexibles que les banques traditionnelles.
Autrefois perçus comme plus risqués que les banques, de nombreux clients professionnels réalisent désormais que le contraire est vrai. Même avant la crise actuelle, un rapport de 2022 de
Oliver Wyman ont constaté que les IME connaissent une croissance plus rapide que les banques traditionnelles, et que leur part du marché européen des paiements devrait atteindre 15 % d'ici 2025. À la lumière de la situation actuelle de la SVB, il est possible qu'il y ait un afflux plus important de fonds venant de banques traditionnelles aux institutions EMI.
L'une des raisons pour lesquelles les IME ont été prudents est qu'ils ne participent pas aux systèmes d'assurance des dépôts qui couvrent les banques agréées, tels que le système d'assurance des dépôts de 250,000 85,000 $ aux États-Unis et le Financial Services Compensation Scheme (FSCS) au Royaume-Uni, qui couvre les dépôts jusqu'à 1 1 $. XNUMX XNUMX. Cependant, les EME maintiennent les fonds des clients à un ratio de XNUMX:XNUMX dans le cadre d'un processus réglementé appelé « sauvegarde ». La sauvegarde consiste à séparer les fonds des clients des fonds propres de l'IME et à les conserver sur un compte séparé auprès d'un établissement de crédit ou à les investir dans des actifs liquides et sécurisés.
Les IME ne sont pas non plus parfaits et les clients doivent faire preuve de diligence dans leurs procédures de réglementation, de protection et de gestion des risques. La plus grande faiblesse potentielle réside dans l’endroit où les fonds de sauvegarde sont eux-mêmes déposés. S'il s'agit d'une banque traditionnelle, les propriétaires de dépôts en garantie bénéficient d'une priorité plus élevée que les autres clients, mais il existe toujours un certain degré de risque. Si c’est auprès d’une banque centrale, votre argent est aussi en sécurité que possible.
Un exemple de modèle ici est celui des IME lituaniens, qui sont tenus de conserver les fonds sur des comptes sécurisés dans une banque au sein de l’EEE. La plupart conservent la majorité de leurs fonds à la banque centrale – la Banque de Lituanie – et plusieurs y conservent 100 % des fonds de leurs clients. Même en cas de faillite de l’EMI, ces dépôts seraient toujours là, attendant en toute sécurité leurs propriétaires, sans qu’un quelconque plan de sauvetage des autorités soit nécessaire.
Vérifications nécessaires
En fin de compte, l’équilibre des risques entre les EME et les banques agréées dépend des circonstances individuelles et des préférences des entreprises. Il est important que les clients évaluent soigneusement les risques et les avantages liés au recours à différents types d’institutions financières avant de prendre une décision.
Au fil des années passées dans le secteur bancaire, une chose m'est devenue très évidente : tout se résume à la sécurité des fonds. Peu importe le niveau de sophistication des produits ou des opportunités d’investissement, si l’on ne peut pas fournir un mécanisme de sécurité de base, les clients en souffriront tôt ou tard.
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