Le yen japonais continue d'afficher de fortes fluctuations cette semaine et est en forte hausse vendredi. L'USD/JPY s'échange à 134.67 en Europe, en hausse de 1.86 % sur la journée.
La BoJ maintient le contrôle de la courbe des taux
La semaine a été chargée, les marchés étant encore en train de digérer certains mouvements spectaculaires des banques centrales. La Fed et la BNS ont livré des salves massives dans leur lutte contre l'inflation, et la BoE continue de resserrer sa politique monétaire, quoiqu'à un rythme plus modeste. La semaine s'est terminée avec la décision politique de la Banque du Japon plus tôt dans la journée. Ces réunions sont généralement ennuyeuses, la banque centrale se contentant de réaffirmer sa politique ultra-accommodante, avec quelques ajustements occasionnels. La réunion d'aujourd'hui a toutefois été étroitement surveillée, car l'orientation de la BOJ sur la courbe des rendements a été sous pression et des spéculations ont circulé selon lesquelles la BoJ pourrait reculer et relâcher le plafond de 0.25 % sur les JGB à 10 ans.
En fin de compte, la BoJ n’a pas bougé, maintenant sa politique de contrôle de la courbe des rendements et d’assouplissement quantitatif. La BOJ a réaffirmé qu'elle poursuivrait sa politique de taux plancher, même si d'autres grandes banques centrales resserrent leur politique, comme nous l'avons vu cette semaine avec la Fed, la BOE et la BNS. Le gouverneur Kuroda a insisté sur le maintien de l'assouplissement monétaire, compte tenu de la lente reprise du Japon après la pandémie de Covid-19. Avec une inflation à peine à 2 %, l'objectif de la banque centrale, Kuroda peut se permettre de poursuivre sa politique accommodante et de défendre avec ténacité la courbe des rendements de la BoJ.
La BoJ n'a pas ajusté sa politique aujourd'hui, mais il convient de noter que la déclaration politique a ajouté le taux de change à sa liste de risques, ce que nous n'avions pas vu dans les déclarations précédentes. Le yen a atteint son plus bas niveau depuis 24 ans à 135.60 en début de semaine et pourrait encore baisser. La Banque envoie le message qu'elle surveille le taux de change, mais je me demande si cela dissuadera les marchés de continuer à tester le yen – les précédentes déclarations de la BoJ et du ministère des Finances n'ont pas réussi à endiguer la chute du yen, et nous pourrions bien nous diriger vers un niveau de 140 yens si l'écart de taux entre les États-Unis et le Japon continue de se creuser.
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USD/JPY Technique
- L'USD/JPY teste la résistance à 133.14. Au-dessus, il y a une résistance à 1.3585
- Il y a un support à 131.72
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