Ce fut une formidable semaine de volatilité des marchés pour toutes les classes d'actifs à Wall Street. Tout est encore question d'inflation et de la réaction des banques centrales. Un mélange difficile d'inflation et de croissance a fait craindre aux investisseurs que la Fed ne soit pas en mesure d'effectuer un atterrissage en douceur.
La semaine à venir est remplie de discours de la banque centrale, de rencontres entre les dirigeants mondiaux et de données économiques qui pourraient montrer des signes que l'économie perd de son élan. Le président de la Fed, Powell, s'exprimera mardi et il devrait affirmer que la Fed s'en tiendra à une hausse de taux d'un demi-point en juin. La plupart des données économiques américaines montreront probablement que l'économie connaît un ralentissement de l'activité manufacturière et que le marché de l'habitation se refroidit, tandis que le consommateur américain fait toujours de son mieux pour résister à des hausses de prix généralisées.
Une grande partie de l'histoire de l'inflation réside dans les prix de l'énergie et de nombreux commerçants prêteront une attention particulière à la fois si l'UE retarde l'interdiction du pétrole russe et si l'Iran est en mesure de faire des progrès dans la relance de son accord nucléaire.
Le discours de la Fed pourrait confirmer la politique sur le régulateur de vitesse
Les données de la Chine pour refléter l'impact du verrouillage
Les marchés de l'énergie resteront volatils
Pays
US
La semaine à venir est remplie d'une multitude de données économiques et de bénéfices d'entreprises qui fourniront la dernière mise à jour sur le consommateur américain. Les investisseurs resteront obsédés par la colère de la Fed qui devrait principalement confirmer le programme de resserrement de la Fed au cours des deux prochaines décisions politiques.
Le dollar roi n'a fourni aucun signe indiquant qu'il est prêt à abandonner sa couronne, mais cela pourrait changer si l'appétit pour le risque parvient à trouver sa place. La liquidation boursière montre des signes d'épuisement et si les investisseurs montrent qu'ils sont prêts à «acheter la baisse», le dollar pourrait être mûr pour un recul.
Lundi, l'Empire Manufacturing Survey devrait montrer une forte décélération de l'activité en mai. Mardi est un grand jour, car les commerçants se concentreront sur le dernier rapport sur les ventes au détail qui devrait montrer qu'avril a été un meilleur mois de dépenses pour le consommateur, rapporte Walmart avant la cloche d'ouverture, et le président de la Fed, Powell, donne une interview l'après-midi avec le Wall Street Journal . Mercredi concerne principalement les données sur le logement qui devraient montrer que le marché se refroidit. Jeudi aura une autre publication des demandes d'assurance-chômage qui pourrait montrer que le marché du travail reste tendu.
UK
La BoE n'a peut-être pas été aussi en retard sur la courbe que les autres banques centrales, mais le pays se dirige toujours vers une inflation supérieure à 10 % et une récession si l'on en croit les prévisions de la banque centrale. Les données de la semaine prochaine pourraient indiquer à quel point ces prévisions sont pessimistes ou, pire, optimistes. Le chômage, les ventes au détail et l'inflation de l'IPC constituent le vidage des données britanniques la semaine prochaine.
Nous entendrons également certains décideurs politiques, bien que le message ne s'écarte peut-être pas trop de ce que nous avons entendu la semaine dernière, à moins que les données ne surprennent radicalement d'une manière ou d'une autre. La vedette ici est naturellement l'audition du rapport sur la politique monétaire qui a lieu lundi devant le comité spécial du Trésor en présence du gouverneur Andrew Bailey, du sous-gouverneur Sir Dave Ramsden, de Jonathan Haskel et de Michael Saunders.
EU
Il semblerait que la BCE ait finalement accepté l'idée que le problème de l'inflation ne va pas se résoudre de lui-même, de nombreux décideurs ayant indiqué ces dernières semaines que juillet est une réunion en direct une fois les achats nets d'actifs terminés. Même le président Lagarde l'a laissé entendre, ce qui signifie une fois de plus qu'une banque centrale s'est finalement ralliée à la façon de penser du marché. Et probablement trop tard pour éviter une douleur importante. Dans cet esprit, les données éclair sur le PIB et l'inflation finale seront surveillées, mais c'est ce que les décideurs ont à dire qui sera le plus important. Et la semaine prochaine, ils seront nombreux à faire des apparitions.
L'UE travaille toujours à un embargo russe sur le pétrole qui fait face à l'opposition de la Hongrie tandis que les entreprises continuent de chercher des solutions de contournement aux demandes de paiement du rouble pour le gaz.
Russie
Le secteur énergétique russe reste un point focal clé sur les marchés alors que le pays cherche à rendre la vie inconfortable aux acheteurs de gaz "inamicaux" et que l'UE cherche à interdire les importations de son pétrole.
Une semaine de données légères avec le PIB préliminaire la seule publication notable mercredi.
Afrique du Sud
La SARB devrait relever les taux d'intérêt de 50 points de base à 4.75 % jeudi pour tenter de maîtriser enfin l'inflation, qui se situe actuellement à 5.9 % ; l'extrémité supérieure de sa fourchette de 3 à 6 %. Les données d'inflation d'avril sont publiées un jour avant la réunion de la SARB, ce qui peut influencer l'agressivité avec laquelle ils augmentent les taux.
Turquie
Une semaine calme pour la Turquie avec uniquement des données de niveau trois sur les cartes.
Chine
Les restrictions covid-zéro de Shanghai ont été prolongées et des restrictions subsistent dans certaines parties de Pékin et dans toute la Chine. Cela maintient les craintes de récession au premier plan, tandis qu'un autre développeur chinois a fait défaut sur sa dette extérieure cette semaine. En l'absence de signes de relance plus large de la part du gouvernement, la pression reste sur le yuan. La Chine semble assez contente de laisser le yuan s'affaiblir, soutenant les exportateurs.
Les actions du continent ont fait preuve d'une résilience surnaturelle la semaine dernière et je soupçonne que « l'équipe nationale » de la Chine a soutenu les baisses. Cela continuera la semaine prochaine.
C'est une semaine chargée. Données chinoises avec la production industrielle, les ventes au détail et M2 lundi, et l'indice des prix des logements mercredi. Tous comportent des risques de baisse et pourraient pousser les marchés boursiers à la baisse. Vendredi a les taux préférentiels des prêts de 1 et 5 ans. Une fois de plus, aucune réduction d'au moins le LPR d'un an ne sera négative pour les actions chinoises.
Dans l'ensemble, les actions chinoises et le yuan restent à la merci des flux de sentiment mondiaux et des développements dans l'espace covid-zéro en Chine.
Inde
L'inflation indienne s'est imprimée bien au-dessus des prévisions cette semaine et une publication de données WPI beaucoup plus élevée mardi pourrait augmenter le bruit d'une nouvelle hausse des taux RBI en juin. Cela pourrait être favorable à l'INR, mais est susceptible d'être un autre vent contraire pour les marchés boursiers.
Cependant, comme d'autres marchés émergents, l'INR reste à la merci de la façon dont le sentiment mondial oscille au jour le jour. Une hausse des prix du pétrole la semaine prochaine exercera une pression sur la devise.
Australie
Le dollar australien reste sous pression alors que le sentiment des investisseurs mondiaux oscille plus fortement vers un ralentissement plus profond en Chine et des défis potentiels de stagflation ailleurs. Jusqu'à ce que cela change, tout rallye de l'AUD sera probablement court et net.
Les minutes de la RBA de mardi pourraient être temporairement positives pour l'AUD, mais négatives pour les actions, si elles laissent entrevoir une position plus belliciste à l'avenir.
Les données sur l'emploi de jeudi sont toujours bonnes pour la volatilité intrajournalière sur l'AUD et auront un résultat binaire. Plus haut équivaut à plus de resserrement de la RBA équivaut à des actions plus basses, à un AUD plus élevé et vice versa.
New Zealand
Le NZD continue de souffrir du sentiment négatif des investisseurs mondiaux et d'une banque centrale qui continue d'être à la traîne de la courbe d'inflation. Le NZ Services PSI lundi, Global Dairy Auction mardi et Balance of Trade vendredi présentent des risques baissiers qui augmenteront le bruit de la récession, pesant sur le NZD et les actions locales.
Japon
L'USD/JPY reste solidement soutenu sur les baisses, la chute du jeudi semblant plus corrective qu'un changement de sentiment. Les commandes de machines au Japon jeudi et l'inflation vendredi sont les principaux points de données, mais n'auront qu'un impact temporaire.
Le Nikkei 225 continue de suivre les mouvements du Nasdaq, tandis que l'USD/JPY reste soutenu par la politique accommodante de la Banque du Japon et le différentiel de taux US/Japon. Seule une forte baisse des rendements américains change ce récit.
Singapour
Les chances d'un mouvement de resserrement hors séquence de la part de la MAS augmentent alors que le dollar de Singapour reste sous forte pression, grâce à son rôle de mandataire vis-à-vis de la Chine. Cela annule le travail du MAS qui utilise le change au lieu des taux d'intérêt pour faire avancer la politique monétaire.
La faiblesse des exportations non pétrolières mardi pourrait exercer une pression à la baisse sur la devise et les actions locales.
Marchés
LIVRAISON
La volatilité des marchés de l'énergie ne s'atténuera pas car les perspectives de la demande sont confrontées à une grande incertitude avec des prix record de l'essence, un œil attentif sur la situation du COVID en Chine, des problèmes de capacité de raffinage et alors que les pays de l'UE peinent à faire des progrès avec une interdiction du pétrole russe. Les pourparlers sur le nucléaire iranien approchent également d'un moment critique, avec des attentes quelque peu pessimistes quant à l'imminence d'une reprise.
Le pétrole restera un commerce volatil, mais il semble que les négociants en énergie devraient s'habituer à voir du pétrole à plus de 100 dollars le baril. Les perspectives à court terme pour le brut sont encore majoritairement optimistes, car les voyages aériens en Europe s'améliorent, la situation du COVID en Chine s'améliorera, espérons-le, dans quelques semaines et la haute saison de conduite aux États-Unis devrait être forte, même avec des prix record.
Or
Les montagnes russes de Gold ne semblent pas se terminer de si tôt. La volatilité des marchés obligataires, en particulier au début de la courbe, pourrait encore peser sur les prix de l'or. Si nous avons vu les rendements du Trésor atteindre un sommet à court terme ici, l'or pourrait continuer à se stabiliser au-dessus du niveau de 1800 $. Si le rebond de fin de semaine ne se poursuit pas dans la nouvelle semaine, l'or pourrait connaître une vente technique violente lors d'une cassure sous le niveau de 1790 $.
Cryptos
Les marchés de la cryptographie surveillent de près les pièces stables et s'assurent qu'une nouvelle contagion ne frappe pas d'autres parties de la cryptoverse. L'effondrement de Bitcoin semble avoir trouvé un soutien provisoire au milieu des 20,000 XNUMX $, mais la confiance que le fond tiendra dépendra si l'appétit pour le risque montre des signes de retour à Wall Street.
Si l'aversion au risque reste le thème dominant des marchés financiers, Bitcoin pourrait être vulnérable à un nouveau test des creux de la semaine dernière.
Lundi, mai 16
Données économiques / événements:
- Investissement transfrontalier américain, fabrication Empire
- Le président de la Fed de New York, Willliams, s'exprime à New York
- Le président Biden rencontre le Premier ministre grec à la Maison Blanche
- Le ministre russe des Affaires étrangères Lavrov s'exprime
- Ventes au détail en Chine, production industrielle, chômage, ventes immobilières
- La Commission européenne dévoile ses prévisions économiques de printemps
- Ventes de maisons existantes au Canada, mises en chantier
- Japon PPI, commandes de machines-outils
- Indice néo-zélandais des services de performance
- Compte courant Turquie
- Les fonds spéculatifs rapportent les dépôts 13F
Le mardi 17 mai
Données économiques / événements:
- Stocks des entreprises américaines, ventes au détail, production industrielle
- La RBA publie le procès-verbal de la décision politique de mai
- Le président de la Fed, Jerome Powell, prend la parole lors de la conférence « Future of Everything » du Wall Street Journal.
- Le président de la Fed de Chicago, Evans, prend la parole lors d'un événement organisé par les Money Marketeers de NYU
- La présidente de la Fed de Cleveland, Mester, s'exprime lors d'un panel virtuel sur l'inflation organisé par sa banque.
- Le président de la Fed de Philadelphie, Harker, parle des soins de santé en tant que moteur économique à l'Université du Delaware
- Le président de la Fed, Louis Bullard, prend la parole lors d'une conférence virtuelle organisée par l'Energy Infrastructure Council
- Ohlsson de la Riksbank parle de la politique monétaire en temps de guerre.
- PIB de la zone euro
- PIB de la Hongrie
- PIB de la Thaïlande
- Italie IPC, Commerce
- Confiance des consommateurs australiens
- Chômage en France
- Prix de gros en Inde
- Indice tertiaire du Japon
- Mexique réserves internationales
- Exportations électroniques de Singapour, exportations non pétrolières
- Demandes de chômage au Royaume-Uni, chômage
- Revenus de Walmart
Le mercredi 18 mai
Données économiques / événements:
- Les ministres des Finances et les banquiers centraux du G7 se réunissent en Allemagne
- Mises en chantier aux États-Unis
- Harker de la Fed parle
- Mann de BOE prend la parole lors d'un événement virtuel CBI
- IPC du Canada
- IPC britannique
- PIB de la Russie
- PIB du Japon
- Indice avancé australien, indice des prix des salaires
- Prix des maisons neuves en Chine
- Immatriculations de voitures neuves dans la zone euro, IPC
- Production industrielle au Japon, utilisation des capacités
- Ventes au détail en Afrique du Sud
- Ventes de voitures en Thaïlande
- Rapport d'inventaire de pétrole brut de l'EIA
Jeudi le 19 mai
Données économiques / événements:
- Inscriptions initiales au chômage aux États-Unis, indice avancé du Conference Board, ventes de maisons existantes
- Le ministre néo-zélandais des Finances Robertson dévoile le budget 2022
- La BCE publie le compte rendu de la réunion d'avril
- Vestager de l'UE et Holzmann de la BCE prennent la parole lors d'une cérémonie de remise des prix à Vienne
- Floden de la Riksbank parle de politique monétaire.
- Chômage Australie
- Paiements mondiaux SWIFT en Chine
- Taux de chômage à Hong Kong
- Commandes de machines de base au Japon, commerce
- Nouvelle-Zélande PPI
- PIB de Singapour
- Décision sur les taux en Afrique du Sud : devrait augmenter les taux de 50 points de base à 4.75 %
Vendredi le 20 mai
Données économiques / événements:
- Le président Biden entame un voyage de 4 jours en Corée du Sud et au Japon
- Taux préférentiels des prêts en Chine
- Confiance des consommateurs de la zone euro
- IPC du Japon
- Commerce néo-zélandais, dépenses par carte de crédit
- Thaïlande réserves de change, contrats à terme
Mises à jour de la cote souveraine:
– Irlande (S&P)
– Afrique du Sud (S&P)
– Portugal (Moody's)
– Danemark (DBRS)
- 2022
- A Propos
- Compte
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- activité
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- Bien que
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- précaution
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- Interdire
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- Banks
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- Compétences
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