Qu'est-ce que Yearn Finance?

Yearn Finance a joué un rôle de premier plan dans le boom de la finance décentralisée (DeFi) à l'été 2020. Fonctionnant sur la blockchain Ethereum, Yearn Finance a déployé des contrats intelligents pour maximiser les rendements des dépôts et générer des taux d'intérêt élevés.

Ce processus s’appelle l’agriculture de rendement et Yearn Finance a été un pionnier dans ce domaine. Commençons par l’origine du protocole.

Origine et objectif du financement Yearn

Yearn Finance doit son existence à Andre Cronje, un codeur sud-africain qui a créé et contribué à plus de 25 projets DeFi. De nombreux membres de la communauté l’appellent le « Parrain de DeFi ».

Début 2020, Cronje a lancé deux projets DeFi : yEarn Finance et iEarn. Cette dernière a été la première application décentralisée (dApp) à exploiter les contrats intelligents pour l'agrégation des rendements. Le concept était simple :

• Les utilisateurs déposent des fonds cryptographiques dans un coffre-fort de contrats intelligents. 
• L'algorithme des contrats intelligents alloue automatiquement ces fonds à d'autres contrats intelligents (plateformes DeFi) avec les taux d'intérêt (rendements) les plus élevés.
• Les intérêts sont payés par les emprunteurs qui exploitent ces coffres-forts, tout comme les clients s’adressent aux banques pour accorder des prêts.  

Dans la finance traditionnelle, cette approche impliquerait de déplacer de l’argent entre les comptes pour empocher les intérêts. Dans le monde DeFi, il n’y a pas de banques. Au lieu de cela, les contrats intelligents, hébergés sur les réseaux blockchain, servent de dépositaires de liquidités pour les prêteurs et de sources de liquidités pour les emprunteurs.

De chaque côté de l’équation, les emprunteurs et les prêteurs interagissent avec des contrats intelligents. Après qu'iEarn ait démontré son succès dans l'agrégation des rendements, Cronje l'a renommé yEarn, comme dans YEarn Earn, qui s'est finalement transformé en Yearn Finance (YFI) en juillet 2020. 

À son sommet TVL en décembre 2021, Yearn Finance détenait 6.91 milliards de dollars de fonds cryptographiques, soit une croissance incroyable de 103,034 2020 % depuis juillet XNUMX. 

La popularité de Yearn Finance reflète sa mission principale. L’objectif de la plateforme est de simplifier l’expérience DeFi, afin que les investisseurs en crypto n’aient pas à rechercher les rendements sur des dizaines de dApps de prêt.

Il est intéressant de noter que Yearn Finance est l’un des rares projets qui n’a pas été financé par des sociétés de capital-risque. De plus, Cronje n’a même pas levé de fonds, privés ou publics, via la vente de jetons YFI. Pour suivre l'esprit de la finance décentralisée, Cronje a choisi de ne se réserver aucun token YFI.

Avantage clé de Yearn Finance

Sans Yearn Finance, les investisseurs devraient déplacer manuellement leurs liquidités vers le protocole offrant le taux de rendement le plus élevé. En tant que programmeur talentueux, Andre Cronje a automatisé ce processus et l'a étendu à la consommation publique sous la forme de Yearn Finance.

En plus de rendre DeFi accessible à l'aventurier en ligne moyen, Yearn Finance a déployé un certain nombre d'outils personnalisés pour servir d'agrégateur de rendement pour les plus grandes plateformes de prêt : Aave, Curve, Balancer et Compound.

[Contenu intégré]

Bien entendu, les fournisseurs de liquidité (LP) ne sont pas limités aux seules plateformes de prêt pour s’engager dans l’agriculture de rendement. Échanges décentralisés (DEX) comme Uniswap ont besoin de liquidités pour échanger des paires de jetons, ce qui génère également des taux d'intérêt pour les fournisseurs de liquidités.

Grâce à ces outils YF, les investisseurs peuvent rechercher les meilleurs taux d'intérêt disponibles. Pour financer le développement continu du protocole, Yearn Finance facture les retraits sous forme de frais de 0.5 %.

Fonctionnement interne de Yearn Finance

Yearn Finance est un ensemble de contrats intelligents travaillant ensemble pour simplifier agriculture de rendement. Chacun réalise l’agrégation des rendements :

• APY : marque les rendements annuels en pourcentage des protocoles de prêt dans l’écosystème de dApps d’Ethereum
• Gagnez: classe les taux d’intérêt les plus élevés disponibles
• Coffres: un ensemble de stratégies de trading au sein de pools de jalonnement
• Zapper : exécuter l’ensemble des stratégies de trading du coffre-fort

L'utilisateur final voit ces quatre piliers YF, disposés comme un site d'actualités intuitif. Une fois connecté au portefeuille MetaMask pour Plateforme Yearn Finance, le portefeuille de comptes est frontal et affiche les avoirs, les bénéfices et le rendement annuel estimé (APY).

Juste en dessous du portefeuille de l'utilisateur, Yearn Finance affiche les trois opportunités APY les plus élevées, comme sa version de la section médiane « tendance ». Sous ces hauts revenus se trouve la liste de toutes les opportunités d’agriculture de rendement dans des dizaines de coffres-forts, filtrables en fonction de l’actif total du coffre-fort et de l’APY.

Vault est la pierre angulaire du modèle de Yearn Finance. Yearn Vault est un contrat intelligent qui collecte les liquidités des investisseurs, mais à partir d'autres plateformes. Pour rendre cette connectivité inter-dApp possible, les yTokens représentent des pools de liquidités (les jetons eux-mêmes sont des contrats intelligents).

N'oubliez pas que lorsque l'on dépose des liquidités dans un pool de liquidités, tel que ETH/USDC sur Aave, le fournisseur de liquidités (LP) dépose ces jetons tels quels pour gagner des rendements. Un Yearn Vault est également un pool de jalonnement générateur de rendement, mais les yTokens transforment les actifs déposés en yTokens.

En d’autres termes, ils sont regroupés sous forme de yTokens afin que d’autres contrats intelligents, sur d’autres plates-formes, soient accessibles à partir d’une seule source d’agrégation : Yearn Finance. De même, lors du retrait de fonds, ils sont restitués sous forme de yTokens. Par exemple, le coffre-fort Curve stETH, à 6.56 % APY de Curve Finance, représente le pool de liquidité Curve détenant Ethereum (stETH).

Lorsqu'on dépose des liquidités dans un coffre-fort, l'utilisateur bénéficie d'avantages de rendement, comme s'il accédait à la plateforme Curve Finance. C'est parce que Yearn Vaults fait cela pour l'utilisateur, en relayant les fonds déposés vers l'autre plateforme, dans ce cas, Curve Finance.

De plus, Yearn Finance déploie des stratégies de trading pour obtenir des rendements optimaux. Selon le type de pool de mise représenté par les yTokens, ces rendements peuvent provenir de récompenses LP, de frais de négociation ou de taux d'intérêt.

De plus, ces stratégies fonctionnent sous forme de transactions par lots plutôt que de transactions séquentielles uniques, ce qui réduit considérablement les frais de gaz ETH. Chaque yToken indiquera clairement la stratégie utilisée par le coffre-fort pour maximiser les rendements. Un utilisateur (fournisseur de liquidités) pourrait les employer manuellement en lisant simplement la description, mais il ne serait pas en mesure d’être aussi rentable.

Pour les utilisateurs plus avancés, ils peuvent accéder aux Labs. Cette section Yearn Finance répertorie les coffres qui utilisent des stratégies d'agriculture de rendement non conventionnelles et expérimentales.

YFI Tokenomique

Le jeton YFI est un jeton d’utilitaire et de gouvernance ERC-20. Les détenteurs de jetons YFI peuvent utiliser leurs piles pour voter sur de nouvelles stratégies de trading pour les coffres ou même modifier les frais de retrait et d'autres aspects du protocole.

Les jetons YFI sont presque aussi rares que les collections NFT typiques. Il existe une offre maximale de 36,666 93,435 jetons YFI, tous en circulation. En raison de leur rareté et de leur forte demande, le prix du jeton YFI a atteint un incroyable sommet de 2021 2020 $ en mai 739, tandis que son plus bas historique était en juillet XNUMX, à XNUMX $, lorsque la plateforme commençait tout juste à gagner du terrain.

En plus de gagner des jetons YFI en déposant des fonds dans Yearn Vaults, ils sont disponibles sur des échanges décentralisés et centralisés.

Risques associés à l'agriculture de rendement

Qu’elle soit indirecte via Yearn Finance ou directe, l’agriculture de rendement peut être risquée. Selon le Rapport d'août de Chainalysis, jusqu'à 2 milliards de dollars d'actifs cryptographiques ont été drainés à cause des exploits des contrats intelligents. 

Outre la vulnérabilité technique résultant de mauvaises pratiques de codage et du manque d’audit, les actifs eux-mêmes pourraient être risqués. Par exemple, les pièces stables algorithmiques sont liées à d’autres crypto-monnaies, ce qui les rend vulnérables aux conditions extrêmes du marché.

TerraUSD (UST), DEI (DEI), Fantom USD (fUSD) et Neutrino (USDN) ne sont que quelques-unes des pièces stables algorithmiques qui n'ont pas réussi à maintenir leur ancrage au dollar. Si cela se produit dans les pools de liquidités, les prêts garantis pourraient être liquidés.

De plus, en raison de stratégies commerciales interdépendantes, une dépréciation symbolique pourrait en entraîner une autre, déclenchant une cascade de contagion. Il suffit de regarder le graphique Yearn Finance TVL ci-dessus pour voir que cela s'est déjà produit après l'effondrement de Terra (LUNA) en mai.

Avis de non-responsabilité de la série :

Cet article de la série est destiné à des fins d'orientation générale et d'information uniquement pour les débutants participant aux crypto-monnaies et DeFi. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil juridique, commercial, d'investissement ou fiscal. Vous devriez consulter vos conseillers pour toutes les implications et conseils juridiques, commerciaux, d'investissement et fiscaux. Le Defiant n'est pas responsable des fonds perdus. Veuillez utiliser votre meilleur jugement et faire preuve de diligence raisonnable avant d'interagir avec les contrats intelligents.