Le quartier Bitcoin de Sideways : l'ours est-il terminé ?

C'est le dernier vendredi du mois, et du troisième trimestre. Cela signifie que les contrats à terme ont expiré plus tôt dans la journée, mais de manière assez inhabituelle, le bitcoin s'en fichait.

Habituellement, cela tombe la semaine d'expiration, mais alors que les actions ont plongé, la livre yoyo-ed, les obligations se sont effondrées, le bitcoin a en quelque sorte dit beaucoup de FU. Des sources au siège de Bitcoin disent qu'il est parti pour Winchester prendre une pinte jusqu'à ce que tout explose. Se posant la question : est-ce que l'ours est maintenant trop fatigué, et est-il même peut-être parti ?

Les grands médias voudraient nous faire croire que nous sommes dans une sorte de crise massive avec l'économie déjà en dépression alors que les gens qui devaient choisir entre manger et se chauffer maintenant n'auront plus de maison du tout, et il y a une calamité partout, et tout est horrible. Sauf les points de vente penchés à gauche en ce qui concerne Biden, auquel cas tout est génial.

Cette exagération intense a un peu déconcerté le public parce que les humains sont des forteresses, ainsi que l'espèce la plus adaptable qui existe et peut-être ait jamais existé.

Nous l'avons vu en direct plus tôt cette année lorsque la panique initiale des Ukrainiens a rapidement cédé la place à : "Oui, les sirènes se déclenchent, mais je ne vais plus dans les bunkers".

L'esprit humain a tendance à mettre en quarantaine la négativité. Les développements initiaux entraînent bien sûr une réaction rapide, mais le nouveau devient rapidement l'ancien. Nous nous adaptons.

Parfois, nous nous adaptons tellement que nous oublions ou ne prenons pas la peine d'envisager différentes façons. L'inertie, une certaine force qui désire conserver l'énergie, fait du nouveau non seulement l'ancien, mais la seule alternative.

Cela s'applique à Vladimir Poutine, et sa mobilisation des jeunes pour continuer cette nouvelle vieille réalité, autant que cela s'applique à 15 ans de banquiers centraux et d'économistes keynésiens nous disant initialement en 2008, et ne prenant même pas la peine de dire, que le des mesures d'urgence temporaires étaient la solution.

Choqués semblent être les médias britanniques que certains pensent, après 15 ans de stagnation, que ce n'est peut-être pas la bonne voie, ou du moins plus.

Les marchés cependant, après avoir brièvement montré qui nageait nu, semblent donner un verdict différent de celui des médias.

Au cours du processus, nous avons appris que les fonds de pension de grand-père agissent en fait comme des crypto-frères, utilisant un effet de levier jusqu'à 7x pour « couvrir » les chances que la Banque d'Angleterre baisse les taux d'intérêt, et donc les rendements obligataires chutent.

Cela signifie ils ont court-circuité, avec effet de levier, une hausse des rendements des gilts. Tout comme le prix du bitcoin beaucoup court, ils ont fait des rendements obligataires, comme une «couverture».

Ces rendements ont considérablement augmenté cette année. Ainsi certains ont obtenu marge appelée ou en étaient proches. Pour éviter cela, ils devaient ajouter plus de capital. Au capital, ils ont dû vendre des obligations contre de l'argent, augmentant encore ces rendements et envoyant ainsi leur short encore plus sous l'eau. Une cascade classique.

Apparemment, les obligations, l'argent des riches disent certains, n'étaient pas en elles-mêmes acceptables comme capital, elles devaient être vendues en fiat. Donc, en définitive, nous sommes plus avancés parce que nous acceptons eth comme capital pour la garantie ainsi que les pièces meme et tout ce qui a un numéro.

Les grands-pères dégénéraient dans les systèmes de grand-père, au point que BlackRock aurait enlevé le bouton acheter et vendre.

La Banque d'Angleterre a emménagé, et nous obtenons ainsi une déclaration semi-officielle selon laquelle il y a un nouveau, et celui-ci est en train de devenir un « ancien ».

La nouvelle économie

Jusqu'à présent, nous avions de bonnes raisons de nous inquiéter. Les banques centrales avançaient sans débat, sans même une mention dans les médias de la « plèbe », alors même qu'elles annonçaient effectivement leur intention de faire s'effondrer l'économie.

Les investisseurs ont donc été fouettés, sans fin en vue, et tout en n'ayant apparemment pas de voix car ils n'étaient pas entendus par la banque centrale.

La raison invoquée était l'inflation, due à la hausse des prix de l'énergie, et bien sûr l'inefficacité de Biden et des dirigeants européens en matière de diplomatie énergétique ne pouvait être discutée, pour Biden parce que l'Amérique a plus d'intérêts que la seule Europe, et pour les européens parce qu'ils étaient essayer, Scholz en particulier semblant au moins très actif.

Un échec et mat. Les banques centrales devaient faire cela, les gouvernements ne pouvaient pas faire grand-chose, et donc l'économie est battue.

Jusqu'à ce que Liz Truss, dont personne n'avait entendu parler il y a quelques semaines, ait déclaré lors du premier débat qu'elle avait un plan, et ce plan ressemblait beaucoup à ce que nous avons suggéré ici et là dans les nombreuses analyses de données économiques tout au long de ces pages.

Maintenant qu'elle est aux commandes, il y a au moins un débat. Il y a un débat sur l'économie. Lutter contre la stagnation est la priorité absolue dans les couloirs du pouvoir, pas seulement dans ces pages, et les élus sont de retour en charge de la politique, plutôt que les banquiers centraux.

Il y a donc lieu d'être optimiste, du moins à notre avis, en ce qui concerne les investisseurs, car la catastrophe n'est plus tout à fait la seule option, et le récit des derniers mois est attaqué de front par le récit positif de Keynes depuis qu'il nous a donné la stagnation.

Bien que pas complètement sorti. L'intervention de la Banque d'Angleterre a montré aux marchés que les obligations ne deviendront pas incontrôlables. Il y a un filet de sécurité.

Les dépenses « non chiffrées » sont donc probablement moins préoccupantes, ce qui a peut-être amené les marchés à se pencher à nouveau sur le plan pour voir toutes les positivités qu'ils ont pu négliger.

C'est bien sûr la probabilité de croissance. Le PIB britannique a augmenté de 0.2 % au deuxième trimestre, dépassant largement les attentes d'une contraction de 2 %. Les médias ont exagéré.

Cette exagération a cependant été répondue. Le gouvernement couvrira ces coûts énergétiques, ce qui devrait faire baisser considérablement l'inflation, les taux d'intérêt augmenteront peut-être beaucoup moins que prévu, et sur le plan politique ou fiscal, l'espèce rare presque éteinte de l'entrepreneur semble faire son apparition aux côtés de tous ceux les sans-abri et les banques alimentaires qui ravagent apparemment la Grande-Bretagne.

La politique est de retour, bref la politique économique. Cela fait 15 ans que le public britannique a entendu des termes techniques tels que «réformes du côté de l'offre».

"Vous parlez de réformes du côté de l'offre et de tous ces termes techniques dans votre tour d'ivoire, mais les gens meurent de faim", a déclaré un présentateur de la BBC, ce qui ne permet pas de savoir exactement qui se trouvait dans la tour d'ivoire.

Cela montre à quel point cela fait longtemps que la théorie économique n'a pas fait l'objet de discussions, mais maintenant que c'est le cas, on pourrait bien avoir le sentiment que nous sommes enfin revenus à la normale.

Et les affaires, les entrepreneurs, l'économie, la croissance ; mieux, plus vite, plus fort, c'est ce à quoi ressemble la normale et sans doute la tâche principale de celui qui dirige le pays.

L'ours donc, s'il n'est pas terminé, pourrait bien s'en approcher, car bien qu'il y ait des défis, ils sont relevés, et il y a maintenant un plan d'action optimiste qui… devrait réussir ou à tout le moins peut réussir.

Les marchés n'ont probablement pas encore tout à fait intégré cela, mais le déplacement latéral du bitcoin laisse entrevoir la possibilité d'un changement de tendance, et donc le nouveau trimestre pourrait bien commencer avec une nouvelle perspective également et une nouvelle évaluation de la direction que prend l'économie.