Qu'est-ce que Maker ?

Maker, un prêteur de crypto, est l'un des pionniers de la finance décentralisée (DeFi), Maker utilise des contrats intelligents sur la blockchain Ethereum pour accorder des prêts basés sur DAI, un stablecoin. 

MakerDAO est une organisation coopérative qui gère le protocole Maker. En tant que l'une des plateformes les plus précieuses et les plus utilisées de DeFi, les investisseurs et les utilisateurs de crypto surveillent de près l'évolution de la gouvernance et du modèle opérationnel de Maker. 

Depuis qu'Ethereum a été lancé en 2015, il est devenu l'hôte de centaines d'applications décentralisées (dApps). Les plus populaires sont de loin les dApps pour les prêts, les emprunts et l'échange de jetons, car ces services peuvent être exécutés sans avoir recours à des intermédiaires tels que des banques ou des sociétés de notation de crédit. Le protocole Maker était à l’avant-garde de DeFi.

Origine et objectif du créateur

En 2014, Rune Christensen créée MakerDAO pour l'écosystème Maker. C'est un entrepreneur danois qui a étudié à l'Université de Copenhague. 

Inspiré par la Fondation Ethereum, il a lancé la Fondation Maker en 2017. Il s'agissait d'un organisme de coordination pour les programmeurs et a lancé Maker, un projet open source visant à diriger un système bancaire complètement décentralisé et sans autorisation, sans banques.

Plus précisément, la mission de Maker est de générer et de maintenir un actif numérique en chaîne stable, indexé sur la valeur du dollar – le Stablecoin DAI.. Pour ce faire, Maker déploie des contrats intelligents qui automatisent l'émission de prêts et la garantie de dette/stablecoin. 

À partir de ce début centralisé, la Fondation Maker a progressivement confié son contrôle à MakerDAO, l'organe directeur décentralisé du protocole Maker. Il a utilisé MKR comme jeton de gouvernance qui accorde des droits de vote sur tous les aspects de la gestion et du développement de Maker.

Cette transition est en cours et elle a connu quelques incidents. Fin 2018, la Maker Foundation a créé le Maker Ecosystem Growth Fund (MEGF). Ce fonds supervise la trésorerie des jetons MKR pour stimuler l'adoption de l'écosystème MakerDAO. En raison de désaccords sur la manière dont les fonds devraient être alloués, cinq des neuf membres du conseil d'administration ont été licenciés par Christensen.

Le produit clé de MakerDAO est Dai stablecoin, lancé en décembre 2017 et garanti par Ethereum. En novembre 2019, MakerDAO mis à jour Émission de DAI, elle est donc soutenue par des dizaines d'actifs cryptographiques, mais principalement par Coin stable USDC.

Maker's Dai (DAI) Stablecoin

Pour qu’un service de prêt blockchain soit fiable, la garantie utilisée pour les prêts doit être stable. Par conséquent, l’ensemble de l’écosystème de prêt de Maker tourne autour du DAI. Le protocole Maker utilise des contrats intelligents pour créer des Maker Vaults. Il s'agit de référentiels de jetons dans lesquels les investisseurs ajoutent de la liquidité. Par conséquent, Maker Vaults sert de pool de liquidités pour garantir le stablecoin Dai.

Une fois la liquidité ajoutée dans Maker Vaults, ils créent de nouvelles pièces stables DAI. À son tour, le nouveau stablecoin Dai est garanti par l’actif cryptographique fourni. En règle générale, les investisseurs ajoutent l'USDC pour créer un nouveau DAI, aux côtés de Wrapped Bitcoin et Ethereum. 

La raison de cette allocation est que l’Ethereum et le Bitcoin sont tous deux des crypto-monnaies ayant les plus grandes capitalisations boursières. Par conséquent, ils sont moins sujets aux fluctuations brutales des prix qui pourraient affecter l’ancrage individuel de DAI au dollar. À l’inverse, l’USD Coin est le stablecoin centralisé le plus utilisé car il est adossé à 100 % à des réserves de liquidités en USD ou à des équivalents.

En conséquence, DAI est loin d’être décentralisée. Néanmoins, il a le potentiel de l’être, si sa structure de garantie s’éloigne des pièces stables centralisées comme l’USDC ou USDT. Une telle décision est entre les mains des détenteurs de jetons MKR.

Gouvernance MKR de Maker

Pour être véritablement décentralisé, tous ceux qui ont un intérêt dans le protocole doivent pouvoir voter sur ses caractéristiques. Comme les actionnaires d’une entreprise, les détenteurs de jetons MKR peuvent le faire pour le protocole Maker. Ils peuvent utiliser les jetons MKR comme poids de vote pour :

• Sélectionnez le nouvel actif cryptographique à ajouter comme garantie DAI
• Déterminez le montant de surdimensionnement du DAI avec chaque actif cryptographique. Cela réduit ou augmente le risque d'instabilité du rattachement de DAI. 
• Déterminer le taux de récompense de mise pour le stablecoin DAI
• Approuver ou proposer de nouvelles mises à niveau Maker
• Sélectionnez ou ajoutez des réseaux Oracle qui alimentent des données hors chaîne vers des contrats intelligents en chaîne, tels que Chainlink.
• Sélectionnez des ratios de liquidation pour chaque actif cryptographique garantissant les prêts. Généralement, cela reflète la capitalisation boursière de la pièce ; plus il est bas (moins de 10 milliards de dollars), plus il a tendance à être volatil.
• Frais de stabilité et de liquidation. Le premier est des frais libellés en Dai pour récupérer les garanties, tandis que le second est les frais (pénalité) payés si l'actif de Maker Vault est liquidé. 

Comme pour tout autre protocole de gouvernance blockchain, les détenteurs de jetons MKR ont autant de droits de vote que de jetons. Si un Maker Vault est jugé trop risqué, il est alors liquidé via des enchères automatisées, générant un nouveau DAI.

Étant donné que les détenteurs de jetons MKR décident de chaque aspect du protocole Maker, son rôle de gouvernance est également son utilité. Lorsqu'un contrat intelligent de vote est initié, un jeton MKR équivaut à un vote. Tout comme ils ajouteraient des liquidités aux pools de liquidités des contrats intelligents, les détenteurs de jetons MKR ajoutent leur participation dans un contrat intelligent à vote verrouillé.

En plus du vote, MKR encourage une activité économique responsable. Si l'écosystème de prêts de Maker est surchargé de dettes, l'offre de MKR est augmentée en guise de sauvegarde. Parce que cela dévalorise le prix de chaque MKR, cela décourage la prise de risque irresponsable.

Comment fonctionne l'émission de prêt Maker

De nombreuses dApps sont liées au protocole Maker pour émettre des prêts. L'un d'eux est Oasis.app. Lorsqu'un utilisateur souhaite obtenir un prêt via une telle dApp, le protocole Maker émet un contrat intelligent appelé position de dette garantie (CDP).

Supposons qu'un emprunteur souhaite garantir son prêt CDP avec de l'ETH, la crypto-monnaie native d'Ethereum. L'ETH est ensuite utilisé pour créer du stablecoin DAI via Maker Vault. En d’autres termes, l’ETH sert de garantie pour le prêt émis en DAI.

Une fois le prêt remboursé, les jetons DAI émis sont brûlés, c'est-à-dire définitivement retirés de l'offre en circulation.

Créateur (MKR) Tokenomics

Lorsque MakerDAO a été lancé pour la première fois en décembre 2017, il a émis 1,005,577 2022 97 jetons MKR, soit l'offre maximale. En septembre 6,339, 2021 % de cette offre était en circulation. À son prix culminant, MKR a atteint 5.98 XNUMX $ en mai XNUMX, atteignant une capitalisation boursière de XNUMX milliards de dollars lors d'un bullrun. 

Comme indiqué précédemment, même si MKR dispose d’une offre maximale, celle-ci peut toujours être modifiée par un vote, en fonction du niveau de dette du système. Pour cette raison, la valeur de MKR évolue avec les vents du marché.

Par exemple, si l’offre de pièces stables DAI dépasse la base nécessaire pour garantir les garanties de prêt, l’excédent est utilisé pour acheter des jetons MKR et les brûler. Lorsque cela se produit, l’offre en circulation de MKR est réduite, ce qui augmente généralement son prix, conformément à la loi économique de l’offre et de la demande.

En plus des échanges décentralisés, comme Uniswap, le jeton Maker est disponible sur tous les principaux échanges, tels que Binance, Coinbase, Kraken et OKX.

Avis de non-responsabilité de la série :

Cet article de la série est destiné à des fins d'orientation générale et d'information uniquement pour les débutants participant aux crypto-monnaies et DeFi. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil juridique, commercial, d'investissement ou fiscal. Vous devriez consulter vos conseillers pour toutes les implications et conseils juridiques, commerciaux, d'investissement et fiscaux. Le Defiant n'est pas responsable des fonds perdus. Veuillez utiliser votre meilleur jugement et faire preuve de diligence raisonnable avant d'interagir avec les contrats intelligents.