Sursis temporaire

Les marchés actions récupèrent une partie des pertes d'hier, mais l'anxiété et l'incertitude continuent de dominer après un début de saison des résultats décevant.

Les préoccupations liées à l’inflation et aux taux d’intérêt ne vont nulle part de sitôt et, alors que les traders envisagent désormais de plus en plus la possibilité de hausses supérieures à 25 points de base, la possibilité de nouvelles difficultés sur les marchés boursiers est bien réelle.

L’idée selon laquelle nous pourrions passer de taux les plus bas et d’énormes achats d’obligations à un ralentissement rapide, des hausses de 50 points de base et une réduction plus rapide du bilan est assez alarmante. Nous parlons de marchés qui sont devenus très habitués au soutien massif des banques centrales et à un dénouement très doux lorsque cela est approprié. C’est un véritable choc pour le système.

Et jusqu’à présent, la saison des résultats n’a pas apporté aux investisseurs le confort qu’ils espéraient. Des augmentations significatives des rémunérations et une baisse des revenus commerciaux ont nui à JP Morgan et Goldman Sachs, et les revendications salariales plus élevées seront probablement un thème récurrent au cours des prochaines semaines, ce qui mettra un frein aux résultats financiers et n'atténuera pas les inquiétudes concernant les pressions persistantes et généralisées sur les prix.

L'inflation britannique bondit à nouveau avant la comparution de Bailey

Les données de l'IPC du Royaume-Uni ce matin ont aggravé les craintes d'inflation, atteignant un sommet depuis 30 ans et dépassant une fois de plus les attentes. Et il est très peu probable que nous atteignions un pic, qui pourrait survenir vers avril, lorsque le plafond des tarifs de l'énergie sera considérablement levé pour refléter la hausse des prix de gros. D’autres aspects contribueront également à des niveaux d’inflation plus élevés au début du deuxième trimestre, date à laquelle nous aurons peut-être une meilleure idée de la vitesse à laquelle elle diminuera ensuite.

Bien entendu, la Banque d’Angleterre ne peut pas fermer les yeux d’ici là. Le MPC est peut-être prêt à ignorer les pressions inflationnistes transitoires, mais la hausse de l’IPC s’est avérée ni temporaire ni tolérable. Au lieu de cela, elle s’est généralisée et la banque centrale est obligée d’agir et pourrait le faire à nouveau le mois prochain après avoir augmenté les taux d’intérêt pour la première fois depuis la pandémie en décembre. Quelques hausses supplémentaires sont également prévues pour cette année, mais si les pressions continuent de s'accentuer, les traders pourraient commencer à spéculer sur la possibilité de hausses plus importantes, comme nous l'avons vu à partir des États-Unis.

Tout cela devrait rendre d’autant plus intéressante la comparution d’Andrew Bailey devant le Comité spécial du Trésor plus tard dans la journée. La banque centrale a mis en garde depuis des mois contre une hausse de l'inflation et d'éventuelles hausses des taux d'intérêt, mais a retardé sa mise en œuvre après de premières allusions avant la réunion de novembre. Compte tenu de ce qui s’est passé depuis, la décision semble d’autant plus étrange. Bien sûr, c’est facile de dire cela avec un recul de 20/20.

Le regroupement se poursuit

Bitcoin semble s’être perdu dans le bruit de ces dernières semaines. Il ne chute pas trop brutalement malgré la chute des actifs à risque, mais il ne se redresse pas non plus dans une grande mesure. Au lieu de cela, il flotte entre le support à 40,000 45,000 USD et la résistance autour de XNUMX XNUMX USD et ne montre aucun signe de cassure non plus à ce stade.

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Source : https://www.marketpulse.com/20220119/temporary-reprieve/