Quels secteurs de démarrage sont les haussiers et les baissiers sur le marché atone du capital-risque en 2022 ?

L'année dernière a vu investissement sans précédent dans les startups, presque tous les secteurs enregistrant apparemment de nouveaux records de financement.

Cette année? Pas tellement. Dans l'ensemble, le financement par capital-risque recule dans un contexte de turbulences sur les marchés publics, d'inflation record et d'inquiétudes croissantes concernant une récession économique. Pour autant, plusieurs secteurs de startups se distinguent, soit pour toujours surperformer, soit pour être particulièrement touchés par la recul de l'entreprise.

Nous examinons de plus près quelques-unes des industries de démarrage les plus haussières et les plus baissières au milieu de 2022.

Cybersécurité : Toujours optimiste alors que les menaces continuent

Au plus fort du marché du capital-risque l'année dernière, peu de secteurs ont fait aussi bien que la cybersécurité. L'industrie a soulevé un montant record de capital-risque et les licornes ont été frappées sur une base apparemment hebdomadaire. Même cette année, alors que le marché du capital-risque s'est transformé, la cybersécurité a donné naissance à plus d'une douzaine nouvelles licornes au cours des six premiers mois de l'année.

Les investisseurs ne s'attendent pas à ce que cela change, mais il y a des mises en garde : les valorisations se stabiliseront et les startups dans les domaines plus naissants du cyber seront probablement confrontées à des moments plus difficiles pour lever des fonds.

"Tout ce qui permet la transformation numérique d'une entreprise continuera à être financé", a déclaré Alberto Yepez, co-fondateur et directeur général de Capitale de Forgepoint, spécialisée dans les investissements en logiciels de cybersécurité et d'infrastructure.

Domaines spécifiques mentionnés par plusieurs VC lors de la semaine dernière RSA Conference à San Francisco comprenait des startups dans les espaces de DevSecOps - où la sécurité est intégrée dans le processus de développement logiciel - la sécurité du cloud et toute technologie autour de l'identité et de l'authentification.

"En fin de compte, c'est ce qu'est vraiment la cybersécurité, n'est-ce pas ?" dit Yépez. "Il s'agit d'identité et de contrôle de l'identité."

Shay Michel, associé directeur d'une société d'investissement dans le cyberespace Merlin Entreprises, a ajouté que, comme la plupart des budgets sur le marché actuel, les budgets de sécurité sont réduits. Cela peut aider les technologies émergentes autour de l'IA et de la cybersécurité, car les services informatiques cherchent à automatiser davantage à mesure que les ressources sont réduites.

Cela ne veut pas dire pour autant que ce sera comme l'an dernier. En 2021, les startups exigeant des valorisations basées sur 50x ou 100x ARR n'étaient pas inconnues. Yépez a déclaré que les entreprises devraient désormais s'attendre à quelque chose de beaucoup plus conforme aux meilleures entreprises du marché public - environ 15 fois au cours des 12 prochains mois.

"Le marché se normalise", a déclaré Yépez.

Dans un secteur aussi vaste que la cybersécurité, il ne faut pas non plus s'attendre à ce que tous les secteurs de l'industrie soient touchés exactement de la même manière. Les technologies plus récentes et profondes du secteur pourraient probablement connaître un recul. Les startups qui étudient différentes formes de cryptage, de sécurité quantique et de technologie liées à la crypto et au Web3 pourraient voir un ralentissement ou une baisse multiple plus importante.

- Chris Metinko

Crypto : les vents contraires poussent vers le territoire de l'ours

En parlant de crypto, c'est un domaine qui pourrait supporter le poids de ce recul.

L'industrie fait face à la tempête parfaite d'investisseurs devenant plus conservateurs, ses propres douleurs de croissance bien médiatisées, et un changement dans l'attitude de la population générale vers une plus grande aversion pour le risque à mesure que l'inflation et les taux d'intérêt plus élevés s'installent.

Alors que certains restent optimistes sur le marché, les prix du Bitcoin et de l'Ether, les deux plus grandes crypto-monnaies, restent nettement inférieurs à leurs sommets historiques. Certains qui suivent le secteur pensent Bitcoin pourrait descendre vers 25,000 XNUMX $ ou moins.

Bien que la tarification de la cryptographie ne soit pas directement liée à l'investissement en capital-risque, il serait insensé de penser que les investisseurs ne renonceront pas à injecter de l'argent dans les startups si le marché actuel de la cryptographie continue sa course baissière.

Même si l'année dernière a vu un montant record d'investissements dans l'espace, cette année a déjà vu un peu de douceur et cela pourrait se poursuivre tout au long du second semestre de cette année.

- Chris Metinko

Biotech : Pas à l'abri du ralentissement

En ce qui concerne les secteurs, la biotechnologie n'a pas été la plus durement touchée par le ralentissement du financement du capital-risque. Mais il n'est pas non plus resté indemne.

À l'échelle mondiale, le financement des startups biotechnologiques a atteint environ 24 milliards de dollars au cours des cinq premiers mois de cette année. Ce montant est en passe d'être bien en deçà du total annuel record de 2021 d'environ 72 milliards de dollars.

Cependant, si le financement se poursuit au rythme actuel, l'investissement annuel pourrait encore dépasser le total de 2020 millions de dollars en 49.

D'énormes rondes continuent de se faire cette année aussi. Deux des plus gros rounds ont été annoncés ces dernières semaines : et la résilience, un fournisseur de technologie de biofabrication, levé $ 625 millions en financement de série D, et Ultima Génomique, développeur d'une plate-forme de séquençage à faible coût, a clôturé autour de 600 millions de dollars.

Pourtant, la fenêtre d'introduction en bourse fermée reste un problème. Après avoir atteint des niveaux records en 2021, le rythme des introductions en bourse dans le secteur de la biotechnologie a ralenti cette année.

Pendant ce temps, bon nombre de ceux qui sont arrivés sur le marché sont sous le choc des cours boursiers battus alors que les valorisations publiques des biotechnologies se contractent.

- Joanna Glasner

Investissement dans les véhicules électriques : Ralentir son roulement

Alors que le secteur des véhicules électriques a connu des années d'augmentation des niveaux de financement, l'investissement en capital-risque dans l'espace jusqu'à présent cette année est à la traîne. En 2022, les entreprises soutenues par le capital-risque dans l'espace des véhicules électriques ont jusqu'à présent levé près de 5.8 milliards de dollars, contre 7.7 milliards de dollars levés au cours de la même période l'année dernière, selon les données de Crunchbase.

Il y a plusieurs raisons à cela. Tout d'abord, certaines des entreprises de véhicules électriques les plus en vue, notamment Lucid Motors ainsi que le Rivian, ont levé plus d'un milliard de dollars au cours des dernières années, mais sont maintenant des entreprises publiques.

Mais les investisseurs ont également une aversion croissante pour le risque envers les entreprises de véhicules électriques, selon Garret Nelson, analyste principal de recherche sur les actions couvrant le secteur automobile au sein de la société de recherche CFRA. Il existe également un risque de sursaturation du marché des véhicules électriques, étant donné le nombre élevé de nouveaux modèles électriques qui devraient faire leurs débuts aux États-Unis d'ici la fin de l'année prochaine.

"Vous le voyez dans les valorisations qui se sont énormément contractées à travers l'espace", a déclaré Nelson. «Vous regardez certaines des startups les plus prospères et les difficultés qu'elles ont rencontrées pour augmenter la production, comme Rivan et Lucid. Et je pense que cela a donné à beaucoup d'investisseurs en capital-risque une pause en termes d'investissement supplémentaire dans l'espace.

Les problèmes de valorisation découlent de "préoccupations économiques accrues", du risque d'une récession imminente et de l'espace de fabrication automobile hautement cyclique, a-t-il déclaré.

Nelson a souligné les récents rapports de Tesla, le leader incontesté de l'espace EV, suspendant l'embauche et envisageant des licenciements. Reuters a rapporté plus tôt ce mois-ci que le PDG de Tesla Elon Musk a déclaré dans un e-mail aux dirigeants qu'il avait un "super mauvais pressentiment" à propos de l'économie et qu'il souhaitait supprimer 10% du personnel de l'entreprise.

"Si les perspectives de Tesla sont si sombres, les investisseurs se demandent à quel point cela va être pire pour une entreprise qui est en phase de démarrage ou même pas encore en phase de démarrage", a déclaré Nelson.

- Sophia Kunthara

Proptech : la dynamique se renforce malgré les difficultés macroéconomiques

Bien que certains secteurs aient été martelés par le recul apparent des investissements en capital-risque, la technologie immobilière est restée résiliente, dépassant même l'année dernière, ce qui était remarquable.

Jusqu'à présent, en 2022, les startups du secteur immobilier ont levé environ 12.4 milliards de dollars, contre environ 11.4 milliards de dollars au cours de la même période l'année dernière, selon les données de Crunchbase. Ces entreprises vont des startups technologiques de la construction aux sociétés de financement immobilier.

Selon Kunal Lunawat, associé gérant de Agya Ventures, il y a plusieurs raisons à l'intérêt continu pour la proptech malgré la baisse globale des investissements en capital-risque.

D'une part, davantage d'employés ont recommencé à travailler dans des bureaux, même à temps partiel. Il y a aussi plus de conversations sur la durabilité en cours.

La construction et la pénurie de main-d'œuvre dans le secteur de la construction continuent d'être un sujet brûlant.

Nous commençons également à voir davantage l'intersection entre les mondes physique et virtuel à travers des conversations autour du métaverse, a déclaré Lunawat.

"Si vous considérez l'immobilier comme une classe d'actifs, c'est une industrie d'un billion de dollars", a déclaré Lunawat. "Il y a beaucoup de place pour que la technologie immobilière se développe."

Il y a cinq ans, c'était encore la «première manche» de l'investissement dans la classe immobilière, a déclaré Lunawat. Maintenant, il n'y a pas un seul constructeur de maisons ou autre partie prenante qui ne soit pas intéressé par ce qui se passe avec la technologie immobilière, car beaucoup ont vu comment la technologie a profité à leurs concurrents.

Cet intérêt éclipse tout ce qui se passe dans l'environnement macroéconomique, comme la hausse des taux d'intérêt. Lunawat s'attend à plus de financement spécifiquement dans les domaines des maisons unifamiliales, de la technologie de la construction et de l'hôtellerie.

"Cette année s'annonce en fait meilleure pour la proptech à bien des égards", a-t-il déclaré.

- Sophia Kunthara

Logiciel climat : Encore chaud

Les startups de logiciels axées sur le climat ont décroché de gros tours ces derniers mois, alors même que des contrats de financement de capital-risque globaux.

Un Crunchbase échantillon de 27 entreprises financés au cours de l'année écoulée ont collectivement rapporté près de 1.6 milliard de dollars. Plus de la moitié de ce financement total est venu en 2022, indiquant un appétit revigoré des investisseurs pour l'espace des logiciels climatiques.

« C'est un moment très unique où il y a une quantité incroyable de talents. C'est en partie pourquoi vous avez vu plus de dollars couler », a déclaré Kiran Bhatraju, PDG d'une plateforme de données sur les services publics axée sur la décarbonation Arcadia, qui a atterri 200 millions de dollars en série E financement en mai. "Il y a plus d'entreprises investissables."

Un autre facteur contribuant à l'escalade de la collecte de fonds est le fait lamentable que les nouvelles sur le front climatique continuent de s'assombrir. Des sécheresses et des vagues de chaleur dans le sud-ouest américain à enregistrer les températures arctiques menaçant d'accélérer la fonte des glaces, le changement climatique suscite un sentiment d'urgence accru chez les investisseurs qui suivent l'espace de plus près.

- Joanna Glasner

Illustration: Dom Guzmán

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• Source : https://news.crunchbase.com/startups/bulls-bears-venture-capital/