Fichiers numériques Voyager pour la faillite

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Dans le cas où vous l'avez manqué: Rapport de contagion édition spéciale Bitcoin Magazine Pro

Tôt le 6 juillet 2022, il a été annoncé que Voyager avait déposé son bilan (chapitre 11). 

Voyager Digital entame un processus de restructuration financière afin de maximiser la valeur pour toutes les parties prenantes

Cela faisait suite à annonce de la firme le 22 juin qu'ils avaient une exposition importante à Three Arrows Capital (3AC) sous la forme de prêts non garantis.

« Voyager a annoncé simultanément que sa filiale opérationnelle, Voyager Digital, LLC, pourrait émettre une notification de défaut à Three Arrows Capital (« 3AC ») pour non-remboursement de son prêt. L'exposition de Voyager à 3AC comprend 15,250 350 BTC et 25 millions de dollars USDC. La Société a fait une première demande de remboursement de 24 millions de dollars USDC avant le 2022 juin 27, puis a demandé le remboursement de la totalité du solde de l'USDC et du BTC avant le 2022 juin 3. Aucun de ces montants n'a été remboursé et le manquement de XNUMXAC à rembourser l’un ou l’autre des montants demandés avant ces dates spécifiées constituera un cas de défaut. – Communiqué de presse du Voyager

Dans notre communiqué du 16 juin, suite à l'insolvabilité annoncée de 3AC, nous avons spéculé sur la probabilité d'une exposition du Voyager à 3AC dans notre émission, Craintes d'une nouvelle contagion.

« Avec les développements récents, des rumeurs ont couru, avec des spéculations selon lesquelles plusieurs bureaux de prêt/emprunt de cryptographie auraient été touchés par l'insolvabilité.

« Même s'il est incertain quelles entreprises ont pu subir une dépréciation de leur bilan, il existe une forte possibilité de pertes dans l'ensemble des entreprises du secteur, et il est probable que nous n'ayons pas vu la poussière retomber.

« Les actions de la société de garde/emprunt de crypto Invest Voyager ($VOYG) ont chuté de 33 % au cours des deux derniers jours. La dernière publication trimestrielle de la société a montré que la société avait prêté 320 millions de dollars à une entité basée à Singapour (siège de 3AC avant la délocalisation). Que le prêt ait été accordé ou non à 3AC, l’effondrement du cours de l’action n’est certainement pas un vote de confiance du marché envers une plateforme publique de prêt crypto basée aux États-Unis. – Craintes d'une nouvelle contagion

Aujourd'hui, avec l'annonce de la procédure de mise en faillite de Voyager, des conclusions intéressantes peuvent être constatées dans les dossiers de mise en faillite.

Dans le dépôt de l'entreprise, il a été rapporté qu'Alameda Research aurait emprunté 376 millions de dollars au Voyager, pour des raisons inconnues. 

Bien qu'il soit quelque peu curieux que l'entreprise soit censée s'efforcer de consolider l'industrie et d'endiguer la contagion de son bilan et qu'elle emprunte actuellement de l'argent à une entreprise insolvable (dans laquelle Alameda détient une participation de 9.49 %), plusieurs raisons me viennent à l'esprit.

1. Il n’est pas rare qu’un pupitre de négociation pour compte propre emprunte des capitaux dans le secteur des cryptomonnaies (en particulier libellés en actifs autres que le dollar).
2. Étant donné que les actifs de Voyager (qui étaient en grande partie des dépôts de clients) étaient partiellement libellés en bitcoins, Alameda pourrait éventuellement emprunter du BTC pour l'utiliser à des fins de tenue de marché/de vente à découvert, dans le cadre desquelles elle viserait à couvrir le prêt à une date ultérieure.
3. Bien que les conditions du prêt ne soient pas précisées, étant donné la participation d'Alameda dans Voyager, il serait logique que l'entreprise ne fasse pas appel au prêt, ce qui réduirait les revenus d'intérêts attendus.

Nous pensons qu’il faudra au marché soit une baisse des prix, soit un temps considérable pour se remettre des dommages subis ces derniers mois, tant du point de vue de la dépréciation du bilan que du point de vue de la réputation/légitimité.