La marée de liquidité recule : un renversement de la hausse des rendements

Une inversion des taux d'intérêt montre que les marchés anticipent une baisse des attentes d'inflation et une probabilité croissante d'un marché déflationniste à l'horizon.

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Pics américains sur 10 ans à 3.19 %

Au cours des dernières semaines, nous avons assisté à une forte inversion des taux d'intérêt, en particulier à plus longue durée, alors que les marchés semblent anticiper une baisse des attentes d'inflation à long terme et la probabilité croissante d'un régime de marché plus déflationniste à l'horizon. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a chuté de plus de 50 points de base à environ 2.78 %.

La récente remontée des obligations pourrait être causée par quelques facteurs différents, le plus évident étant les grands acteurs institutionnels tels que les fonds de pension qui ont (et ont eu) désespérément besoin de rendement. Le deuxième facteur en jeu pourrait être le ralentissement économique imminent aux États-Unis, alors que les investisseurs obligataires (souvent présentés comme étant l'argent intelligent) anticipent un ralentissement des dépenses de consommation et des anticipations d'inflation.

Avec la chute des rendements obligataires, les indices boursiers ont rebondi, le S&P 500 s'échangeant actuellement à 6.7 % de ses plus bas du 20 mai. Alors que les obligations et les actions rebondissent sur les creux locaux, les perspectives d'un prototype de rallye baissier semblent se profiler.

note finale

Alors que les attentes d'inflation à terme pour les cinq prochaines années se situent à 2.24 %, l'inflation actuelle des prix à la consommation d'une année sur l'autre est de 8.22 %, ce qui signifie que le rendement réel de tous les instruments à revenu fixe mondiaux a été profondément négatif. Cette dynamique a été au centre de nos recherches au cours de l'année précédente et, en raison des niveaux d'endettement mondiaux, elle devra persister.

En 2022, la marée de liquidité a reculé. En temps voulu, le vent s'inversera, uniquement sur la base des réalités d'un système monétaire basé sur la dette. Tout investisseur rationnel cherchera un refuge sûr pour son capital.

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• Source : https://bitcoinmagazine.com/markets/inflation-expectations-lower-with-reversing-yields