Pourquoi les mineurs de Bitcoin continuent de s'accrocher au milieu d'une croissance massive

Alors que l’industrie minière du bitcoin s’est développée à pas de géant en 2022, les opérations minières continuent de conserver leur bitcoin pour leur vie.

Bitcoin s'échange entre 30,000 50,000 et XNUMX XNUMX dollars de début 2022 à ce jour. Au cours de cette période, l'industrie minière a connu une croissance fulgurante, comme en témoignent les difficulté croissante et bien plus 200 exhas (EH) de la puissance de calcul totale. Mais quel que soit le prix et d’autres mesures, les nouveaux blocs et leurs récompenses continuent d’arriver à un rythme d’environ 900 nouveaux bitcoins extraits par jour avec la subvention actuelle de 6.25 BTC par bloc.

Alors, que font les mineurs avec leurs pièces au milieu de mouvements de prix saccadés et d'une croissance constante du taux de hachage ? Pour la plupart, ils tiennent toujours.

Voici un aperçu des dernières données et tendances sur l'équilibre des mineurs.

Comprendre les données minières

Les avoirs en bitcoins garantis par les entités minières sont un sujet de discussion souvent évoqué sur les réseaux sociaux et dans les médias d'information sur les cryptomonnaies. Malgré de fréquentes fausses déclarations selon lesquelles les mineurs font chuter les prix – un sujet à démystifier une autre fois – les avoirs des mineurs sont rarement répartis dans leurs catégories appropriées.

Les adresses à saut zéro et à saut unique représentent deux groupes distincts d'adresses liées au minage. Le premier groupe se compose d'adresses auxquelles ont été directement envoyées la subvention minière et les frais de transaction d'une récompense globale donnée - ce sont les entités minières qui reçoivent la récompense. Parfois, ce groupe comprend des auto-mineurs qui ont eux-mêmes gagné la récompense. D'autres fois, cela représente des pools ou des opérations minières en coentreprise qui sont obligées de distribuer une partie ou la totalité de la récompense minière à d'autres parties. Les adresses à un saut sont représentées par ce deuxième groupe car, comme son nom l'indique, leurs fonds sont à une transaction (ou saut) de l'entité d'origine qui a reçu la récompense de bloc.

Il est important de différencier ces données car elles clarifient la manière dont le comportement en chaîne apparaît par rapport à ce qui pourrait se produire réellement, car les deux types de propriétaires d'adresses ne partagent pas la propriété ultime des mêmes pièces et les dépenses de leurs adresses ne reflètent pas le même type de comportement. Par exemple, une adresse sans saut envoyant des bitcoins à une autre adresse pourrait être interprétée comme une dépense ou une vente, alors qu'il y a de fortes chances que l'entité minière transfère simplement les paiements à un mineur de pool ou à un partenaire de capital-risque.

Données sur le solde du mineur

Au moment de l'écriture, données en chaîne montre les adresses à saut zéro contenant un total de 1,799,590 2,556,928 XNUMX BTC et les adresses à saut unique contenant XNUMX XNUMX XNUMX BTC.

Les soldes sans saut ont connu une augmentation globale du solde d'environ 1 % au cours des 12 derniers mois. Mais alors que ces entités minières augmentent lentement leurs avoirs, les adresses à saut unique ont progressivement perdu les leurs. Les adresses à saut unique ont vu leur solde cumulé diminuer de 8 % au cours de la même période.

Le tableau ci-dessous montre les soldes totaux pour les adresses à saut zéro et à saut unique depuis le moment de la rédaction et à la même date un an auparavant.

En bref, les entités minières détiennent toujours d’énormes quantités de bitcoins, et aucune vente à grande échelle n’est en cours, et cela depuis un certain temps. Mais certains mineurs vendent progressivement de petites quantités de Bitcoin, probablement pour couvrir leur exposition à la volatilité des prix, pour financer leurs efforts d’expansion ou pour d’autres raisons.

Mais comme pour toutes les analyses de données en chaîne, la connexion d'entités du monde réel à des adresses en chaîne ne se fait jamais avec une certitude absolue. Toutes les données en chaîne - en particulier les ensembles de données qui visent à connecter des adresses en chaîne à des entités du monde réel - doivent être interprétées dans un cadre de compréhension que les données sont créées au mieux et sur la base d'une estimation raisonnable.

Ajoutant un contexte supplémentaire aux données historiques sur les avoirs des mineurs, le graphique ci-dessous visualise les variations en pourcentage des soldes sur les adresses à saut zéro et à saut unique au cours des 12 derniers mois. Mis côte à côte dans le même graphique, la différence de pourcentage est plus apparente. Mais malgré la diminution du solde en un saut, ce segment d'entités minières détient toujours bien plus de 2.5 millions de BTC.

Pourquoi Miner Holdings est important

La vérité est que peu d'analyses de marché robustes peuvent être dérivées de l'analyse des soldes des mineurs, à moins que quelque chose ne va pas et que les mineurs commencent à vendre massivement. Les mineurs détiennent et revendent encore et encore sur tous les types de marchés tout au long de l'année, mais leur effet collectif sur l'évolution des prix du bitcoin est négligeable. Considérez qu'en moyenne, les mineurs gagneront 900 BTC chaque jour pour résoudre en moyenne 144 blocs toutes les 24 heures. Au moment d'écrire ces lignes, ce montant aurait une valeur marchande d'environ 42 millions de dollars. FTX, actuellement le troisième échange en volume sur 24 heures, Rapports 2.4 milliard de dollars en volume journalier. Même si chaque satoshi de ces récompenses quotidiennes était vendu instantanément, l'effet total sur le prix du marché serait à peine perceptible.

Cependant, une accumulation continue par les mineurs est toujours un signal sain. De légères ventes sont à prévoir à mesure que les sociétés minières étendent leurs opérations et réalisent certains bénéfices sur leurs avoirs. Mais les soldes des mineurs sont des données importantes pour observer si quelque chose ne va pas avec le marché. Compte tenu de tous les coûts d’infrastructure et dépenses opérationnelles supportés par les mineurs, ils constituent l’une des entités haussières les plus fortement endettées de l’ensemble du secteur Bitcoin. En tant que tel, il est bon de constater des niveaux de détention stables avec des fluctuations mineures occasionnelles. Mais si les mineurs, compte tenu de leurs investissements dans l’industrie et les infrastructures, commencent à vendre massivement, quelque chose ne va probablement pas avec Bitcoin.

Cependant, les mineurs qui continuent de détenir et d'accumuler peuvent faire en sorte que tous les autres types d'investisseurs se sentent un peu plus en sécurité et un peu plus optimistes aussi, même si le prix ne se négocie pas à des sommets historiques.

Les mineurs doivent être optimistes

L'exploitation minière est le mécanisme permettant d'introduire une nouvelle offre sur le marché du Bitcoin, et étant donné les dépenses importantes en capital et opérationnelles engagées par les mineurs, il est courant de renouveler fréquemment leurs stocks (c'est-à-dire de vendre du Bitcoin). Le vice-président principal de Foundry, Kevin Zhang, par exemple, posté sur Twitter sur la façon dont, en 2014, les opérations minières qu'il dirigeait vendraient 2,000 XNUMX BTC par mois pour couvrir les coûts.

Mais malgré cette vente obligatoire, les mineurs sont aussi des détenteurs habituels à long terme. Et toute fluctuation à la baisse de leurs avoirs agrégés est généralement, disons, mineure. Après tout, si les mineurs n'étaient pas optimistes, il serait difficile pour n'importe qui d'autre de l'être.

Ceci est un article invité de Zack Voell. Les opinions exprimées sont entièrement les leurs et ne reflètent pas nécessairement celles de BTC Inc ou Magazine Bitcoin.

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• Source : https://bitcoinmagazine.com/business/bitcoin-miners-continue-to-hold-their-btc