Le mois dernier a marqué 12 ans depuis que quelqu'un a été enregistré pour la première fois comme achetant des biens physiques – deux pizzas – en utilisant la crypto-monnaie.
Comme le dit l'anecdote souvent répétée, le 22 mai 2010, lorsque la transaction a eu lieu, les 10,000 41 Bitcoins payés par le programmeur Laszlo Hanyecz se sont traduits par environ 690 $. Si M. Hanyecz avait conservé les Bitcoins et les avait vendus à leur apogée l'année dernière, il aurait gagné environ XNUMX millions de dollars.
Cette anecdote soignée sur les pizzas chères a captivé l'imagination du public et est devenue un raccourci pour la volatilité qui a caractérisé les crypto-monnaies comme des investissements spéculatifs. Leur appréciation sauvage de la valeur rivalise avec la tristement célèbre manie hollandaise des tulipes au milieu des années 1600, au cours de laquelle les bulbes les plus rares se négociaient jusqu'à six fois le salaire annuel moyen.
Ce récit des crypto-monnaies à haut risque et volatiles a été encore alimenté récemment puisque près de 250 milliards de livres sterling ont été effacés des crypto-monnaies en quelques jours le mois dernier à la suite de la panique des investisseurs. Divers commentateurs ont déclaré le projet de cryptographie comme "mort" et les régulateurs mettent en garde les consommateurs contre le versement d'argent dans ces actifs non réglementés.
Et nous sommes d'accord - personne ne devrait parier la maison sur la crypto. Mais il convient également de rappeler que la crypto n'était pas à l'origine conçue comme un véhicule d'investissement. Je prédis qu'à moyen terme, le positionnement de la crypto va changer et nous commencerons à la considérer comme une forme d'appel d'offres sûre, utile et fiable.
Les monnaies fiduciaires d'aujourd'hui, longtemps séparées de l'étalon-or et souvent incarnées sous forme plastique, sont déjà bien loin des systèmes de troc, des métaux précieux et des billets à ordre qui permettaient l'échange de valeur dans le passé.
La monnaie numérique n'est que la dernière étape de cette évolution, qui, je pense, remplira à terme les fonctions de base de la monnaie en tant que réserve de valeur, moyen d'échange et unité de compte.
La naissance des crypto-monnaies "adultes"
Le facteur le plus important dans le développement de la crypto-monnaie est peut-être l'émergence des stablecoins.
Ce sont des crypto-monnaies qui sont rattachées à des actifs stables - tels que la livre sterling ou le dollar américain - et sont destinées à offrir la valeur stable de l'argent émis de manière centralisée au format numérique.
Les pièces stables garanties - lorsqu'elles sont correctement structurées - peuvent éviter la volatilité des crypto-monnaies traditionnelles car les émetteurs, bien qu'entités privées, détiennent et surveillent les réserves pour s'assurer qu'elles peuvent toujours être échangées contre une valeur égale à la devise qu'elles représentent.
À ce stade, il serait négligent de ne pas remarquer l'échec récent (et spectaculaire) de TerraUSD à maintenir son « ancrage ». Bien que je pense que les stablecoins continueront à jouer un rôle de plus en plus important dans la finance mondiale, l'effondrement de Terra nous montre les risques inhérents aux stablecoins algorithmiques.
Cela ajoute également du poids aux arguments en faveur d'une réglementation dans cet espace. Actuellement soumis à une réglementation assez légère, les gouvernements du monde entier, y compris au Royaume-Uni, ont signalé qu'ils se préparaient à intégrer les stablecoins dans le périmètre réglementaire.
Je salue cette décision, mais j'exhorte les autorités réglementaires du monde entier à établir des cadres sensés qui offrent les protections attendues dans la finance traditionnelle, sans étouffer l'innovation qui fleurit au sein de l'industrie de la cryptographie.
Bien qu'il s'agisse d'un développement relativement récent, la majorité des fournisseurs de services de cryptographie doivent déjà adhérer aux contrôles KYC, AML et CFT, ouvrant la voie à l'adoption institutionnelle.
Pendant ce temps, les banques centrales du monde conçoivent également leurs propres versions de pièces stables, appelées monnaies numériques de banque centrale (CBDC). Les gouvernements de l'UE, du Royaume-Uni et de la Chine étudient les avantages offerts par les CBDC, tandis que l'administration américaine a lancé un examen des CBDC en octobre 2021.
Reste à savoir si les CBDC publiques ou les stablecoins privés finiront par dominer le marché. Mais ce qui est clair, c'est que les plus grandes économies du monde démontrent une volonté de considérer les avantages offerts par les monnaies numériques.
Avantages pour les entreprises et les consommateurs
Bien sûr, la crypto en tant qu'offre dépensable n'est pas durable à moins qu'elle ne puisse démontrer des avantages discernables qui renforcent sa position par rapport aux rivaux de la monnaie fiduciaire. Ces avantages continueront à devenir de plus en plus évidents. Parce que la crypto-monnaie contourne les tiers, il est possible que ces transactions deviennent beaucoup plus rapides et beaucoup moins chères que celles envoyées via les rails de paiement traditionnels.
Les transactions cryptographiques pourraient également offrir un moyen beaucoup plus efficace de transférer de la valeur au-delà des frontières. Les frais de change sont un casse-tête constant, et la valeur fluctuante des monnaies fiduciaires peut amener les particuliers et les entreprises à payer plus (ou recevoir moins) par inadvertance chaque fois qu'ils doivent envoyer des fonds à l'étranger. La crypto-monnaie pourrait minimiser les "fuites de valeur" et garantir que les destinataires conservent une plus grande partie de l'argent qui leur est envoyé. Ceci est particulièrement important compte tenu de la croissance des envois de fonds et de leur reprise après Covid. Les données de la Banque mondiale montrent que les flux d'envois de fonds vers les pays à revenu faible et intermédiaire augmenteront de 4.2 % cette année pour atteindre 630 milliards de dollars.
Un moyen utile de conceptualiser le puzzle autour de l'adoption du paiement par crypto-monnaie est le "trilemme de la blockchain", souvent cité par ceux qui travaillent dans ce secteur.
Cela fait référence à l'idée que la technologie blockchain ne peut intrinsèquement s'attaquer qu'à deux sur trois de la décentralisation, de la sécurité et de l'évolutivité. Ainsi, nous pouvons avoir un système entièrement décentralisé et évolutif, mais vous sacrifiez ensuite la sécurité, ou un système décentralisé et sécurisé, mais non évolutif, etc.
Des travaux sont actuellement en cours qui cherchent à maximiser chacun de ces points sans sacrifier les autres.
Mais il existe déjà des blockchains qui ont abordé l'évolutivité et la sécurité et ont donc rendu les transactions moins chères et plus sûres, bien qu'elles aient toujours tendance à être supervisées par une entité centralisée (ou, du moins, semi-centralisée).
À mon avis, lorsque nous parlons d'efficacité des paiements, la décentralisation n'est probablement pas la plus grande priorité. Je pense qu'il serait juste de sacrifier une certaine décentralisation afin de pouvoir effectuer des paiements plus efficaces et moins coûteux.
Un autre avantage d'actualité concerne la stabilité de la chaîne d'approvisionnement : après le Covid, les entreprises doivent trouver de meilleurs moyens de créer des chaînes d'approvisionnement solides sans entraver leurs propres finances. La technologie Blockchain, en particulier les contrats intelligents, offre une méthode prometteuse pour effectuer efficacement et efficacement cette tâche historiquement difficile.
Les freins à l'adoption
La réputation reste un défi majeur, d'autant plus que les gens sont naturellement influencés par la couverture implacable des crypto-monnaies en tant qu'investissements. La réhabilitation de la réputation passera par des écosystèmes correctement réglementés, des stablecoins et des CBDC.
Pendant ce temps, la technologie et l'infrastructure permettant de rendre la crypto utilisable sont déjà là, ce qui signifie que les gens peuvent, s'ils le souhaitent, utiliser la crypto-monnaie pour les transactions quotidiennes. Il n'est même plus nécessaire pour un commerçant donné d'accepter la cryptographie - une «carte de débit cryptographique» peut convertir instantanément des actifs numériques au point de vente.
Au fil du temps, à mesure que de plus en plus de banques et d'institutions financières commenceront à demander des licences de cryptographie et que ces monnaies seront de plus en plus adoptées, la perception selon laquelle l'espace cryptographique est sauvage commencera à changer.
Tout cela pointe vers un avenir dans lequel payer une pizza avec crypto n'est pas une anecdote alarmiste, mais une partie de la vie quotidienne.
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