Quand les enchères sont-elles appropriées ?

Nous avons discuté les avantages des enchères et comment, lorsqu'il est correctement conçu, les enchères peuvent aider à atteindre divers objectifs. Mais il est important de se rappeler que les enchères ne sont qu'un des différents mécanismes de vente et de distribution de biens. Et tout comme il n'y a pas de format unique pour toutes les applications d'enchères, les enchères ne sont pas toujours le mécanisme d'allocation le meilleur ou le plus approprié pour tous les biens et tous les marchés. (Par exemple, il existe des ventes à prix catalogue, où les transactions sont effectuées à des prix fixes et prédéterminés ; la distribution « premier arrivé, premier servi », encore utilisée aujourd'hui dans des circonstances telles que les baisses de « hypebeast » vêtements en édition limitée; et les loteries, qui sont souvent organisées lorsque la partie qui alloue se soucie moins de savoir qui reçoit les actifs que de faire participer autant de personnes que possible.)

Ce dernier article de notre série d'enchères propose quelques mises en garde, où l'application inappropriée des enchères a entraîné des conséquences négatives imprévues. Nous passons également en revue les recherches existantes pour prédire quelles applications de la blockchain sont susceptibles de bénéficier de l'utilisation des enchères.

Ventes aux enchères de biens en ligne : de l'omniprésence à l'obsolescence ?

Au début du commerce sur Internet, les enchères grand public étaient extrêmement populaires, comme en témoigne le mieux eBay, qui était le troisième site Web en termes de temps passé par les consommateurs en 2001. La croissance d'eBay depuis sa création en 1995 a été alimentée par un développement technologique en ligne. enchères appelées « enchère par procuration ». Il a considérablement réduit les coûts de transaction associés à la participation aux enchères en permettant aux acheteurs d'utiliser des algorithmes informatiques simples pour réagir aux offres des adversaires, en fixant des prix limites, des incréments d'enchères et d'autres réponses automatisées sans exiger une surveillance manuelle de l'acheteur jusqu'à, peut-être, les dernières minutes de une vente aux enchères.

Mais au cours des décennies qui ont suivi, le commerce en ligne a connu une croissance phénoménale, qui s'est accompagnée d'un passage spectaculaire des enchères aux prix affichés pour tous les produits, sauf les plus uniques ou les plus nouveaux. C'est vrai même sur eBay lui-même, où la part de toutes les annonces exécutées via des enchères est passée de plus de 95 % à un peu plus de 10 % en dix ans (Einav et coll., 2013), principalement en raison d'un changement de la demande des acheteurs qui s'éloigne des enchères au profit de l'option « Acheter maintenant » plus pratique.

Les enchères sont toujours le principal mécanisme de vente en ligne d'articles usagés et idiosyncratiques. Mais les tendances dans l'espace du commerce vers moins d'incertitude sur la valeur des articles, une plus grande concurrence dans le commerce de détail et une plus grande demande de commodité favorisent toutes les prix affichés par rapport aux enchères. En particulier, une augmentation spectaculaire de l'accès aux informations de comparaison des prix a rendu les fonctions de découverte des prix des enchères redondantes.

Et les vendeurs qui ont continué à utiliser les enchères pour des articles qui ne sont pas particulièrement inhabituels semblent le faire dans un but différent : ils utilisent les enchères pour facturer à différents consommateurs des prix différents, en vendant des articles similaires dans une gamme de prix de réserve différents, quantités ou types de lots — une pratique plus proche de l'utilisation de coupons et d'autres stratégies promotionnelles par les marchés de détail traditionnels. Plutôt que d'être utilisées pour découvrir les vrais prix des marchandises, les enchères organisées de cette manière peuvent être conçues pour masquer ces prix.

Quand être trop efficace est un problème

Alors que la montée et la chute des enchères sur eBay sont une saga de la façon dont les enchères en tant que mécanisme de tarification deviennent moins nécessaires à mesure que les marchés arrivent à maturité, il existe également des exemples de la façon dont les enchères peuvent fonctionner exactement comme prévu tout en produisant des conséquences imprévues. Un exemple est celui des billets d'événement - une catégorie qui a confondu les économistes et les régulateurs pendant plus d'un siècle, en raison du fait que les billets populaires sont généralement vendus rapidement, puis revendus sur les marchés secondaires pour plusieurs fois leur coût nominal. Cela semblerait indiquer que les billets sont considérablement sous-évalués, ce qui réduit les revenus des artistes et des plateformes de distribution, tout en donnant aux revendeurs de billets une part disproportionnée de la valeur marchande des billets.

Les enchères semblaient être une solution évidente au problème, et en 2003, c'est précisément ce que Ticketmaster, introduisant le premier marché d'enchères dédié qui a permis aux fans d'enchérir sur des billets rares pour des événements chauds. Théoriquement, la conception des enchères offrirait une efficacité attrayante et des revenus supplémentaires, et éliminerait l'opportunité d'arbitrage de tiers exploitée par les scalpers. Cela a également fonctionné dans la pratique (comme devraient le faire des enchères bien conçues) (Bhave et Budish, 2017) : Pour les événements qui ont adopté le format des enchères, la découverte des prix s'est considérablement améliorée, les revenus des artistes ont pratiquement doublé et les bénéfices de revente potentiels pour les spéculateurs sur les marchés secondaires ont presque disparu.

Mais malgré son succès initial, Ticketmaster a choisi de tuer sa plateforme d'enchères. La décision peut être attribuée à plusieurs raisons : Les nouvelles technologies permises Ticketmaster pour mieux restreindre les reventes et estimer plus précisément les prix d'équilibre du marché. Et Ticketmaster avait également lancé sa propre plate-forme de marché secondaire, lui permettant de mieux réguler et monétiser les reventes de billets, rendant les marchés d'enchères primaires moins nécessaires. Mais la principale raison pour laquelle Ticketmaster a choisi de tuer la poule aux enchères de billets n'était pas économique : l'utilisation des enchères pour allouer certains types de biens entraîne un coût de « répugnance » (Roth, 2007), parce que les gens apprécient l'équité et les opportunités publiques abordables (si elles sont rares) d'obtenir un avantage plus que les moyens les plus efficaces d'allouer cet avantage. En utilisant des enchères pour fixer les prix initiaux de non-revente des billets de concert, le coût moyen de ces billets a augmenté de manière astronomique, au-delà de la capacité de la plupart des acheteurs (qui pourraient autrement camper devant les billetteries ou s'appuyer sur des techniques de clic rapide du doigt pour potentiellement avoir une chance de ducats super-rares). Le contrecoup des fans ordinaires a suffi à refroidir l'intérêt de Ticketmaster à simplement générer plus d'argent. L'essentiel : lorsqu'il choisit la manière la plus appropriée d'allouer les ressources, un concepteur doit respecter les perceptions sociales ainsi que les réalités économiques.

Applications à la blockchain

Alors que les crypto-monnaies et autres jetons fongibles sont susceptibles d'utiliser d'autres mécanismes de tarification, les NFT et autres actifs numériques présentent cependant des caractéristiques qui les rendent particulièrement bien adaptés aux enchères. En particulier, parce que les NFT sont souvent idiosyncratiques et manquent de précédents de prix fermes, les ventes aux enchères peuvent s'avérer vitales pour faciliter leur découverte des prix, tout comme sur les marchés de l'art physique.

La seule mise en garde est que les enchères NFT sont toujours soumises à des fluctuations de prix irrationnelles causées par le "Concours de beauté keynésien. " Un concours de beauté est une allégorie introduite par John Maynard Keynes, dans laquelle il imagine un concours où chaque participant est invité à choisir les six visages les plus attrayants parmi une centaine de photographies. Ceux qui soumettent les visages les plus populaires reçoivent un prix. En raison de cette incitation, les participants ne finissent pas par répondre en fonction de leur opinion personnelle, mais de ce qu'ils pensent autres croire est l'opinion moyenne, ou même des tentatives plus compliquées de « jouer » au système. Dans le même temps, ce n'est pas un problème avec les enchères - c'est un problème fondamental dans toutes les circonstances où les actifs sont alloués en l'absence de valeurs intrinsèques ou de précédents solides. Aucun autre mécanisme de tarification n'offre une meilleure solution que les enchères.

L'application la plus connue des enchères dans la blockchain est peut-être leur utilisation dans la détermination des frais de gaz Ethereum. Comme nous l'avons déjà noté, sur le réseau Ethereum, les utilisateurs qui doivent traiter des transactions soumettent des offres à une enchère au premier prix. Les gagnants paient ce qu'ils enchérissent et voient leurs transactions confirmées immédiatement ; sinon, ils ne paient rien et doivent attendre le prochain bloc. Les enchères sur les frais de gaz équilibrent l'offre et la demande et garantissent à ceux qui apprécient le plus la vitesse de confirmation que leurs transactions soient traitées en premier. Bien que ces enchères soient efficaces dans les espaces de blocs d'allocation, elles entraînent également des fluctuations brutales des tarifs du gaz lorsque le réseau est sous pression (« encombré »), ce qui exacerbe le problème d'évolutivité existant du réseau et tend à évincer toutes les utilisations, sauf les plus lucratives. la blockchain Ethereum.

Afin de résoudre ce problème, le mise à niveau EIP-1559 très attendue propose un changement majeur au mécanisme de frais de transaction d'Ethereum, qui remplace l'enchère par des frais de base variables et un "pourboire" de transaction supplémentaire. Nous devons encore savoir si cette mise à niveau atteindra ce qu'elle vise, mais une chose est sûre : il n'y a pas de déjeuner gratuit dans la conception du marché. Lorsque les enchères ne font pas le travail, nous devons envisager des mécanismes de marché alternatifs et, ce faisant, accepter certains compromis pour les objectifs prioritaires.

Source : https://medium.com/community-economics-by-forte/when-are-auctions-appropriate-a0276b77b587?source=rss——-8—————– crypto-monnaie