Le différentiel de rendement va-t-il secouer la livre sterling ?

La livre sterling continue d'avoir une semaine calme et cherche une direction. Il y a beaucoup d'incertitude politique tant au Royaume-Uni qu'à l'étranger, mais la livre reste en eaux calmes. Les tensions suscitées par une invasion russe redoutée de l'Ukraine n'ont pas fait bouger la livre, pas plus que les développements au 10 Downing Street. Boris Johnson a remanié son cabinet mardi, mais il reste à voir s'il peut sauver son emploi après un rapport critiquant les fêtes de verrouillage auxquelles le Premier ministre a assisté.

Les marchés financiers ont ignoré la hausse d'un quart de point de la BoE la semaine dernière, qui a relevé le taux d'escompte à 0.50 %. La réunion a été importante dans la mesure où le vote a été une décision serrée 5-4, avec quatre membres du Comité de politique monétaire (MPC) votant pour augmenter les taux de 50 points de base. Cela met en évidence de profondes divisions au sein du MPC et compliquera la tâche de la BoE de fournir des orientations claires aux marchés, ce qui pourrait entraîner une volatilité pour la livre. Le gouverneur de la BoE Bailey a un problème de crédibilité après avoir surpris les marchés avec ses décisions sur les taux à la fin de l'année dernière, et le vote 5-4 révèle une dissension importante qui n'aidera pas Bailey.

Un facteur qui pourrait stimuler la livre est les écarts de rendement entre les gilts et les bons du Trésor américain. Les rendements américains ont augmenté, le taux à 10 ans ayant grimpé jusqu'à 1.95 % en début de semaine. Le seuil clé de 2.0 %, qui tient depuis juillet 2019, semble à portée de main. Les rendements britanniques sont également en mouvement, le gilt à 10 ans atteignant 1.496 % mardi avant de reculer légèrement. Une modification prolongée de l'écart de rendement pourrait secouer la livre sterling endormie.

Les États-Unis publient jeudi le rapport sur l'inflation de janvier, les marchés se préparant à une inflation encore plus élevée. Le consensus pour l'IPC s'établit à 7.3 %, contre 7.0 % en décembre. Une lecture élevée pourrait augmenter la probabilité d'une hausse de 50 points de base le mois prochain, qui est actuellement évaluée à 33 %.

Analyse technique GBP / USD

• Le GBP/USD fait face à une résistance à 1.3642 et ​​1.3756
• Il y a un support à 1.3400 et 1.3272

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• Source : https://www.marketpulse.com/20220209/will-yield-differential-shake-sterling/