Semaine à venir - Les malheurs de l'inflation continuent

Comment réagiront les banques centrales ?

L'inflation et les taux d'intérêt ont été au premier plan des préoccupations des investisseurs jusqu'à présent cette année et il est peu probable que cela change avant un certain temps. La saison des bénéfices a fourni une distraction bienvenue et opportune et a permis aux marchés de trouver une certaine stabilité, mais comme nous l'avons vu vers la fin de la semaine dernière, l'inflation continue de dominer.

Alors que beaucoup s'attendent à ce que l'inflation culmine au cours des deux prochains mois, pour diverses raisons, puis chute assez rapidement, il n'y a pas une énorme confiance que tout se passera comme prévu. Et il y a de nombreuses preuves au cours des derniers mois que l'inflation a pris par surprise les banques centrales et le reste d'entre nous.

La semaine prochaine, de nombreuses données économiques du monde entier seront disponibles et, sans surprise, ce sont les indicateurs d'inflation qui retiendront le plus l'attention. Il en sera de même pour les commentaires des différents décideurs politiques qui doivent prendre la parole, certains acceptant lentement qu'une réponse politique importante est nécessaire et d'autres continuant à repousser les attentes du marché avec peu de succès. Quoi qu'il arrive, cela promet d'être une autre semaine fascinante.

Commentaire de la Fed clé alors que les marchés intègrent davantage de hausses de taux

La BoE peut-elle continuer à repousser les attentes du marché ?

La CBRT devrait suspendre le cycle d'assouplissement alors que l'inflation approche les 50%

US

Avec Wall Street complètement obsédée par l'inflation, la prochaine série de données économiques devrait confirmer que le pic de l'inflation approche et que la consommation américaine est toujours forte. La publication mardi des données sur les prix à la production devrait montrer que les fournisseurs facturent toujours des prix plus élevés aux entreprises, tandis que l'enquête Empire Manufacturing devrait revenir en territoire positif. Mercredi, les ventes au détail devraient rebondir, la chute de décembre étant due aux perturbations de la demande et de l'offre d'omicron. Toujours en milieu de semaine, la production industrielle devrait rebondir. Jeudi est une journée bien remplie qui comprend les demandes initiales de chômage, les perspectives commerciales de la Fed de Philadelphie, les mises en chantier et les permis de construire.      

Le discours de la Fed comprendra des discours de James Bullard et Loretta Mester jeudi. Evans et Waller de la Fed participeront à un panel qui discutera de la nouvelle stratégie politique de la Fed.  

EU 

Une semaine relativement calme sur le plan économique, avec l'essentiel des données notables de la semaine prochaine à venir mardi. Les données sur le PIB et l'emploi pour la zone euro seront notables mais ne changeront pas la donne, il en va de même pour les enquêtes ZEW, même si elles contiendront des indices sur la manière dont l'économie devrait se comporter dans un contexte de niveaux d'inflation plus élevés. Une fois de plus, c'est le discours de la BCE qui sera le point culminant, mais nous pouvons probablement nous attendre à plus de recul par rapport aux attentes du marché avant la réunion du mois prochain, lorsque nous verrons probablement un changement de politique significatif.

Olaf Scholz doit se rendre en Russie pour rencontrer Vladimir Poutine mardi dans le but d'apaiser les tensions entre l'OTAN et la Russie au sujet de l'Ukraine. 

UK

La semaine prochaine, nous aurons le vidage des données du Royaume-Uni et, sans surprise, tout l'accent sera mis sur les données de l'IPC et sur la gravité de la situation. Nous ne semblons pas avoir trop de bonnes surprises pour le moment et les marchés anticipent déjà quatre ou cinq autres hausses cette année, dont deux autres hausses consécutives en mars et en mai. La BoE semble d'accord avec ce dernier mais a indiqué que les attentes du marché pour l'année sont excessives. Peut-être que la semaine prochaine ils changeront d'avis.

Boris Johnson continue de s'accrocher alors que nous attendons le résultat de l'enquête policière sur de nombreuses fêtes de verrouillage.

Russie

La CBR a relevé ses taux d'intérêt de 100 points de base vendredi à 9.5%, conformément aux attentes. Cela a cependant laissé la porte ouverte à d'autres augmentations, malgré la conviction que l'inflation reviendra bientôt à son objectif et culminera.

Le point culminant de la semaine prochaine sera la rencontre entre Poutine et Scholz, les données PPI présentant un certain intérêt.

Afrique du Sud

Les données de l'IPC seront essentielles la semaine prochaine car elles se situent actuellement juste à l'extrémité supérieure de sa fourchette cible et la SARB a relevé les taux lors des deux dernières réunions tout en signalant que d'autres pourraient suivre.

Turquie

Le premier test de l'année pour la CBRT aura lieu la semaine prochaine alors qu'elle se réunira pour décider de continuer ou non à réduire les taux d'intérêt. L'inflation a atteint 48.7% si l'on en croit les données officielles après le limogeage du chef de l'agence. Nous pourrions voir une banque centrale plus restreinte au cours de l'année prochaine, car Erdogan ne voudra pas se rendre aux élections l'année prochaine avec une inflation vertigineuse, ce qui pourrait expliquer l'exercice de coupe implacable de l'année dernière. Que ce pari soit payant ou non est une autre chose, mais nous devrions en savoir plus la semaine prochaine.

Chine

La Chine publie mercredi l'IPC de janvier. L'inflation devrait ralentir à 1.0 %, contre 1.5 % en décembre. Une baisse des prix des aliments compense probablement la hausse des prix de l'énergie et de l'essence.

Inde

Lundi, l'Inde publie l'IPC de janvier. L'inflation s'est établie à 5.6 % en décembre et devrait grimper à 6 %, soit la limite supérieure de l'objectif de 2 % à 6 % fixé par la banque centrale. La hausse attendue de l'inflation est le résultat de la hausse des prix de l'alimentation et des télécommunications ainsi que des problèmes de chaîne d'approvisionnement.

L'Inde, la plus grande démocratie du monde, organisera des élections dans cinq États, dont Goa et Uttarakhand. Quelque 180 millions de personnes ont le droit de voter, et les résultats pourraient déterminer l'avenir politique du Premier ministre Narendra Modi et de son parti Bharatiya Janata (BJP). 

Australie 

L'Australie publie jeudi son rapport sur l'emploi de janvier. La croissance de l'emploi a brillé en décembre (64,800 2,500), mais devrait s'arrêter en janvier, avec un consensus d'un nombre négligeable de XNUMX XNUMX nouveaux emplois. Ceci est le résultat de l'épidémie d'Omicron en janvier, qui a considérablement freiné la croissance de l'emploi. 

Le taux de chômage devrait avoir légèrement baissé à 4.1 %, contre 4.2 % en décembre.

New Zealand

La plupart des données de niveaux deux et trois seront publiées au cours de la semaine prochaine.

Japon

Le Japon publie lundi son PIB du quatrième trimestre. L'économie devrait avoir rebondi au quatrième trimestre, le gouvernement ayant levé les restrictions sanitaires en raison de la vague Omicron fin septembre. Le consensus pour le PIB du T4 ressort à 4% a/a, après une contraction de 6.0% au T3.6.  

Vendredi, le Japon publie son IPC national pour janvier. L'IPC de base devrait avoir affiché un léger gain de 0.3 %, contre 0.5 % en décembre. La baisse de l'inflation peut être attribuée au renouvellement des restrictions sanitaires dans la majeure partie du Japon, qui a pesé sur les dépenses de consommation.

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Calendrier économique

Samedi 12 février

Le secrétaire d'État américain Blinken s'entretient avec des responsables japonais et sud-coréens des programmes nucléaires et de missiles nord-coréens

Le congrès annuel ASSIOM FOREX des opérateurs des marchés financiers se poursuit, avec un discours du gouverneur de la Banque d'Italie, Visco

Dimanche 13 février

Réunion informelle des ministres du commerce de l'UE à Marseille, France

Lundi 14 février

Données économiques/Événements

Procès-verbal RBA Australie

La présidente de la BCE Lagarde participe au débat du Parlement européen sur le rapport annuel 2020 de la BCE

Les élections à l'Assemblée pour l'Uttarakhand indien, Goa auront lieu

L'Allemand Scholz se rend en Ukraine pour des entretiens avec le président Zelensky

Réunion informelle des ministres de l'UE à Bordeaux, France

IPC tchèque

IPC de l'Inde

Prix ​​de gros en Inde

Prix ​​des denrées alimentaires en Nouvelle-Zélande

Mardi 15 février

Données économiques/Événements

Investissement transfrontalier américain, PPI, empire manufacturing

L'Allemand Scholz se rend à Moscou pour des entretiens avec le président Poutine.

Attentes de l'enquête ZEW en Allemagne

PIB de la zone euro

PIB du Japon

PIB de la Hongrie

Pologne PIB, IPC

Commerce de l'Inde

Norvège Commerce

Mises en chantier au Canada, ventes de maisons existantes

La production industrielle du Japon

Mexique réserves internationales

Ventes de maisons en Nouvelle-Zélande

Envois de fonds aux Philippines à l'étranger

Demandes de chômage au Royaume-Uni, chômage

Solde budgétaire de l'administration centrale turque

Danemark IPP, indicateur du PIB

Confiance des consommateurs norvégiens

Mercredi 16 février

Les ministres de la défense de l'OTAN se réunissent à Bruxelles. Jusqu'au 17 février

La Corée du Nord célèbre ses vacances de la Journée de l'étoile brillante pour marquer ce qui aurait été le 80e anniversaire de l'ancien dirigeant Kim Jong Il, avec des images satellite pointant vers un éventuel défilé militaire pour marquer l'occasion.

Données économiques/Événements

Minutes de la Fed

Ventes au détail aux États-Unis, stocks commerciaux, production industrielle

IPC du Canada

IPC Afrique du Sud

IPC de la Russie

PIB de la Norvège

Ventes au détail en Afrique du Sud

IPC Chine, PPI

Production industrielle de la zone euro

Indice tertiaire du Japon

Prix ​​de l'immobilier au Royaume-Uni, PPI, IPC

Rapport d'inventaire de pétrole brut de l'EIA

Jeudi, février 17

Les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales du G20 se rencontrent

Fed's Mester prend la parole lors d'un événement à la NYU Stern School of Business

Bullard de la Fed prend la parole à SGH Macro Advisors et à la conversation au coin du feu de l'Université de Columbia

Sommet UE-Union africaine à Bruxelles

La BCE publie son bulletin économique

L'économiste en chef de la BCE, Philip Lane, participe à un webcast de l'INM

Discours annuel du gouverneur de la Norges Bank en Norvège

Données économiques/Événements

Mises en chantier aux États-Unis, premières demandes de chômage

Les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales du G20 se rencontrent

Fed's Mester prend la parole lors d'un événement de la NYU Stern School of Business

Bullard de la Fed prend la parole à SGH Macro Advisors et à la conversation au coin du feu de l'Université de Columbia

Sommet UE-Union africaine à Bruxelles

La BCE publie son bulletin économique

L'économiste en chef de la BCE, Lane, participe à un webcast de l'INM

Discours annuel du gouverneur de la Norges Bank en Norvège

Commerce en Italie

Commerce au Japon

Commerce de Singapour

Turquie Décision tarifaire

Chômage Australie

Immatriculations de voitures neuves en zone euro

PIB de Singapour

Réserves d'or et de change de la Russie

Vendredi, février 18

Données économiques/Événements

Panetta de la BCE et Evans de la Fed ; Waller et Brainard prendront la parole au Forum sur la politique monétaire des États-Unis.

Ventes de maisons existantes aux États-Unis, indice avancé du Conference Board américain

Ventes au détail au Royaume-Uni

IPC du Japon

IPC France

Suède IPC 

Russie PIB, masse monétaire

Ventes au détail au Canada

Confiance des consommateurs de la zone euro

La confiance des consommateurs en Turquie

Chômage en France

Ventes de maisons en Turquie

Mises à jour de la notation souveraine

Danemark (Fitch)

France (Fitch)

Pologne (Fitch)

France (S&P)

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• Source : https://www.marketpulse.com/20220211/week-ahead-inflation-woes-continue/