La décision d'Uniswap crée une « anomalie » réglementaire pour DeFi : juriste – Décrypter

La décision d'Uniswap crée une « anomalie » réglementaire pour DeFi : juriste – Décrypter

Horodatage: 1 septembre 2023 2:19 PM
La décision d'Uniswap crée une « anomalie » réglementaire pour DeFi : juriste – Décryptez PlatoBlockchain Data Intelligence. Recherche verticale. Aï.

Alors que l'industrie de la cryptographie fait face à ce que ses défenseurs considèrent comme des océans d'incertitude réglementaire aux États-Unis, la décision d'un juge de district en début de semaine a plongé dans la finance décentralisée (DeFi), et a peut-être calmé les eaux pour des protocoles comme Uniswap.

Mercredi, la juge Katherine Polk Failla du district sud de New York a rejeté un recours collectif. trouvé que les investisseurs et les développeurs d'Uniswap n'étaient pas responsables en vertu des lois fédérales sur les valeurs mobilières pour les soi-disant jetons frauduleux qui ont brûlé un commerçant.

Dans la décision, elle a analysé comment la nature sans autorisation des projets alimentés par des systèmes automatisés contrats intelligents crée des situations dans lesquelles les échanges décentralisés doivent être considérés différemment des échanges centralisés, comme Kraken ou Coinbase.

Dans le cas d'Uniswap, ce sont les émetteurs respectifs de ces jetons qui ont écrit le code pour les créer et les rendre échangeables via pools de liquidité. Pour cette raison, c'est un groupe de développeurs pseudonymes qui est en réalité en faute, a déclaré Failla, et non Uniswap Labs. 

Selon Jack Graves, professeur à la Faculté de droit de l'Université de Syracuse, la décision suggère que les entreprises qui exercent un jugement sur les jetons répertoriés sur leurs plateformes pourraient être tenues pour responsables des actes répréhensibles des émetteurs de jetons. Mais cela signifie que DeFi, car sa nature sans autorisation signifie que n'importe qui peut lister n'importe quel jeton, navigue gratuitement.

"Si vous êtes Coinbase et que vous essayez réellement de protéger les personnes qui négocient, vous êtes soumis aux lois sur les valeurs mobilières", a-t-il déclaré. Décrypter. "Mais si vous êtes Uniswap Labs et que vous concevez quelque chose de véritablement décentralisé, c'est le Far West."

La Securities Exchange Commission (SEC) a affirmé plus tôt cette année que plusieurs crypto-monnaies négociées sur la plateforme Coinbase étaient titres non enregistrés. Il a spécifiquement évoqué des pièces de monnaie importantes comme Solana (SOL) et Polygone (MATIC) comme exemples d'offres qui font de Coinbase une entreprise non conforme.

Au tribunal, Coinbase a argumenté qu'« aucun des jetons » signalés par la SEC n'est considéré comme un titre et que la société respecte son processus d'examen.

Plus de 90 % des actifs examinés par la société ne sont pas cotés, selon le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal. "Coinbase a rejeté des centaines et des centaines d'actifs", a-t-il écrit dans un communiqué. blog récents.

Pendant ce temps, n’importe qui peut créer un jeton répertorié sur des échanges décentralisés, ce qui fait partie de la philosophie sans autorisation qui sous-tend DeFi dans son ensemble.

Graves a décrit le nouveau fossé réglementaire entre Coinbase et Uniswap comme une « étrange sorte d’anomalie ». Cela fait écho à l'esprit code-is-loi de DeFi, mais il a déclaré que l'on pourrait également affirmer qu'il s'agit d'un « résultat rétrograde » en termes de protection des investisseurs.

Quoi qu'il en soit, la décision de Failla rendra plus difficile pour la SEC la poursuite de mesures coercitives contre les bourses véritablement décentralisées, une qualité exposée par Failla à travers plusieurs faits dans le cas d'Uniswap, a ajouté Graves. 

Cependant, dans sa décision, la juge de district a noté que l'intersection de la loi fédérale sur les valeurs mobilières et des transactions DeFi est loin d'être définie.

"Quelles que soient les inquiétudes engendrées par les transactions DeFi, la loi se développe actuellement autour de ces échanges", a-t-elle écrit. « Les régulateurs pourraient un jour s’attaquer à cette zone grise. »

Alors que les engrenages du gouvernement tournent lentement, des mouvements liés à DeFi ont eu lieu récemment. Un projet de loi au Congrès a été proposé en juillet, cela donnerait au département du Trésor américain l'autorité sur DeFi et à la SEC a affirmé Valérie Plante. en avril, il modifierait la définition de ce qui constitue un échange pour couvrir DeFi. 

"Ne vous y trompez pas : de nombreuses plateformes de trading de crypto relèvent déjà de la définition actuelle d'une bourse et ont donc l'obligation de se conformer aux lois sur les valeurs mobilières", a déclaré Gensler à propos de DeFi à l'époque. "Les investisseurs sur les marchés de la cryptographie doivent bénéficier des mêmes protections éprouvées que celles offertes par les lois sur les valeurs mobilières sur tous les autres marchés."

À mesure qu’une jurisprudence se développe autour de DeFi et qu’une action potentielle du Congrès se profile à l’horizon, les tendances réglementaires pourraient changer. Mais, pour le moment, la décision de Failla distingue DeFi des échanges cryptographiques centralisés et reconnaît les nuances techniques en jeu.

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