Qu'est-ce que la finance notionnelle ?

Notional Finance est une application de prêt et d'emprunt basée sur Ethereum. Notional a quelques astuces dans sa manche DeFi pour automatiser les prêts à durée fixe sans autorisation ainsi que les taux d'intérêt à durée fixe.

L'innovation notionnelle dans l'espace DeFi provient de sa primitive financière appelée fCash. Avec le jeton NOTE de Notional, le dApp minimise le remboursement de la dette. Avant de plonger, voyons pourquoi tous les taux d'intérêt ne sont pas les mêmes.

Avantages des inconvénients des taux d'intérêt fixes

Comme leur nom l'indique, les taux d'intérêt fixes sont fixés par un prêteur et acceptés par un emprunteur pour la durée d'un prêt. Pour les emprunteurs, cela peut être une aubaine si les taux augmentent – ​​ils empochent des économies avec un taux plus bas. 

Mais cela peut se retourner contre vous dans les périodes où les taux d'intérêt sont élevés. Si un emprunteur bloque un taux élevé sur une hypothèque ou un prêt, puis que les taux de référence chutent, il peut finir par payer beaucoup plus qu'il ne l'aurait fait s'il avait pu réduire les taux de ses prêts en conséquence. 

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C'est pourquoi les prêteurs proposent également des prêts et des hypothèques à taux variable. Agian, c'est idéal pour les emprunteurs qui verrouillent des taux élevés et en profitent ensuite à mesure qu'ils baissent. Mais s'ils font le contraire - s'endetter à un faible taux - les taux peuvent augmenter et rendre les prêts plus coûteux à rembourser.

Comment fonctionne la finance notionnelle ?

Notional Finance a sa propre vision des taux fixes. Comme Aave, Finance notionnelle est votre application de prêt standard centrée sur Ethereum. Sa principale caractéristique de différenciation est l'emprunt à durée déterminée, grâce à la nouvelle implémentation de fCash. Avant d'expliquer fCash, rappelons-nous d'abord comment fonctionne le prêt DeFi :

• Dans DeFi, il n'y a pas de teneur de marché fournissant des liquidités pour les prêts. Au lieu de cela, les utilisateurs deviennent eux-mêmes des décideurs ou des fournisseurs de liquidités (LP).
• Les LP déposent leurs actifs crypto/stablecoin dans des pools de liquidités, en se connectant à la dApp avec un portefeuille non dépositaire comme MetaMask ou Block Wallet.
• Les pools de liquidités sont des contrats intelligents, servant de gouvernance automatisée qui détermine les conditions dans lesquelles les emprunteurs peuvent drainer la liquidité du pool pour un prêt. Ces conditions sont : le pourcentage de prêt sur valeur de la garantie en fonction du type de jeton, le taux d'emprunt en % et la date d'échéance du prêt.
• Dans DeFi, il n'y a pas de prêt sans garantie (sans garantie), car il n'y a aucun élément humain pour vérifier la solvabilité de l'emprunteur.
• Pour recevoir un prêt, les emprunteurs déposent leurs propres fonds dans un contrat intelligent en garantie. En échange, les LP perçoivent un taux d'intérêt, ce qui en fait des banques virtuelles individualisées, anonymes.

Notional Finance suit ce principe de base de prêt/emprunt DeFi. La nouveauté vient avec les deux pools de liquidités de Notionnel, détenant DAI d'un côté, et fDAI de l'autre côté, représentant fCash.

En novembre 2022, Notional avait un volume total de prêts de 659 millions de dollars, couvrant plus de 1,000 XNUMX utilisateurs actifs. La plate-forme de prêt prend en charge quatre types d'actifs pour les prêts et les emprunts : USDC, WBTC, DAI et ETH. Mais comment fCash s'intègre-t-il dans ce modèle ?

Trésorerie notionnelle

fCash permet aux utilisateurs de déplacer des capitaux dans le temps. Supposons que vous souhaitiez emprunter 10,000 10,500 $ de DAI à Notional. En tenant compte du taux d'intérêt, vous acceptez de payer 3 XNUMX DAI à une date ultérieure, généralement entre XNUMX semaines et un an pour les stablecoins et jusqu'à six mois pour l'ETH et le WBTC.

L'emprunteur reçoit alors la forme symbolique de cette dette, exprimée en -10,500 10,500 fCash, représentant ce paiement futur et remboursable pour XNUMX XNUMX DAI à la date d'échéance. 

C'est pourquoi il y a un préfixe "f" avant Cash, dans lequel la différence de valeur entre DAI et fDAI est le taux d'intérêt accumulé. En d'autres termes, lorsque les emprunteurs déposent leur garantie, ils montent des jetons fCash, que les prêteurs reçoivent sous forme de fCash.

À leur tour, ces jetons fCash peuvent être échangés contre d'autres crypto-monnaies, telles que ETH, WBTC, USDC ou DAI. Au bout de la ligne, les emprunteurs reçoivent l'actif qu'ils souhaitent, en gardant à l'esprit de le rembourser à l'échéance.

S'ils ne remboursent pas le prêt, les emprunteurs risquent la liquidation de leurs actifs surdimensionnés. Bien sûr, en raison de leur nature stable, les pièces stables ont un surdimensionnement inférieur à 120 %, tandis que WBTC et ETH ont un niveau de surdimensionnement à 150 %.

En dehors du remboursement du prêt, les emprunteurs peuvent prolonger la date d'échéance future, ce qu'on appelle le roulement de leur contrat.

nTokens et cTokens de Notional

Une autre façon de fournir des liquidités consiste à utiliser les nTokens. Lorsque les prêteurs fournissent des liquidités dans des pools de liquidités, ils reçoivent des nTokens en tant qu'actifs ERC-20. Ils représentent des échéances tokenisées pour la crypto-monnaie déposée, remboursables en «une part de la liquidité totale de Notionnel dans une devise donnée sur toutes les échéances actives. »

Par exemple, si LP a fourni des stablecoins DAI dans un pool de liquidités, ils reçoivent nDAI. De même, pour nETH et nUSDC.

Les nTokens eux-mêmes peuvent être utilisés comme garantie pour un emprunt. De plus, les LP gagnent un revenu passif avec leurs nTokens simplement en les détenant, sur les frais de négociation (lorsque les gens empruntent leurs actifs), sur le taux d'intérêt fCash et lorsqu'ils reçoivent des incitations NOTE.

Originaire de la Protocole composé, Tokens intégrés notionnels en tant qu'actifs portant intérêt. En tant que tels, ils augmentent les rendements pour les fournisseurs de liquidité de la même manière que les nTokens. Dans Notionnel V1, seul le fCash était utilisé comme actif de règlement. 

Cela a changé dans la V2, où cToken, comme cUSDC ou cDAI, représente le règlement à l'échéance. Cette division a permis à Notional d'augmenter les rendements des LP en déposant des cTokens dans des pools de liquidités au lieu de la devise sous-jacente.

De même, les cTokens permettent aux prêts à taux fixe de cumuler le taux de cToken variable dès leur échéance.

Jeton NOTE notionnel

Le protocole de prêt a une communauté gouvernance avec des jetons NOTE servant de pouvoir de vote proportionnel. En tant que mécanisme de monétisation, les utilisateurs notionnels peuvent miser des jetons NOTE, qui sont ensuite convertis en jetons 80/20 NOTE/ETH Balancer LP. 

En retour, les parieurs reçoivent des jetons sNOTE en récompense, échangeables contre des jetons Balancer LP. Bien que cela puisse changer avec le vote communautaire, sur une base hebdomadaire, Notional a alloué 30,000 XNUMX jetons NOTE aux détenteurs de sNOTE incitatifs.

L'offre totale de NOTE est de 100M, presque tous en circulation. En cas de liquidations inattendues, Notional puisera dans les réserves de NOTE pour rembourser les prêteurs.

Fondateurs de la finance notionnelle

Teddy Woodward et Jeff Wu ont conçu Notional Finance en novembre 2019 lors d'un hackathon à San Francisco. En janvier 2020, ils ont lancé le projet sur Ethereum.

En avril 2021, ils ont levé 11.3 millions de dollars sur trois cycles de financement, principalement fournis par Pantera Capital, Polychain et Coinbase Ventures.

Avis de non-responsabilité de la série :

Cet article de la série est destiné à des fins d'orientation générale et d'information uniquement pour les débutants participant aux crypto-monnaies et DeFi. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil juridique, commercial, d'investissement ou fiscal. Vous devriez consulter vos conseillers pour toutes les implications et conseils juridiques, commerciaux, d'investissement et fiscaux. Le Defiant n'est pas responsable des fonds perdus. Veuillez utiliser votre meilleur jugement et faire preuve de diligence raisonnable avant d'interagir avec les contrats intelligents.

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• La source: https://thedefiant.io/what-is-notional-finance/