Thoma Bravo Buying Spree met en lumière l'intérêt des investisseurs pour le marché IAM

Deux transactions financières récentes d'une valeur de plusieurs milliards - toutes deux impliquant la société de capital-investissement Thoma Bravo - ont mis en évidence l'intérêt continu et fort des investisseurs et d'autres fournisseurs de technologies pour le marché de la gestion des identités et des accès (IAM).

Thoma Bravo la semaine dernière finalisé son achat précédemment annoncé du fournisseur de services de sécurité d'identité SailPoint Technologies dans le cadre d'une transaction entièrement en espèces évaluée à environ 6.9 milliards de dollars. À la fin de l'achat, la société a été radiée de la Bourse de New York et les actionnaires avaient droit à 65.25 $ en espèces par action ordinaire de la société. SailPoint est désormais une entité privée.

Plus tôt ce mois-ci, Thoma Bravo a également annoncé son intention de acquiert la société de gestion d'identité fédérée Ping Identity pour 2.8 milliards de dollars. Cette transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre. À ce moment-là, Ping passera également du statut de société cotée en bourse à celui d’entité privée sous l’égide de Thoma Bravo. Les actionnaires actuels de Ping recevront 28.50 $ en espèces par action ordinaire.

Des primes substantielles

Thoma Bravo a payé une prime substantielle pour les deux entreprises. Les 65.25 $ par action ordinaire qu'elle a offerts pour SailPoint lorsqu'elle a annoncé pour la première fois son intention d'acquérir l'entreprise en avril représentaient une prime de plus de 31% sur le cours de l'action SailPoint à l'époque. De même, l'offre de Thoma Bravo pour Ping Identity représentait une prime de plus de 63% du cours de clôture de l'action du vendeur d'identité au moment de l'offre début août.

Les primes reflètent la valeur croissante que les investisseurs et les autres entreprises technologiques ont commencé à attacher aux entreprises IAM au cours des deux dernières années. Une grande partie de cela est motivée par la prise de conscience que les entreprises qui migrent vers le cloud et prennent en charge une main-d'œuvre plus distribuée nécessitent également de nouvelles approches de l'IAM.

La migration vers le cloud stimule la demande IAM

« L'identité est au cœur de la transformation numérique », déclare Richard Stiennon, analyste de recherche en chef chez IT-Harvest. « Les entreprises s’intéressent de près à l’identité car elles s’orientent vers une approche zéro confiance lors de leur transition vers le cloud. »

Stiennon affirme qu'à mesure que les entreprises migrent vers le cloud, elles ont la possibilité de consolider leurs plates-formes IAM. De nouvelles façons plus simples de gérer les identités et l'authentification sont devenues disponibles, ce qui donne aux entreprises un moyen de consolider leurs infrastructures d'identité dans le cloud, dit-il.

L'adoption accélérée du cloud offre également aux fournisseurs de sécurité d'identité une fenêtre d'opportunité pour élargir leur empreinte sur un marché que Microsoft domine depuis l'introduction d'Active Directory il y a plus de deux décennies, note Stiennon. 

«Thoma Bravo prend des mesures opportunistes», dit-il, ajoutant qu'une baisse récente et générale des valorisations des actions de cybersécurité a créé une excellente opportunité d'achat pour l'entreprise.

"Il a levé un fonds de 22.8 milliards de dollars il y a deux ans et met ce capital à profit" grâce à des investissements stratégiques comme ceux impliquant SailPoint et Ping, dit-il.

Près du doublement de la taille du marché au cours des cinq prochaines années

MarketsandMarkets a estimé que demande mondiale pour les technologies IAM passera d'environ 13.4 milliards de dollars en 2022 à quelque 25.6 milliards de dollars d'ici 2027. La société d'études de marché a identifié plusieurs facteurs à l'origine de cette croissance, notamment la prolifération susmentionnée des technologies et services IAM basés sur le cloud, l'adoption rapide de modèles de cloud hybride et une augmentation des dépenses de cybersécurité post-COVID-19. 

D'autres, comme Jupiter Research, ont estimé une croissance similaire. Le cabinet d'analystes a prédit que le marché IAM atteindra 26 milliards de dollars en 2027, en grande partie grâce à achats par les petites entreprises qui jusqu'à présent n'ont pas fait de gros investissements dans les plateformes IAM. La prolifération croissante de logiciels en tant que service (SaaS) et de services d'abonnement cloud relativement peu coûteux pour la gestion des identités permet à ce segment de réaliser ces nouveaux investissements, a déclaré la société de recherche.

Les dernières acquisitions de Thoma Bravo s'ajoutent au portefeuille en croissance rapide de fournisseurs de cybersécurité que possède désormais la société de capital-investissement. D'autres acquisitions majeures au cours des dernières années comprennent Proofpoint, McAfee, LogRhythm, Imperva, Sophos et Véracode.

Cependant, la société n'est que l'une des nombreuses entreprises à avoir recruté des fournisseurs IAM cette année seulement. Des exemples d'autres personnes qui ont fait des investissements similaires comprennent Achat de Vectra AI du fournisseur de sécurité des identités et de gestion de la posture du cloud Siriux Security Technologies en janvier ; Achat d'Attivo Networks par SentinelOne en mars pour 616 millions de dollars en espèces; et Achat de SecureKey par Avast pour une somme non divulguée en avril.

Stiennon dit qu'il y a également eu une importante activité de financement dans l'espace IAM. Jusqu'à présent cette année, un total de 1.4 milliard de dollars a été investi dans 18 fournisseurs d'identité, dit-il. 

« L'année dernière, 2.8 milliards de dollars ont été investis dans 44 entreprises, et 2020 a vu 2.6 milliards de dollars chez 48 fournisseurs. Je m'attends à ce que le rythme des investissements dans l'IAM se poursuive aux niveaux actuels ou augmente au cours des deux prochaines années », dit-il. Stiennon estime qu’il existe actuellement quelque 400 fournisseurs dans le secteur de l’identité. Une quarantaine d'entre elles comptent plus de 400 salariés.