L'essor de la CBDC - à quoi pourraient ressembler ces monnaies numériques

Alors que les crypto-monnaies gagnent en popularité et en popularité, certains craignent que leur nature décentralisée et non réglementée puisse avoir des conséquences catastrophiques pour le système financier mondial. Cela a conduit à des appels aux banques centrales pour qu’elles émettent leurs propres monnaies numériques (CBDC).

La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies dépasse désormais les 2 XNUMX milliards de dollars. Outre le battage médiatique général autour de l’appréciation des actifs, les crypto-monnaies présentent plusieurs caractéristiques uniques qui contribuent à leur attrait. Ceux-ci incluent des aspects de sa technologie blockchain sous-jacente, tels que la décentralisation et la transparence. 

Cependant, de nombreux acteurs du secteur financier traditionnel se méfient beaucoup des crypto-monnaies. Si certains y voient une bulle spéculative, d’autres craignent qu’elles ne menacent le système financier traditionnel.

Certains spéculent même que leur nature non réglementée pourrait conduire à une catastrophe financière mondiale s’ils obtenaient suffisamment d’effet de levier. 

Face à ces préoccupations, les autorités monétaires, en particulier les banques centrales, ont développé leurs propres monnaies numériques.

Ils espèrent utiliser les avantages et l’efficacité de la technologie blockchain sous-jacente tout en maintenant l’autorité réglementaire et la stabilité.

Définir une CBDC

Les monnaies fiduciaires émises par les banques centrales du monde entier fonctionnent apparemment de la même manière. Cependant, la politique monétaire de chaque banque est propre à la situation de chaque pays ou région sous son autorité.

De la même manière, les CBDC varieront également largement en fonction des besoins de chaque pays ou région. Malgré le fort potentiel de variation, de nombreuses CBDC auront probablement des caractéristiques similaires.

Par exemple, une CBDC sera un enregistrement électronique ou un jeton numérique représentant la forme virtuelle d’une monnaie fiduciaire d’une région particulière.

De cette façon, ils agiraient comme une représentation numérique de la monnaie fiduciaire d’un pays. De même, un montant approprié de réserves monétaires les soutiendra probablement – ​​par exemple, des réserves d’or ou de devises étrangères. 

C’est l’une des différences entre elles et les crypto-monnaies, qui ne disposent d’aucune réserve pour sauvegarder leurs valorisations.

Une autre différence potentielle est la centralisation des CBDC. Bien que les CBDC puissent utiliser la technologie blockchain, le réseau serait sous le contrôle de l’autorité monétaire émettrice. 

Changpeng Zhao, PDG de Binance, le plus grand échange de crypto-monnaie au monde en termes de volume, a récemment a souligné certaines de ces différences dans une interview avec Bloomberg.

Par exemple, alors que de nombreuses crypto-monnaies sont plafonnées pour freiner les tendances inflationnistes typiques des monnaies fiduciaires, en tant qu’instrument de politique monétaire, les banques centrales pourront émettre autant de CBDC qu’elles le souhaitent.

Variétés de CBDC

Dans un monde rempli d’une variété de méthodes de paiement complexes, notamment les espèces, les cartes, les virements bancaires et maintenant les crypto-monnaies, il pourrait exister une variété similaire de CBDC qui jouent une multitude de rôles différents.

La Banque des règlements internationaux (BRI) le démontre dans le diagramme « Money Flower ».

Source : Banque des règlements internationaux

Cependant, de manière générale, les CBDC se répartissent en grande partie en deux catégories, qui sont incluses dans le diagramme ci-dessus : les CBDC de gros et les CBDC à usage général et de détail.

Selon le BIS, « la variante de gros limiterait l’accès à un groupe prédéfini d’utilisateurs, tandis que la variante à usage général serait largement accessible ».

Un rapport de PwC sur l’état actuel des CBDC dans le monde fait une distinction similaire. Il caractérise les CBDC de détail comme étant celles que les citoyens et les entreprises peut détenir et utiliser comme forme d’argent numérique.

Commerce de détail versus financier

D’un autre côté, les CBDC de gros seraient généralement réservées aux institutions financières, les utilisant principalement pour les paiements interbancaires et les processus de règlement financier.

Selon le rapport, les projets de CBDC de détail semblent être à un stade plus avancé, notamment en Les startups bien financées et les marques anciennes expérimentées, mais en difficulté rivalisent sur ce marché qui est en plein développement..

Ces pays peuvent ne pas disposer d’un système financier et de paiement robuste, l’inclusion financière est donc une priorité clé pour ces CBDC de détail. Le rapport répertorie les Bahamas et le Cambodge comme ayant les seuls projets de CBDC de détail mis en service.

Pendant ce temps, le rapport indique que jusqu’à présent, il n’y a pas de projets CBDC de gros en direct. En effet, leurs phases pilotes ont tendance à être beaucoup plus longues que celles des CBDC de détail, malgré des étapes de recherche plus courtes en moyenne.

Alors que les CBDC de détail sont plus importantes dans les pays à économie émergente, les CBDC de gros sont développées dans les pays aux économies plus avancées qui disposent de systèmes interbancaires et de marchés de capitaux matures.

Dans la majorité de ces cas, ces projets faciliteraient également la connectivité et l’interopérabilité transfrontalières. 

Développements des CBDC dans différents pays

Selon un récent sondage, 80% des banques centrales du monde font des recherches ou expérimentent l’émission d’une CBDC.

Le projet chinois

Le projet pilote le plus avancé à ce jour se déroule en Chine. Le pays a lancé son projet en avril 2020.

Au cours de l’année écoulée, la Chine a réalisé plusieurs développements avec son « yuan numérique », en le répartissant avec différents essais. On estime que plus de 150 millions de RMB (23 millions de dollars) de yuan numérique sont actuellement en circulation.

La Banque populaire de Chine (PBOC) vise à accroître l’utilisation nationale du yuan numérique d’ici les Jeux olympiques d’hiver de 2022 à Pékin. 

Cependant, on craint que la Chine ne soit s’efforçant de devenir la monnaie de réserve mondiale avec cette monnaie numérique.

Cependant, le chef du département des systèmes de paiement de la Banque du Japon (BOJ), Kazushige Kamiyama, estime que ces les inquiétudes sont exagérées. Kamiyama est convaincu que « le statut du dollar en tant que principale monnaie mondiale ne changera pas si facilement ». 

Kamiyama a également exprimé son scepticisme quant au yuan numérique. Il a noté que la PBOC travaille sur une monnaie numérique depuis 2014.

"Je pense que la technologie évolue constamment et que la technologie qu'ils utilisent actuellement pourrait devenir obsolète."

"Cela pourrait même entraver la poursuite de l'innovation technologique", a-t-il déclaré.

De plus, il a ajouté que pour qu’une monnaie devienne populaire, elle doit être sûre, avoir une valeur stable et circuler sans restrictions. Cela implique que le yuan ne répond pas à ces normes.

Kamiyama est également responsable de la recherche et du développement de la monnaie numérique de son propre pays.

Le mois dernier, la BOJ a lancé la première phase d’expérimentation pour sa CBDC. Kamiyama a déclaré que la BOJ participe à des études de groupe avec la Banque des règlements internationaux et six banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque centrale européenne.

Bien qu’elle soit passée au stade expérimental, Kamiyama a déclaré que la BOJ n’avait pas l’intention spécifique d’émettre une CBDC. 

Monnaie numérique aux États-Unis

Pendant ce temps, les États-Unis mènent leurs propres essais pour développer un « dollar numérique ». Le Digital Dollar Project (DDP), un partenariat à but non lucratif entre le cabinet de conseil Accenture et la Digital Dollar Foundation, lance au moins cinq programmes pilotes au cours de la prochaine année.

Les projets visent à compléter d’autres travaux importants des CBDC, notamment ceux de la Federal Reserve Bank de Boston et du Massachusetts Institute of Technology.

Dans une récente interview accordée à 60 Minutes, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a parlé de la développement du dollar numérique. Il a déclaré que la Fed était actuellement en train de « l’évaluer ».

Selon Powell, la Fed se demande si un dollar numérique profiterait réellement au public dans une économie avancée où les paiements numériques rapides existent déjà.

De plus, même si l’utilisation des espèces a considérablement diminué dans ces autres pays, aux États-Unis, « les Américains aiment toujours utiliser les espèces », a déclaré Powell.

En fin de compte, Powell a souligné que la Fed prendrait son temps pour potentiellement livrer un dollar numérique. Cela est dû à l’importance du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.

« Nous n’avons pas besoin d’être les premiers à le faire », a-t-il souligné. « Nous voulons bien faire les choses, et c’est ce que nous allons faire. »

Avantages et inconvénients des CBDC

Cependant, certains pays peuvent ne pas émettre de CBDC. En effet, cela s’accompagne d’une liste d’avantages et d’inconvénients.

Un avantage potentiel serait de réduire les coûts élevés de gestion et de transfert d’argent.

Pour les CBDC de détail, l’élargissement de l’inclusion financière permettrait à ceux qui ne sont pas bancarisés d’avoir un accès plus facile et plus sûr à l’argent. Cela pourrait potentiellement être aussi pratique que d’accéder à de l’argent via leur téléphone.

Enfin, quelque chose d’aussi vaste et disgracieux que la politique monétaire pourrait se dérouler plus rapidement et de manière plus transparente grâce à l’utilisation des CBDC.

Cependant, il y a plusieurs inconvénients potentiels auxquelles les banques centrales devraient également s’attaquer sérieusement.

Centraliser un système conçu pour être privé pourrait provoquer des réactions négatives parmi les utilisateurs et créer des risques de cybersécurité. L’autorité de régulation des banques centrales pourrait également être affaiblie parce que les réglementations actuelles pourraient être mal adaptées aux nouvelles formes de monnaie. 

Les banques de détail jouent souvent le rôle de tampon entre les consommateurs et la banque centrale. En tant que tel, l’émission de CBDC directement aux citoyens pour qu’ils les utilisent comme espèces pourrait compromettre le rôle et la stabilité des banques centrales.

Par exemple, les citoyens pourraient retirer trop d’argent des banques en une seule fois. Cela pourrait déclencher une ruée sur les banques, ce qui pourrait être dévastateur pour l’autorité monétaire centrale d’un pays.

La suppression de ce tampon pourrait en outre entraîner une présence plus large des banques centrales dans les systèmes financiers. Cela pourrait les amener à tomber sous l’influence d’ingérences politiques.

Regarder vers l'avenir

Même si l’on ne sait pas encore clairement comment les monnaies numériques pourraient prendre de l’importance, les banques centrales ne ferment pas les yeux sur ces nouvelles voies financières. Au cours des prochaines années, il deviendra plus clair exactement où les CBDC deviendront centrales et où elles échoueront.