Les 12 derniers mois de l'année à oublier, selon l'échange de crypto WazirX en Inde  

Ce fut une mauvaise année pour les investisseurs en crypto-monnaie et l'industrie dans son ensemble, mais une année particulièrement sombre pour les échanges en Inde, avec des volumes de transactions plongeant d'environ 90 %, réduisant les revenus des plateformes. 

Les investisseurs ont été découragés par l'Inde giflant un 30 % d'impôt forfaitaire sur les revenus de la cryptographie à partir d'avril, suivi en juillet par un impôt de 1% retenu à la source, ou TDS, sur les transactions supérieures à 10,000 121 roupies indiennes (XNUMX USD). Si cela ne suffisait pas, aucune disposition a été donné pour compenser les pertes par des gains ailleurs et en Inde n'a toujours pas clarifié le statut juridique des actifs numériques.

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ForkastPradipta Mukherjee de s'est entretenu avec Rajagopal Menon, le vice-président de WazirX, le plus grand échange de crypto en Inde volume d'échanges, sur l'année écoulée et ce qu'il attend en 2023. Les questions et réponses ont été modifiées pour plus de clarté et de concision.

Pradipta Mukherjee : Comment s'est passé 2022 pour WazirX et qu'espérez-vous en 2023 ?

Rajagopal Menon : 2022 a été une année à oublier pour toute l'industrie. Beaucoup d'entreprises entrent en 2023 en mauvaise posture à cause de 2022. Pour que tout échange rapporte de l'argent, nous avons besoin de volumes. Les échanges ne rapportent de l'argent que sur les commissions. Mais pour la plupart des plus grandes bourses indiennes, les volumes sont à un niveau historiquement bas. Environ 90 % de nos volumes ont disparu à cause de la nouvelle réglementation fiscale, en particulier après le 1er juillet, lorsque le TDS de 1 % est entré en vigueur. Ce sera donc un test de survie pour la plupart de ces entreprises, et pour l'ensemble du secteur. Heureusement, nous avons eu une bonne année avant cela [in 2021] donc la plupart d'entre nous ont des réserves, tandis que certains [exchanges] ont levé des fonds. Mais les petits acteurs vont être très durement touchés car s'il n'y a pas de volumes, il n'y a pas d'argent à gagner. Nous pourrions voir beaucoup d'entreprises faire faillite à cause de cela. Ainsi, l'ensemble de l'écosystème est encore sous le choc de 2022. Les choses pourraient se compliquer avant de s'améliorer.

Mukherjee : Quelle est la situation dans WazirX ?

Ménon : Nous avons eu une restructuration. Et nous avons dû laisser partir certains de nos hommes. Des gens excellents. Nous embauchons très, très minutieusement. Ce fut une période très difficile pour toute l'industrie, pour tous les acteurs, y compris WazirX.

Mukherjee : De combien les volumes ont-ils chuté ? Et comment survivez-vous ?

Ménon : WazirX a réalisé des volumes d'échanges de 48 milliards de dollars américains au cours de l'exercice qui s'est terminé en mars de cette année. Cependant, entre le 1er avril de cette année et le 30 novembre, WazirX a enregistré un volume d'échanges de 10 milliards de dollars américains.   

Pour survivre, nous avons fait un tas de choses. Il y a eu la douloureuse restructuration. Nous microgérons chaque élément de nos coûts. Nous avons parlé à tous nos partenaires avec lesquels nous travaillons en étroite collaboration et avons négocié de nombreux accords.

Ainsi, toutes les entreprises, y compris WazirX, se concentrent sur la survie. C'est une dotation squelettique. Nous essayons de tirer le meilleur parti de nos ressources existantes à ce stade.

Mukherjee : Y aura-t-il des faillites parmi les échanges de crypto en Inde ?

Ménon : J'espère et je prie pour qu'il n'y ait pas de faillites, mais ce sera une période très stressante pour de nombreuses entreprises en 2023. Les petites entreprises auront beaucoup de mal à cause des contraintes de fonds de roulement. Si vous ne gagnez pas d'argent, vous ne pouvez pas vous permettre de faire la masse salariale. Ce sera une période douloureuse à moins que les choses ne s'améliorent rapidement, ce qui semble très peu probable.

Mukherjee : Combien y a-t-il d'échanges cryptographiques en Inde en ce moment ? 

Ménon : Il y en a environ 15 à 20. Mais ceux qui ont du volume sont les 10 premiers échanges. Et les trois ou quatre premiers ont environ 80% du volume des échanges.

Mukherjee : À quel point la situation est-elle mauvaise en ce moment ?

Ménon : Les pertes d'emplois dans l'industrie de la cryptographie en Inde ont été comprises entre 30% et 50%. La plupart des entreprises ont traversé une restructuration, et cela s'est passé silencieusement pour la plupart. Presque tous ont cessé d'embaucher, à moins qu'il n'y ait des embauches clés à faire. Tout le monde traverse cette phase, cela se produit dans toute l'industrie.

Nous sommes dans un état de pause, nous ne voulons pas prendre de décisions rapides. Nous attendons et observons, et si les choses s'améliorent, les choses pourraient également s'améliorer du côté de l'emploi.

Mukherjee : Pensez-vous que le pire est passé ou est-ce que ça va devenir encore plus difficile en 2023 ?

Ménon : Cela va empirer un peu avant que les choses ne s'améliorent, car l'ampleur de ce qui s'est passé avec la FTX [faillite] n'est pas connue. Et cela va affecter toute l'industrie. Même les plus grands joueurs n'y sont pas épargnés. Le sentiment général du marché dans le monde entier est plutôt mauvais. Même le secteur financier traditionnel ne se porte pas très bien. Donc 2023 va être un peu un test pour nous tous ici.

Mukherjee : Quelle est votre liste de souhaits pour 2023 ?

Ménon : En Inde, nous recherchons deux ou trois choses. La première est que le TDS de 1 % doit être rendu plus rationnel. Donc, si le suivi de chaque transaction est l'objectif majeur du TDS, nous pouvons également le faire avec 0.1 %. 

Ce TDS de 1% affecte très, très mal les joueurs indiens alors que les bourses étrangères en profitent, car tout le capital s'envole des bourses indiennes vers les bourses étrangères. Cela ne va donc pas bien avec l'objectif déclaré du gouvernement de faciliter les affaires et de rendre L'Inde plus autonome. Au moins, nous espérons que cela s'améliore ou que le gouvernement voit notre argument et rationalise la fiscalité. 

Un autre problème est l'impôt forfaitaire de 30 % sans disposition pour compenser les pertes par les gains, qui doit également être rationalisé en fonction des actifs financiers traditionnels. Si cela se produit, vous aurez beaucoup plus de volumes de transactions qui reviendront aux bourses indiennes. Si vous êtes un citoyen respectueux des impôts, cela ne vous dérange pas de payer des impôts, mais une taxe qui ronge votre capital est un problème pour les utilisateurs. 

Le prochain sur la liste de souhaits est une réglementation plus claire. En ce moment, tout est très ambigu. Une fois que vous avez mis en place des règles et des réglementations claires, l'industrie en bénéficiera dans son ensemble. L'industrie se stabilisera et les choses s'amélioreront et les véritables avantages de la crypto peuvent profiter à de nombreux Indiens.

Par exemple, les banques ont peur de travailler avec des sociétés de cryptographie car c'est une zone grise en ce moment. La plupart des banques n'offrent pas leur gamme complète de services aux échanges cryptographiques et disent qu'elles ne peuvent travailler en étroite collaboration qu'une fois la réglementation en place. Une fois la réglementation établie, je ne pense pas qu'il nous sera difficile d'obtenir des partenariats bancaires et cela aiderait l'ensemble de l'industrie.

La réglementation est également nécessaire pour rationaliser les plus-values, de l'imposition forfaitaire de 30 % actuellement à quelque chose de plus bas ou conforme aux meilleures pratiques de l'industrie dans le monde entier. 

Nous avons également besoin de clarté sur qui va réglementer cette industrie. Pour l'instant, nous ne savons pas. Est-ce le RBI [Banque centrale de l'Inde] ? Est-ce [le régulateur du marché des valeurs mobilières et des matières premières] Sebi? Une fois que vous avez un surveillant, plus de joueurs seraient à l'aise. Les banques, par exemple, seraient à l'aise de travailler avec nous. 

Mukherjee : Comment le effondrement de FTX frapper votre entreprise?

Ménon : Cela a très durement touché le sentiment du marché. Les croyants croiront toujours à la cryptographie mais les gens seront plus méfiants à l'égard de la cryptographie car une mauvaise nouvelle est une mauvaise nouvelle en fin de compte. Ce qui s'est passé [chez FTX] ressemble à une fraude pure et simple et ce n'est jamais bon pour aucune industrie. 

Mukherjee : L'effondrement de FTX a-t-il été le plus gros coup porté à l'industrie cette année?

Ménon : Une combinaison de facteurs a frappé le sentiment très, très négativement.

Vous avez la guerre en Ukraine, ainsi que la hausse des taux d'intérêt de la Fed américaine, qui aspire les liquidités des marchés et tout le monde se tourne vers le dollar américain parce que c'est le refuge ultime. 

Et puis vous avez eu une série de catastrophes qui se sont produites avec une régularité monotone. Vous avez eu l'effondrement du Terra-Luna [stablecoin] et l'effondrement du Three Arrows Capital [hedge fund]. L'effondrement de FTX a frappé le plus durement l'industrie car il s'agissait de la deuxième plus grande bourse au monde et de nombreuses personnes ont perdu de l'argent. Dans le cas de Terra Luna, il était plus localisé envers les personnes investies dans ce jeton particulier. Mais l'impact de FTX est plus large et beaucoup de gens ont eu l'argent de leur vie dans FTX. Donc, que vous soyez dans Bitcoin ou dans Ethereum ou dans tout autre jeton, vous avez perdu parce que FTX a fait faillite. 

Mukherjee : WazirX va-t-il publier ses justificatifs de réserves et passifs ?

Ménon : Oui. Vous en entendrez parler très prochainement. Nous travaillons en étroite collaboration avec l'un des plus grands acteurs. Nous leur avons fourni toutes les données. Ce sera assez complet en fonction de ce que fait l'industrie.

Mukherjee : WazirX n'est plus soutenu par Binance. Comment cela a-t-il affecté votre entreprise ?

Ménon : Nous faisions partie de Binance et fonctionnions de manière assez indépendante. Cela continue. Il y a beaucoup de questions dans l'air sur la relation Binance-WazirX mais pour nous, c'est comme d'habitude. Nos opérations se sont poursuivies normalement. Quoi que nous ayons fait auparavant, nous continuons à le faire, et les choses sont comme elles étaient. Rien n'a changé dans nos vies. 

Mukherjee : Les revenus de WazirX proviennent-ils uniquement des frais de transaction ?

Ménon : Oui. Nous ne faisons pas de jalonnement et nous n'avons pas de produits de prêt. Nous sommes très concentrés de cette façon, donc l'argent ne vient que du trading. Ce que nous essayons de faire, c'est de créer de nouveaux produits. Nous avons publié une carte-cadeau pour donner de la crypto à vos amis et à votre famille. Nous espérons que cela contribuera à élargir le marché de manière organique. Nous travaillons sur un tas de produits. La carte-cadeau a été la première que nous avons lancée ce trimestre, et un tas de [nouveaux produits] sortiront bientôt.

Mukherjee : L'Inde a assumé la Présidence du G20 à partir de décembre. Vous attendez-vous à ce que cela change la réglementation cryptographique pour le pire ou pour le meilleur ?

Ménon : Le gouvernement comprend que la crypto est là pour rester. Et le Premier ministre Narendra Modi et le ministre des Finances Nirmala Sitharaman ont déclaré que vous avez besoin d'une action mondiale concertée pour la cryptographie. Cette présidence du G20 donne à l'Inde l'opportunité de définir l'agenda de la réglementation mondiale de la cryptographie. Et c'est ce que tout le monde veut, n'est-ce pas ? Les gouvernements du monde entier veulent réglementer la cryptographie. Ce que nous demandons, c'est une réglementation transparente. Donc, 2023 va voir beaucoup d'action sur le front de la réglementation, d'abord, à cause de la présidence indienne du G20. Et, deuxièmement, à cause de ce fiasco FTX, les gouvernements devront être perçus comme faisant quelque chose à ce sujet. La réglementation est donc inévitable et cela arrivera et je pense qu'en 2023, vous verrez beaucoup d'action sur ce front.

Mukherjee : Le gouvernement indien semble extrêmement hostile à la cryptographie, mais l'industrie indienne de la cryptographie a-t-elle des amis ou des alliés au sein du gouvernement ?

Ménon : Nous n'avons pas de meilleurs amis, plutôt des connaissances. Ils nous demandent des informations. Nous le fournissons. Nous avons formé un nouvelle association industrielle, et le gouvernement a sollicité des suggestions budgétaires, et nous les avons soumises. Alors oui, nous avons des conversations, pas forcément amicales, mais nous avons des conversations. Et la bonne chose est que, d'après ce que j'ai vu, si ce gouvernement pense que quelque chose peut changer pour le mieux, il le fait et il le fait très rapidement. Par exemple, le gouvernement avait une politique très négative envers les drones. Une fois qu'il a compris les avantages de la technologie des drones, la politique, les lois et tout ont été changés en quelques mois. Ainsi, lorsque le gouvernement voit une justification pour une correction de trajectoire, il le fait. Et nous espérons que cela se produira également dans l'espace cryptographique en 2023.

Mukherjee : La banque centrale indienne a mené des essais sur les deux CBDC de gros et de détail. Comment pensez-vous que cela affectera le commerce des crypto-monnaies en Inde ?

Ménon : Si vous autorisez les échanges cryptographiques à fonctionner avec les CBDC, vous disposez de toutes les informations dont vous avez besoin sur l'industrie, sur les participants à cette industrie. Cela pourrait donc s'avérer être un changeur de jeu majeur en ce qui nous concerne. Mais nous devons être laissés là-dedans et devenir des participants actifs à cette expérience, ce qui ne s'est pas produit jusqu'à présent, mais les choses pourraient changer en 2023.

Mukherjee : Certains dans l'industrie disent que l'industrie de la cryptographie a touché le fond et s'attendent à une reprise au premier trimestre 2023. Est-ce possible ?

Ménon : Je l'espère. Mais je pense que cela va prendre plus de temps parce que le sentiment général doit s'améliorer. Lorsque Bitcoin était à 67,000 15,000 $ US, les gens faisaient la queue pour acheter. Maintenant, Bitcoin est disponible pour 2023 XNUMX $ US et les gens hésitent à l'acheter. Il doit y avoir une nette amélioration du sentiment pour que les volumes reprennent et que les échanges prospèrent. Vous avez besoin de trois ou quatre choses qui changent la donne pour se produire. Peut-être que la guerre est terminée [en Ukraine] ou que la Fed américaine a relâché ses hausses de taux d'intérêt. La Chine a déjà levé sa politique zéro-Covid afin que vous n'ayez pas de contraintes du côté de l'offre. Donc, si vous avez deux ou trois choses qui se produisent rapidement, ce qui améliore le sentiment, les choses pourraient s'améliorer de façon spectaculaire. Mais nous ne voyons aucun signe que cela se produise au premier ou au deuxième trimestre de XNUMX. Si cela se produit, je serai très heureux, mais je ne le vois pas se produire si tôt.